機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情高漲 頭部券商加碼北交所市場(chǎng)

　　隨著高質(zhì)量建設(shè)北交所工作持續(xù)深入，機(jī)構(gòu)對(duì)北交所公司的關(guān)注度明顯提升，截至12月12日，今年以來(lái)北交所上市公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研總量4471次，同比增長(zhǎng)近兩倍。同時(shí)，從近期北交所主承銷商與保薦機(jī)構(gòu)來(lái)看，頭部券商日漸加強(qiáng)北交所市場(chǎng)投入。以往鮮有涉足北交所的頭部券商，今年以來(lái)在北交所的保薦承銷項(xiàng)目翻倍式增長(zhǎng)。

　　受訪專家認(rèn)為，公司受機(jī)構(gòu)關(guān)注度提高、頭部券商加碼北交所，體現(xiàn)了其對(duì)北交所發(fā)展前景的認(rèn)可。更多機(jī)構(gòu)布局北交所業(yè)務(wù)將有助于提升市場(chǎng)影響力，吸引更多企業(yè)和投資者進(jìn)入。未來(lái)，隨著更多改革政策落地，北交所擴(kuò)容還將提速，預(yù)計(jì)2024年將有100只左右新股登陸，投資者“打新”或延續(xù)近期的火爆情況。

　　北交所公司獲機(jī)構(gòu)關(guān)注度顯著提升

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，2023年以來(lái)北交所上市企業(yè)獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研總量4471次，較去年同期的1545次，同比大幅增長(zhǎng)189%。特別是今年9月1日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見(jiàn)》，提出“深改19條”后，北交所公司獲機(jī)構(gòu)關(guān)注度大幅提高，9月至11月月均機(jī)構(gòu)調(diào)研537次，是1月至8月均值334次的1.6倍。

　　開(kāi)源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱向記者表示，半年報(bào)披露后，市場(chǎng)對(duì)低估值且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司關(guān)注度提升，使得8月、9月份機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次增加。“深改19條”發(fā)布后，北交所的改革紅利和公司發(fā)展?jié)摿��?duì)機(jī)構(gòu)投資者的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)，疊加11月行情啟動(dòng)吸引更多投資者進(jìn)入北交所市場(chǎng)，帶來(lái)2023年第二個(gè)調(diào)研高峰。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，券商作為調(diào)研北交所上市企業(yè)的主力軍，以近36%的占比，居于各類機(jī)構(gòu)首位。更有19家企業(yè)吸引到20家以上券商調(diào)研，其中，凱德石英、科達(dá)自控、康普化學(xué)成為受券商關(guān)注企業(yè)前三名，分別獲37家、32家、32家券商調(diào)研。

　　在諸海濱看來(lái)，券商的調(diào)研可以幫助企業(yè)更好地了解自身優(yōu)勢(shì)和不足，從而制定出更加科學(xué)合理的發(fā)展策略。同時(shí)，券商對(duì)某個(gè)企業(yè)持續(xù)關(guān)注并進(jìn)行多次調(diào)研，或?qū)�為企業(yè)吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注，進(jìn)而有助于企業(yè)的市值管理。

　　此外，記者注意到，北交所上市企業(yè)愈發(fā)得到海外投資機(jī)構(gòu)關(guān)注。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，僅今年下半年就有摩根大通、摩根士丹利等大型外資投行旗下機(jī)構(gòu)調(diào)研了北交所上市企業(yè)。

　　中國(guó)小康建設(shè)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作委員會(huì)專家余偉告訴記者，長(zhǎng)期來(lái)看，隨著中央金融工作會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量對(duì)外開(kāi)放的部署和要求落地實(shí)施，將為更多合格境外投資機(jī)構(gòu)和投資者參與北交所市場(chǎng)提供機(jī)會(huì)，并在投研、資產(chǎn)配置等領(lǐng)域加強(qiáng)投入和布局。

