華泰證券財(cái)富研究策略會(huì)：2023年A股站在新一輪上行周期起點(diǎn)

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，為積極加碼財(cái)富管理投資研究服務(wù)，華泰證券近日舉行面向財(cái)富管理客戶的投資策略會(huì)，投資者參與熱情火爆，8個(gè)小時(shí)的直播吸引數(shù)十萬投資者互動(dòng)超200萬次。

　　華泰證券研究所財(cái)富研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人張鐳介紹，本次策略會(huì)依靠華泰證券研究所豐富的研究資源，站在買方視角，通過漲樂財(cái)富通平臺(tái)“漲樂號(hào)”為財(cái)富管理客戶有針對(duì)性地梳理全年投資機(jī)會(huì)、關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)，還將通過季度、年度等定期策略會(huì)、主題活動(dòng)等，持續(xù)分享市場(chǎng)觀點(diǎn)，提供及時(shí)、專業(yè)的研究服務(wù)。

　　“春節(jié)后短期市場(chǎng)阻力增加，但也不意味著變盤風(fēng)險(xiǎn)加大�！痹谏献C指數(shù)3300點(diǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，華泰證券研究所財(cái)富研究策略及周期行業(yè)分析師張文宇預(yù)期較為積極，他在策略會(huì)上表示：“近期A股核心邊際變化主要在于市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期兌現(xiàn)力度有限的矛盾、海外市場(chǎng)貨幣政策預(yù)期博弈上升和資金層面短期青黃不接�！�

　　“2023年A股站在新一輪上行周期起點(diǎn)�！标P(guān)于當(dāng)前市場(chǎng)的整體判斷，張文宇認(rèn)為，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性動(dòng)能恢復(fù)給予更大的耐心，本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇大概率U形，無須過度擔(dān)憂中期邏輯判斷，節(jié)后市場(chǎng)情緒相對(duì)理性克制也為2023后續(xù)行情空間的打開奠定了基礎(chǔ)�！拔覀冇^察到，近期市場(chǎng)活躍資金在對(duì)宏觀高頻數(shù)據(jù)的持續(xù)跟蹤中，不斷發(fā)掘可支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的邏輯鏈條，這本質(zhì)上反映了市場(chǎng)對(duì)中期宏觀核心邏輯的判斷仍然積極，只是力度和方向尚待達(dá)成一致�！�

　　進(jìn)入2023年，市場(chǎng)對(duì)大消費(fèi)的情緒明顯好轉(zhuǎn)。華泰證券研究所財(cái)富研究消費(fèi)行業(yè)分析師梁雅靜在策略會(huì)上表示，2023年大消費(fèi)迎來需求、成本和估值層面的三重改善，首先是疫情防控政策優(yōu)化下的需求復(fù)蘇，成本下行進(jìn)一步帶來利潤(rùn)彈性，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善推動(dòng)估值修復(fù)。當(dāng)前大部分消費(fèi)板塊估值已修復(fù)至五年均值附近，后續(xù)消費(fèi)行情的演繹取決于盈利預(yù)期的改善。

　　投資結(jié)構(gòu)上，梁雅靜建議關(guān)注場(chǎng)景消費(fèi)的困境反轉(zhuǎn)（如餐飲、餐飲供應(yīng)鏈、旅游免稅等）、傳統(tǒng)消費(fèi)的周期拐點(diǎn)（如白酒、家電等）、新興消費(fèi)的創(chuàng)新成長(zhǎng)（如互聯(lián)網(wǎng)新消費(fèi)、醫(yī)美、預(yù)制菜等），其中困境反轉(zhuǎn)主線在復(fù)蘇前半程更占優(yōu)，周期拐點(diǎn)主線在后半程機(jī)會(huì)更顯著，創(chuàng)新成長(zhǎng)主線則貫穿全年。