13家券商上半年業(yè)績預(yù)喜

　　上市券商半年度業(yè)績預(yù)告正在持續(xù)“放榜”中。據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至7月6日發(fā)稿時(shí)，A股上市券商中已有13家披露了2021年半年度業(yè)績預(yù)告，其歸母凈利潤均較上年同期增長。其中，中信證券上半年歸母凈利潤預(yù)計(jì)超百億元，財(cái)達(dá)證券上半年度歸母凈利潤增幅超過120%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，證券板塊具備中長期投資價(jià)值，特別是行業(yè)龍頭有機(jī)會(huì)獲得更高的估值溢價(jià)。

　　業(yè)績預(yù)喜

　　7月5日晚間，長江證券發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告。與此前多家券商一樣，長江證券預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤較去年同期出現(xiàn)大幅增長，增幅為40%-60%，歸母凈利潤規(guī)模預(yù)計(jì)為13.18億元至15.07億元。

　　截至7月6日發(fā)稿時(shí)，A股上市券商中已有13家完成了2021年上半年業(yè)績預(yù)告的披露，其歸母凈利潤均較上年同期實(shí)現(xiàn)增長。

　　從規(guī)�？�，中信證券預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤107.11億-116.04億元，不僅在前述券商中遙遙領(lǐng)先，也成為目前唯一一家上半年歸母凈利潤超百億元的券商。中信證券表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)克服疫情影響持續(xù)向好，資本市場蓬勃發(fā)展，公司2021年上半年各項(xiàng)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展、穩(wěn)步增長。

　　以預(yù)告歸母凈利潤上限統(tǒng)計(jì)，海通證券、招商證券、中金公司、國信證券上半年歸母凈利潤均在50億元以上。上半年歸母凈利潤規(guī)�？壳暗倪�有中國銀河、東方證券、興業(yè)證券，預(yù)計(jì)歸母凈利潤上限均在25億元以上。

　　今年上市的財(cái)達(dá)證券預(yù)計(jì)，上半年歸母凈利潤較去年同期增長85%-125%，增速在前述券商中居第一，也是目前唯一一家歸母凈利潤最大增幅超100%的券商，上半年歸母凈利潤預(yù)計(jì)為3.86億-4.70億元。長江證券、西南證券等中小券商上半年歸母凈利潤預(yù)計(jì)也出現(xiàn)較大幅度的增長。

　　相比于中小券商，上半年不少凈利潤規(guī)模排名靠前的券商，凈利潤增速并不落后。例如，海通證券、中金公司、國信證券預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤最大增幅均超過50%。

　　多因素推動(dòng)業(yè)績向好

　　對(duì)于上半年業(yè)績預(yù)喜的原因，中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)克服疫情影響持續(xù)向好及資本市場發(fā)展向好是券商提及最多的因素，不少券商還將業(yè)績?cè)鲩L歸于自身加緊修煉“內(nèi)功”。

　　西南證券表示，2021年上半年，公司堅(jiān)持貫徹新發(fā)展理念，深入推進(jìn)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品服務(wù)的創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部管理機(jī)制，加之降本增效、資本金補(bǔ)充等因素，綜合推升公司盈利能力，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤取得較大增長。

　　部分券商在預(yù)披露業(yè)績同時(shí)，也對(duì)上半年業(yè)務(wù)板塊收入狀況進(jìn)行了介紹，投行、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)多數(shù)獲得明顯增長。

　　東方證券表示，2021年上半年資本市場表現(xiàn)活躍，公司經(jīng)營形勢(shì)穩(wěn)中向好，各項(xiàng)業(yè)務(wù)得到了均衡發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)績變動(dòng)的主要原因?yàn)橘Y管、經(jīng)紀(jì)、投行等業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入及聯(lián)營企業(yè)投資收益同比增加，信用減值計(jì)提同比減少。

　　國信證券表示，公司積極把握市場機(jī)遇，報(bào)告期內(nèi)，公司自營投資業(yè)務(wù)收入、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入及投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入等主要業(yè)務(wù)收入相比上年同期均有較大幅度增長，信用減值較上年同期減少。

　　中長期投資價(jià)值凸顯

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日收盤，前述13家券商中，除了新上市的財(cái)達(dá)證券，僅興業(yè)證券今年以來獲得漲幅，其余11家券商股價(jià)均下跌，且跌幅均在10%以上。中信證券今年以來跌幅接近20%，跌幅最大的中金公司累計(jì)下跌近27%。

　　不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，在居民資產(chǎn)“搬家”進(jìn)入權(quán)益市場的大潮下，后市券商板塊仍有配置價(jià)值。興業(yè)證券非銀分析師孫寅認(rèn)為，財(cái)富管理仍是當(dāng)前行業(yè)的投資主線。產(chǎn)品端參控股優(yōu)質(zhì)公募基金的券商有望帶來資管業(yè)務(wù)重估的交易性機(jī)會(huì)，資管業(yè)務(wù)收入利潤占比較高的公司或成為市場選中的主線。

　　在東興證券非銀分析師劉嘉瑋看來，證券板塊尤其是頭部券商平均市凈率遠(yuǎn)低于歷史估值中樞，具備中長期投資價(jià)值。在行業(yè)馬太效應(yīng)持續(xù)增強(qiáng)的背景下，行業(yè)龍頭的“護(hù)城河”有望持續(xù)存在并拓寬，資源集聚效應(yīng)顯著，進(jìn)而有機(jī)會(huì)獲得更高的估值溢價(jià)。