16家A股券商上半年凈利潤預(yù)增 板塊估值水平處于歷史底部

　　上半年業(yè)績預(yù)喜券商持續(xù)增加。截至7月18日中國證券報(bào)記者發(fā)稿，已有17家A股上市券商披露2023年上半年業(yè)績快報(bào)或預(yù)告，16家券商報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長或扭虧。從券商發(fā)布的公告看，上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、證券市場活躍度回暖帶來的證券投資、投行等業(yè)務(wù)增收是其業(yè)績?cè)鲩L重要原因。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，券商板塊估值水平和機(jī)構(gòu)配置處于歷史底部，建議把握低估值頭部券商布局機(jī)遇。

　　延續(xù)業(yè)績?cè)鲩L態(tài)勢

　　7月18日，浙商證券發(fā)布2023年半年度業(yè)績快報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.01億元，同比增長23.91%。浙商證券表示，上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，證券市場行情回暖，公司把握市場機(jī)遇，不斷提升公司核心競爭力，積極推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　截至7月18日中國證券報(bào)記者發(fā)稿，A股上市券商中已有17家發(fā)布2023年半年度業(yè)績快報(bào)或預(yù)告，多數(shù)券商中報(bào)業(yè)績有望延續(xù)一季報(bào)呈現(xiàn)的增長態(tài)勢。具體來看，共有14家券商預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，2家券商預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤同比扭虧，僅1家券商歸母凈利潤預(yù)計(jì)下滑。

　　從單家券商情況看，東方證券預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤18億元到20億元，同比增長178%到209%。以預(yù)告凈利潤上限看，還有4家券商上半年凈利潤有望較上年同期翻番：長城證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤8.24億元到9.11億元，同比增長90%到110%；華西證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.72億元到5.83億元，同比增長62%到100%；東北證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤5.46億元，同比增長164.19%；西南證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.48億元到4.68億元，同比增長130%到140%。

　　從上述券商披露的業(yè)績變動(dòng)原因看，上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)向好、證券市場活躍度回暖是券商業(yè)績大幅增長的主要因素。多家券商證券投資業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增收，一些券商還全力推進(jìn)財(cái)富管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不斷提升綜合金融服務(wù)能力和水平。

　　太平洋證券、中原證券預(yù)計(jì)2023年上半年凈利潤將同比扭虧為盈，其中，太平洋證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.8億元至2.3億元，中原證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.67億元。從2家公司發(fā)布的公告看，太平洋證券表示，上半年公司各業(yè)務(wù)條線經(jīng)營穩(wěn)定，且未發(fā)生較大金額的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，本期業(yè)績扭虧為盈；中原證券表示，報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)富管理、投資管理等各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，受公司投資業(yè)務(wù)收入同比增加和信用減值同比減少等因素影響，公司經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　板塊配置性價(jià)比較高

　　開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超預(yù)計(jì)，上市券商上半年歸母凈利潤將達(dá)到840億元，同比增長18%，且受益于低基數(shù)，券商2023年下半年歸母凈利潤同比增速有望進(jìn)一步擴(kuò)張。從配置的角度出發(fā)，券商板塊估值水平和機(jī)構(gòu)配置仍位于歷史底部，尚未反映全年景氣度改善。

　　在信達(dá)證券非銀金融行業(yè)首席分析師王舫朝看來，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好是大趨勢，未來增量經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)政策有望出臺(tái)，提振市場信心推升交投活躍度，或?qū)⒗�好券商板塊。建議關(guān)注頭部券商，以及融資端改善、資本中介業(yè)務(wù)底部反轉(zhuǎn)邏輯較強(qiáng)的券商。