中銀證券:堅(jiān)定看多券商,近期調(diào)整釋放了更多上行空間
中銀證券指出,5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐,在通脹高點(diǎn)臨近、貨幣政策穩(wěn)健取向不變的預(yù)期下,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好或持續(xù)走高,利于券商板塊上行。板塊市凈率低于歷史中樞水平,仍存估值修復(fù)空間,且近期調(diào)整釋放了更多上行空間。行業(yè)趨勢支持大券商和財(cái)富管理特色券商估值中樞持續(xù)上升:一方面,監(jiān)管政策向頭部傾斜、資本市場日趨機(jī)構(gòu)化、券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型對綜合實(shí)力提出更高要求,行業(yè)集中度將趨勢性上升;另一方面,居民財(cái)富“搬家”為財(cái)富管理業(yè)務(wù)帶來廣闊的市場空間,在券業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的大趨勢下,代銷業(yè)務(wù)(渠道端)和公募基金(產(chǎn)品端)優(yōu)勢突出的特色券商有望獲得更多份額。推薦龍頭中信證券、華泰證券、東方財(cái)富;財(cái)管特色券商中,看好興業(yè)證券彈性和廣發(fā)證券的修復(fù)空間。