德邦證券副總裁孫超:以創(chuàng)新為特色 搶占主動管理并購業(yè)務(wù)藍海
“全面注冊制下,定價能力成為券商投行業(yè)務(wù)的核心競爭力!钡掳钭C券副總裁孫超日前在接受中國證券報記者專訪時表示,德邦證券將進一步強化研究水平,提高定價專業(yè)性和承銷能力,更好地發(fā)揮投行定價的引導(dǎo)功能。德邦證券一直致力于打造深耕行業(yè)的“精品投行”及擅長并購整合的“交易型投行”。未來,德邦證券投行業(yè)務(wù)將聚焦優(yōu)勢區(qū)域和優(yōu)勢行業(yè),構(gòu)建差異化核心競爭力。
2022年,德邦證券投行業(yè)務(wù)多項目同時推進,實現(xiàn)了儲備項目多、申報項目多的良性循環(huán)。
提升“看家本領(lǐng)”定價能力
隨著全面注冊制正式啟航,資本市場及投行業(yè)務(wù)生態(tài)面臨重塑。針對券商投行業(yè)務(wù)變化,孫超表示,首先,隨著全面注冊制落地,資本市場配套制度不斷優(yōu)化,完善發(fā)行承銷制度,優(yōu)化注冊程序,簡化發(fā)行條件,進一步激發(fā)企業(yè)上市融資意愿,有望為投行業(yè)務(wù)帶來業(yè)績增量。其次,全面注冊制下發(fā)行定價市場化程度加深,對投行的定價能力提出了更高要求。最后,進入全面注冊制時代,投行業(yè)務(wù)的本質(zhì)將從單一的承銷保薦演變成為企業(yè)提供全生命周期服務(wù),空間將更為廣闊。
孫超認為,全面注冊制下,具有競爭優(yōu)勢的特色化券商有望憑借其差異化的項目儲備和特色打法,實現(xiàn)較大的盈利彈性;而頭部或平臺化優(yōu)勢較強的券商,其在資本實力、團隊建設(shè)等方面更具優(yōu)勢,有望實現(xiàn)投行與機構(gòu)業(yè)務(wù)的聯(lián)動,保持業(yè)績領(lǐng)先。
一直以來,德邦證券致力于打造深耕行業(yè)的“精品投行”及擅長并購整合的“交易型投行”。在并購重組方面,孫超介紹,隨著全面注冊制實施,并購重組審核規(guī)則發(fā)生一定程度的變化,明確了重組審核和注冊流程,完善了重組認定標準和定價機制,進一步強化重組的事中事后監(jiān)管并壓實獨立財務(wù)顧問持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任。從實踐看,相關(guān)規(guī)則修訂有助于提高并購重組業(yè)務(wù)的可行性和靈活度,有利于降低上市公司交易成本并擴大交易各方的博弈空間。
“未來并購重組市場有望迎來更大空間,相應(yīng)的投行業(yè)務(wù)機會將增多。未來,德邦證券將大力提升行業(yè)研究能力,后續(xù)將開發(fā)一些主動管理類的并購業(yè)務(wù),以創(chuàng)新為特色,搶占主動管理并購業(yè)務(wù)藍海。”孫超說。
全面注冊制下,孫超表示,作為保薦機構(gòu),既要發(fā)揮好“看門人”的作用,也要扮演好“創(chuàng)造者”的角色。投行工作人員需要深入學(xué)習(xí)全面注冊制下各項新規(guī),不斷提高行業(yè)研究水平、定價能力及價值挖掘能力,建立體系化、專業(yè)化的項目儲備模式,把真正優(yōu)秀合規(guī)的企業(yè)挖掘出來。
構(gòu)建特色業(yè)務(wù)布局
全面注冊制下,投行業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊,業(yè)務(wù)協(xié)同將是長期發(fā)展方向之一。為了促進業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展、創(chuàng)建交易性投行機制,孫超認為,證券公司需要具備以下四方面能力:一是需要專業(yè)人員團隊,在業(yè)務(wù)端保證服務(wù)品質(zhì);二是內(nèi)部需要建立起靈活高效的調(diào)整機制,方便隨時調(diào)用各類資源服務(wù)客戶;三是需要擁有完備的產(chǎn)品體系,從多角度為客戶定制適合其需求的產(chǎn)品及服務(wù);四是需要具備暢通的業(yè)務(wù)輸送渠道,最大程度協(xié)調(diào)各部門廣泛挖掘業(yè)務(wù)機會,多渠道助力資本市場發(fā)展。