　　頭部券商承銷占比穩(wěn)步提升

　　從近期北交所主承銷商與保薦機(jī)構(gòu)來(lái)看，頭部券商日漸加強(qiáng)北交所市場(chǎng)的投入。以往很少涉足北交所市場(chǎng)的頭部券商，今年以來(lái)在北交所的保薦承銷的項(xiàng)目翻倍式增長(zhǎng)。

　　根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，11月1日至12月12日，北交所新上市的10家企業(yè)中有半數(shù)由頭部券商保薦承銷，中信證券、國(guó)泰君安、中金公司、中信建投均有參與。其中，中信證券今年保薦承銷項(xiàng)目較2022年翻兩番。

　　拉長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)看，由2022年總資產(chǎn)規(guī)模排名前五的頭部券商承銷的北交所公司股票，也從2022年的8只增長(zhǎng)到目前的12只，漲幅達(dá)50%。

　　“頭部券商加碼布局反映了對(duì)北交所發(fā)展前景的認(rèn)可。”余偉指出，隨著北交所做市商門檻的降低以及做市交易制度安排的優(yōu)化，北交所將成為券商保薦承銷業(yè)務(wù)角逐的新戰(zhàn)場(chǎng)。

　　諸海濱也表示，券商參與北交所積極性不斷提升，形成了頭部券商逐步加碼、中小券商特色發(fā)展的格局。

　　或成明年A股IPO最活躍板塊

　　近兩年北交所新股發(fā)行數(shù)量、募資規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1月至11月，北交所首發(fā)上市71只新股，募集資金約133.7億元，新股發(fā)行數(shù)量、募資規(guī)模同比分別上漲約39%和34%。分月度來(lái)看，3月北交所新股上市規(guī)模達(dá)年內(nèi)較高水平，此后發(fā)行速度有所放緩，直到11月新股發(fā)行規(guī)模再次回升。

　　1月至11月，在北交所首發(fā)新股中，上市首日股價(jià)上漲的有48只，其中阿為特上市首日漲幅超10倍，其火爆的表現(xiàn)強(qiáng)化了資金對(duì)北交所市場(chǎng)的關(guān)注，甚至活躍了其他已上市個(gè)股的表現(xiàn)。

　　值得一提的是，今年下半年，為活躍資本市場(chǎng)，A股市場(chǎng)迎來(lái)政策組合拳。其中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出要科學(xué)合理保持IPO，統(tǒng)籌好一二級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡，此后圍繞合理把握IPO節(jié)奏，作出階段性收緊IPO節(jié)奏等安排。相比滬深兩市，北交所受到影響較小，IPO受理數(shù)量占比升高。

　　在不久前召開(kāi)的金融街論壇年會(huì)上，北交所總經(jīng)理隋強(qiáng)表示，近期北交所將以推出IPO為牽引，扎實(shí)推進(jìn)北交所高質(zhì)量建設(shè)，進(jìn)一步匯聚更多優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。

　　申萬(wàn)宏源研究所北交所首席分析師劉靖表示，直接IPO規(guī)則或于2023年年底公示，屆時(shí)上市路徑將實(shí)行“雙軌制”。直接IPO政策落地后，2024年北交所擴(kuò)容速度將快于2023年。

　　諸海濱也表示，參照科創(chuàng)板四周年發(fā)展歷程與北交所的上市節(jié)奏，在2023年11月至2024年10月的一年間，北交所或?qū)⑸鲜?20只至150只新股。德勤則預(yù)測(cè)，2024年北交所將上市90只至120只新股，融資180億元至240億元，成為A股IPO最活躍的板塊。

　　劉靖認(rèn)為，明年北交所擴(kuò)容提速，疊加滬深I(lǐng)PO有可能放緩，北交所新股漲幅能夠繼續(xù)維持�！巴顿Y者‘打新’或?qū)⒀永m(xù)今年北交所深改后的火爆情況�！庇鄠ケ硎�。

　　不過(guò)，諸海濱提示，投資者參與“打新”應(yīng)充分了解并評(píng)估公司的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景，審慎做出投資決策。同時(shí)，也需要注意風(fēng)險(xiǎn)控制，避免盲目跟風(fēng)。