國(guó)際機(jī)構(gòu)展望2023:穩(wěn)字當(dāng)頭 機(jī)會(huì)眾多
近日,多家國(guó)際機(jī)構(gòu)發(fā)布了全球資產(chǎn)展望報(bào)告。展望2023年,機(jī)構(gòu)認(rèn)為,“穩(wěn)”成為投資關(guān)鍵字,固定收益資產(chǎn)吸引力日益上升;而股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也不乏機(jī)會(huì),建議關(guān)注盈利前景穩(wěn)定的板塊。
國(guó)際機(jī)構(gòu)持續(xù)看好中國(guó)資產(chǎn)投資機(jī)會(huì),預(yù)計(jì)ESG(環(huán)境、社會(huì)與公司治理)等熱門主題板塊可能有不錯(cuò)的表現(xiàn)。
看好固收資產(chǎn)
機(jī)構(gòu)看好明年固收資產(chǎn)前景。瑞信集團(tuán)表示,隨著通脹有望在2023年回歸正常水平,預(yù)計(jì)持有固定收益資產(chǎn)會(huì)變得更有吸引力,并將在投資組合中再度發(fā)揮出多元化優(yōu)勢(shì)。
瑞信集團(tuán)預(yù)計(jì),美國(guó)長(zhǎng)期政府債券、投資級(jí)信用債等將在2023年提供有吸引力的投資機(jī)會(huì)。亞洲投資級(jí)債券的投資價(jià)值正在顯現(xiàn),其收益率較高且基本面穩(wěn)固。
摩根士丹利投資管理環(huán)球多元資產(chǎn)高級(jí)投資組合經(jīng)理哈姆斯通表示,在固定收益方面,短期債券的風(fēng)險(xiǎn)最低,值得投資者留意。整體而言,延長(zhǎng)債券的久期是合理之舉,而新興市場(chǎng)的前景不錯(cuò)。摩根士丹利投資管理投資組合經(jīng)理張煒迪表示,在固定收益方面,超配的領(lǐng)域中偏好高套息收益主題。巴西和墨西哥的短期債券相當(dāng)有吸引力。
瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理固定收益部門首席投資官薩瑞蒙表示,如今全球債券市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引力比過去幾年、甚至過去幾十年都要大。
股票投資危中有機(jī)
機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,明年股票投資危中有機(jī)。雖然宏觀經(jīng)濟(jì)等因素可能帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn),但不少板塊仍存在機(jī)會(huì)。
瑞信集團(tuán)預(yù)測(cè),未來(lái)一年全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率僅為1.6%。盡管全球央行可能會(huì)在2023年放慢或結(jié)束貨幣緊縮政策,但預(yù)計(jì)各主要經(jīng)濟(jì)體都不會(huì)降息。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持“激進(jìn)”的緊縮政策,終端利率將達(dá)到4.75%-5.00%;居高不下的通脹及歐元疲軟可能會(huì)促使歐洲央行大舉加息,終端利率在2023年初將達(dá)到3%。在這個(gè)背景下,股票投資整體表現(xiàn)將較為低迷,至少在2023年上半年不會(huì)改變。
不過,瑞信集團(tuán)強(qiáng)調(diào),盈利穩(wěn)定、杠桿率較低且具備定價(jià)權(quán)的板塊將表現(xiàn)更佳。
摩根士丹利表示,全球股市整體前景挑戰(zhàn)重重,但不乏戰(zhàn)術(shù)性機(jī)會(huì)。雖然商品通脹水平正在放緩,但服務(wù)通脹水平仍處于高位,使美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派的加息態(tài)勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)的政策很可能繼續(xù)左右2023年的股市走勢(shì),但在一些關(guān)鍵領(lǐng)域中,投資者仍可找到機(jī)會(huì)。
張煒迪表示,在股票方面,看好業(yè)績(jī)與利率同步上行的板塊,比如歐洲銀行股!笆袌(chǎng)預(yù)計(jì)歐元區(qū)可能出現(xiàn)衰退。但從估值的角度來(lái)看,市凈率等指標(biāo)已計(jì)入了大量負(fù)面因素,因此我們認(rèn)為歐元區(qū)銀行板塊的價(jià)值很可能被低估了。”此外,他指出,當(dāng)前還可以超配日本股票。
青睞中國(guó)資產(chǎn)
在眾多資產(chǎn)類別中,國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)頗為看好。
瑞信集團(tuán)表示,具有吸引力的估值仍然是支持中國(guó)股市表現(xiàn)的重要因素。建議關(guān)注ESG投資主題,特別是清潔能源股。這一投資主題相關(guān)企業(yè)有望成為全球新能源轉(zhuǎn)型的受益者,在未來(lái)幾年會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。
瑞銀財(cái)富管理表示,看好A股日常消費(fèi)及公用事業(yè)板塊等資產(chǎn)類別。該機(jī)構(gòu)表示,其中國(guó)境內(nèi)資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)將A股日常消費(fèi)股評(píng)級(jí)上調(diào)至看好。未來(lái)預(yù)計(jì)私人和企業(yè)消費(fèi)會(huì)回升,因此日常消費(fèi)板塊會(huì)從中獲益,并將跑贏整體市場(chǎng)。同時(shí),團(tuán)隊(duì)將A股公用事業(yè)板塊評(píng)級(jí)上調(diào)至看好。A股公用事業(yè)板塊具有防御性,在外部不確定性較大的環(huán)境下往往會(huì)表現(xiàn)優(yōu)異。此外,該機(jī)構(gòu)也維持對(duì)A股小盤股的偏好態(tài)度,并繼續(xù)看好境內(nèi)人民幣信用債。