13家券商上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜
上市券商半年度業(yè)績(jī)預(yù)告正在持續(xù)“放榜”中。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì),截至7月6日發(fā)稿時(shí),A股上市券商中已有13家披露了2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告,其歸母凈利潤(rùn)均較上年同期增長(zhǎng)。其中,中信證券上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)超百億元,財(cái)達(dá)證券上半年度歸母凈利潤(rùn)增幅超過120%。
在業(yè)內(nèi)人士看來,證券板塊具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值,特別是行業(yè)龍頭有機(jī)會(huì)獲得更高的估值溢價(jià)。
業(yè)績(jī)預(yù)喜
7月5日晚間,長(zhǎng)江證券發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。與此前多家券商一樣,長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)較去年同期出現(xiàn)大幅增長(zhǎng),增幅為40%-60%,歸母凈利潤(rùn)規(guī)模預(yù)計(jì)為13.18億元至15.07億元。
截至7月6日發(fā)稿時(shí),A股上市券商中已有13家完成了2021年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的披露,其歸母凈利潤(rùn)均較上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
從規(guī)?,中信證券預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)107.11億-116.04億元,不僅在前述券商中遙遙領(lǐng)先,也成為目前唯一一家上半年歸母凈利潤(rùn)超百億元的券商。中信證券表示,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)克服疫情影響持續(xù)向好,資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展,公司2021年上半年各項(xiàng)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展、穩(wěn)步增長(zhǎng)。
以預(yù)告歸母凈利潤(rùn)上限統(tǒng)計(jì),海通證券、招商證券、中金公司、國(guó)信證券上半年歸母凈利潤(rùn)均在50億元以上。上半年歸母凈利潤(rùn)規(guī)?壳暗倪有中國(guó)銀河、東方證券、興業(yè)證券,預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)上限均在25億元以上。
今年上市的財(cái)達(dá)證券預(yù)計(jì),上半年歸母凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)85%-125%,增速在前述券商中居第一,也是目前唯一一家歸母凈利潤(rùn)最大增幅超100%的券商,上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為3.86億-4.70億元。長(zhǎng)江證券、西南證券等中小券商上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)也出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。
相比于中小券商,上半年不少凈利潤(rùn)規(guī)模排名靠前的券商,凈利潤(rùn)增速并不落后。例如,海通證券、中金公司、國(guó)信證券預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)最大增幅均超過50%。
多因素推動(dòng)業(yè)績(jī)向好
對(duì)于上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜的原因,中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)克服疫情影響持續(xù)向好及資本市場(chǎng)發(fā)展向好是券商提及最多的因素,不少券商還將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸于自身加緊修煉“內(nèi)功”。
西南證券表示,2021年上半年,公司堅(jiān)持貫徹新發(fā)展理念,深入推進(jìn)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品服務(wù)的創(chuàng)新,持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部管理機(jī)制,加之降本增效、資本金補(bǔ)充等因素,綜合推升公司盈利能力,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)取得較大增長(zhǎng)。
部分券商在預(yù)披露業(yè)績(jī)同時(shí),也對(duì)上半年業(yè)務(wù)板塊收入狀況進(jìn)行了介紹,投行、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)多數(shù)獲得明顯增長(zhǎng)。
東方證券表示,2021年上半年資本市場(chǎng)表現(xiàn)活躍,公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)穩(wěn)中向好,各項(xiàng)業(yè)務(wù)得到了均衡發(fā)展。報(bào)告期內(nèi),公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因?yàn)橘Y管、經(jīng)紀(jì)、投行等業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入及聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益同比增加,信用減值計(jì)提同比減少。
國(guó)信證券表示,公司積極把握市場(chǎng)機(jī)遇,報(bào)告期內(nèi),公司自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收入、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入及投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入等主要業(yè)務(wù)收入相比上年同期均有較大幅度增長(zhǎng),信用減值較上年同期減少。
中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月6日收盤,前述13家券商中,除了新上市的財(cái)達(dá)證券,僅興業(yè)證券今年以來獲得漲幅,其余11家券商股價(jià)均下跌,且跌幅均在10%以上。中信證券今年以來跌幅接近20%,跌幅最大的中金公司累計(jì)下跌近27%。
不過,在業(yè)內(nèi)人士看來,在居民資產(chǎn)“搬家”進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)的大潮下,后市券商板塊仍有配置價(jià)值。興業(yè)證券非銀分析師孫寅認(rèn)為,財(cái)富管理仍是當(dāng)前行業(yè)的投資主線。產(chǎn)品端參控股優(yōu)質(zhì)公募基金的券商有望帶來資管業(yè)務(wù)重估的交易性機(jī)會(huì),資管業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)占比較高的公司或成為市場(chǎng)選中的主線。
在東興證券非銀分析師劉嘉瑋看來,證券板塊尤其是頭部券商平均市凈率遠(yuǎn)低于歷史估值中樞,具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。在行業(yè)馬太效應(yīng)持續(xù)增強(qiáng)的背景下,行業(yè)龍頭的“護(hù)城河”有望持續(xù)存在并拓寬,資源集聚效應(yīng)顯著,進(jìn)而有機(jī)會(huì)獲得更高的估值溢價(jià)。