中信建投證券彭文德：全面優(yōu)化風(fēng)控指標(biāo)體系 引導(dǎo)證券行業(yè)功能性發(fā)揮

　　中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）2024年9月20日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》修訂稿，2025年1月1日起正式施行。中信建投證券執(zhí)行委員會(huì)委員、首席風(fēng)險(xiǎn)官彭文德接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，本次修訂是監(jiān)管部門落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神、國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，以及證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》的重要舉措。

　　“風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系在提升證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平，增強(qiáng)行業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力方面發(fā)揮了重要作用?！迸砦牡绿寡?，對(duì)于證券公司而言，通過學(xué)習(xí)、落實(shí)本次修訂內(nèi)容，可以進(jìn)一步領(lǐng)會(huì)監(jiān)管精神與導(dǎo)向，健全自身以凈資本和流動(dòng)性為核心的風(fēng)控指標(biāo)體系，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置，強(qiáng)化功能發(fā)揮，增強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)性和有效性，有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，以自身高質(zhì)量發(fā)展為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供有力支撐。

　　意在更好發(fā)揮防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)功能 完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系

　　彭文德認(rèn)為，本次《規(guī)定》修訂圍繞黨中央關(guān)于金融工作的三大任務(wù)即服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革，通過風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系的優(yōu)化完善，結(jié)合《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》規(guī)定的指標(biāo)管理機(jī)制，做到對(duì)證券行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，更好地發(fā)揮防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的功能。

　　本次《規(guī)定》的修訂也落實(shí)了“新國(guó)九條”關(guān)于“以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展為主線”的要求。對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)、高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)加強(qiáng)資本約束，體現(xiàn)了從嚴(yán)監(jiān)管的導(dǎo)向。實(shí)施差異化的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備、表內(nèi)外資產(chǎn)總額調(diào)整系數(shù)則有助于優(yōu)質(zhì)券商打開資本空間，提升資本使用效率與投資銀行服務(wù)能力，積極走好資本集約型的專業(yè)化穩(wěn)健發(fā)展之路，進(jìn)而提高券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理的空間和能力，扎實(shí)做好“五篇大文章”，也有利于維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。

　　彭文德還表示，本次修訂更是落實(shí)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》中“校正行業(yè)機(jī)構(gòu)定位”“督促實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展”“審慎開展高資本消耗型業(yè)務(wù)”“適度拓寬優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)資本空間”“夯實(shí)合規(guī)風(fēng)控基礎(chǔ)”等相關(guān)內(nèi)容的直接體現(xiàn)。全覆蓋、審慎從嚴(yán)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理、促進(jìn)功能發(fā)揮的監(jiān)管導(dǎo)向明顯。

　　四大要點(diǎn)更好促進(jìn)功能發(fā)揮 優(yōu)化資本約束機(jī)制 

　　彭文德對(duì)本次《規(guī)定》修訂的主要內(nèi)容進(jìn)行了梳理分析，并對(duì)以下四個(gè)方面進(jìn)行了重點(diǎn)解析。

　　第一，扶優(yōu)限劣，提高優(yōu)質(zhì)券商資本使用效率，助力其做大做強(qiáng)。在彭文德看來，對(duì)連續(xù)三年分類評(píng)價(jià)居前的優(yōu)質(zhì)券商（A類A級(jí)及以上），進(jìn)一步下調(diào)其風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備調(diào)整系數(shù)，并首次增加了優(yōu)質(zhì)券商表內(nèi)外資產(chǎn)總額調(diào)整系數(shù)，使管理規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)券商資本約束壓力下降，可以獲得更多的發(fā)展機(jī)會(huì)和業(yè)務(wù)擴(kuò)張的空間，促進(jìn)有效提升資本使用效率，并為其通過并購(gòu)重組、組織創(chuàng)新等方式做優(yōu)做強(qiáng)提供便利，有利于其加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理力度。

　　第二，指標(biāo)全面覆蓋證券公司的所有業(yè)務(wù)活動(dòng)。彭文德表示，《規(guī)定》對(duì)證券公司近年開展的公募REITs、銀行承兌匯票、為區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)提供服務(wù)、黃金租借等新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品明確了風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)；增加了非全額保證金收益互換計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備要求，進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系的完備性，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)全覆蓋。

