華泰證券：板塊結(jié)構(gòu)性機會仍較好

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）華泰證券策略團隊5月27日發(fā)布研報稱，四季度之前無需擔(dān)心滯脹，也無需擔(dān)心全球宏觀流動性拐點。一季度機構(gòu)配置重合度高，二季度震蕩市主線不清晰，四季度經(jīng)濟短周期可能開始回落、美聯(lián)儲削減QE概率升高、股市盈利和估值壓力或都增大。當(dāng)前至三季度末有望成為A股全年的賽點，10月之后全球股市盈利和估值兩端或壓力漸增。5月至四季度期間，板塊結(jié)構(gòu)性機會仍較好。

　　行業(yè)配置方面，華泰證券認為，從時間維度看，應(yīng)選擇具經(jīng)濟后周期疊加疫情后周期雙屬性的行業(yè)，包括服務(wù)業(yè)的公路鐵路和一般零售等；從彈性維度看，應(yīng)選擇通脹環(huán)境中的稀缺產(chǎn)能行業(yè)，如銅、鋁、玻纖、稀土、裝飾材料；盈利能力視角，應(yīng)尋找短期高景氣且中長期盈利能力改變的行業(yè)板塊。主題投資方面，華泰證券建議關(guān)注制造業(yè)的“低碳化”改造和“智能化”升級，消費的“多極化”崛起和“第二次”下沉。