“目前,投資銀行業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的趨勢和德邦證券致力于打造‘精品投行’及‘交易型投行’的目標不謀而合!睂O超表示,德邦證券始終把專業(yè)、合規(guī)、審慎作為執(zhí)業(yè)準繩,通過加強優(yōu)秀人員體系建設(shè)、建立體系化和專業(yè)化的項目儲備模式、提高整體行業(yè)研究水平、提升定價能力及價值挖掘能力、強化合規(guī)風(fēng)控底線思維,更好地為客戶賦能,服務(wù)實體經(jīng)濟,助力資本市場行穩(wěn)致遠。
孫超介紹,德邦證券向“交易型投行”轉(zhuǎn)型已步入正軌,業(yè)務(wù)邏輯清晰,前中后期完整業(yè)務(wù)閉環(huán)已經(jīng)走通,交易合作框架已經(jīng)形成。
德邦證券已初步形成以大健康、大消費、智能制造、科技和互聯(lián)網(wǎng)為重點的特色投行業(yè)務(wù)布局。在此基礎(chǔ)上,公司進一步深耕過往成功項目較多的細分領(lǐng)域,包括醫(yī)藥CRO、生物制藥、原料藥、專用設(shè)備等。如今,德邦證券在醫(yī)藥及礦產(chǎn)等行業(yè)已有業(yè)績產(chǎn)出,其他領(lǐng)域積累了較多早期跟蹤的項目。
服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展
當前,企業(yè)融資環(huán)境進一步改善,投資銀行正處在重要的戰(zhàn)略發(fā)展機遇期。孫超表示,未來投行業(yè)務(wù)將更好地發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟作用。首先,在保薦過程中需要更加注重挖掘擬上市公司的核心競爭力、商業(yè)模式、科研創(chuàng)新實力,綜合評估公司的價值與風(fēng)險因素。其次,全面注冊制推動投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,券商投行業(yè)務(wù)要以綜合金融服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。
2022年,德邦證券投行業(yè)務(wù)多項目同時推進,實現(xiàn)了儲備項目多、申報項目多的良性循環(huán)。2022年,德邦證券投行業(yè)務(wù)在會IPO項目數(shù)量進入行業(yè)前30隊列,滬深北三所全面覆蓋;業(yè)務(wù)團隊翻倍增長,人才引進成果顯著,保代數(shù)量持續(xù)增加;全員提升投行專業(yè)能力,助力業(yè)務(wù)承攬。
在投行業(yè)務(wù)團隊方面,孫超介紹,目前德邦證券共有12個股權(quán)業(yè)務(wù)團隊,8個債券業(yè)務(wù)團隊,共計200余人,團隊人數(shù)、保代數(shù)量均為近年來新高。后續(xù)會再招募3個-5個新團隊,強化重點行業(yè)的人才招聘。在投行業(yè)務(wù)競爭較為激烈的背景下,德邦證券主要通過提高業(yè)務(wù)人員專業(yè)素養(yǎng),加強對行業(yè)深度研究,同時基于過往成功項目的細分領(lǐng)域和區(qū)域進行深度挖掘,努力發(fā)掘潛在項目機會,不斷提高儲備項目數(shù)量。
“未來,德邦證券投行業(yè)務(wù)將在現(xiàn)有布局基礎(chǔ)上,持續(xù)為不同發(fā)展階段的企業(yè)融資、整合業(yè)務(wù)資源等需求提供專業(yè)解決方案,通過聚焦優(yōu)勢區(qū)域和優(yōu)勢行業(yè),構(gòu)建差異化核心競爭力,力爭成為業(yè)內(nèi)最具特色的投行之一!睂O超說。