　　第三，對(duì)不同業(yè)務(wù)有保有壓，導(dǎo)向明確。彭文德認(rèn)為，對(duì)證券公司投資指數(shù)成份股等權(quán)益類證券、開展做市業(yè)務(wù)，以及資管、托管業(yè)務(wù)中相關(guān)產(chǎn)品投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)等計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備的標(biāo)準(zhǔn)均予以適度放松，進(jìn)一步引導(dǎo)證券公司在投資端、融資端、交易端發(fā)力，充分發(fā)揮長(zhǎng)期價(jià)值投資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資、服務(wù)居民財(cái)富管理等作用，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供高質(zhì)量金融服務(wù)。

　　對(duì)于股指期貨、權(quán)益互換、賣出期權(quán)等場(chǎng)內(nèi)外衍生品交易業(yè)務(wù)，彭文德稱，因其風(fēng)險(xiǎn)特征的復(fù)雜性，根據(jù)審慎原則適當(dāng)提高了計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)；資管、托管業(yè)務(wù)中相關(guān)產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)更是大幅提高，以強(qiáng)化對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)、高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的資本約束，提升監(jiān)管力度。

　　第四，指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)更加精細(xì)科學(xué)。彭文德舉例稱，在凈穩(wěn)定資金率指標(biāo)計(jì)算方面，增加了剩余存續(xù)期在6個(gè)月至1年的借款和負(fù)債按一定比例計(jì)入可用穩(wěn)定資金，與證券公司資產(chǎn)端整體流動(dòng)性較好的現(xiàn)狀更加吻合，使指標(biāo)更科學(xué)合理地反映證券公司的中長(zhǎng)期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)水平；同時(shí)，對(duì)證券公司的“其他資產(chǎn)”，按照到期日劃分三檔分別計(jì)算所需穩(wěn)定資金，計(jì)算更加精細(xì)化。

　　以《規(guī)定》修訂為契機(jī)加快推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展

　　《規(guī)定》修訂稿將于2025年1月1日正式實(shí)施。為確保該制度有效落地，證券公司應(yīng)做哪些準(zhǔn)備工作？彭文德在采訪中給出以下建議。

　　首先，證券公司應(yīng)認(rèn)真學(xué)習(xí)《規(guī)定》內(nèi)容，尤其要領(lǐng)會(huì)到《規(guī)定》修訂是落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略、校正功能定位、強(qiáng)化券商全面風(fēng)險(xiǎn)管理、助力高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，并主動(dòng)順應(yīng)時(shí)代變化和監(jiān)管導(dǎo)向；積極進(jìn)行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及計(jì)劃優(yōu)化調(diào)整，突出主責(zé)主業(yè)，與國(guó)家戰(zhàn)略、監(jiān)管導(dǎo)向、市場(chǎng)需求同頻共振，真正做到高質(zhì)量發(fā)展。

　　其次，證券公司應(yīng)全面評(píng)估《規(guī)定》修訂對(duì)公司的影響，測(cè)算《規(guī)定》修訂對(duì)公司凈資本等各項(xiàng)具體風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的影響，評(píng)估指標(biāo)變化情況及達(dá)標(biāo)情況；分析各項(xiàng)目計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整對(duì)不同業(yè)務(wù)資本占用水平、資本收益率的影響；評(píng)估《規(guī)定》修訂對(duì)公司當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債配置計(jì)劃、業(yè)務(wù)計(jì)劃等的潛在影響，乃至對(duì)公司戰(zhàn)略規(guī)劃等的潛在影響等。

　　最后，證券公司應(yīng)根據(jù)監(jiān)管導(dǎo)向及評(píng)估結(jié)果，對(duì)公司戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債計(jì)劃、風(fēng)控合規(guī)機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的“指揮棒”作用，著力推動(dòng)公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系、提升資本使用效率、高質(zhì)量發(fā)展方面走深走實(shí)。

　　“在《規(guī)定》生效前的過渡期內(nèi)，證券公司需要加快進(jìn)行凈資本等風(fēng)控指標(biāo)動(dòng)態(tài)監(jiān)控系統(tǒng)的升級(jí)改造，及時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)梳理、系統(tǒng)功能開發(fā)、參數(shù)配置調(diào)整等工作，確保系統(tǒng)按時(shí)上線，滿足指標(biāo)動(dòng)態(tài)監(jiān)控要求?！迸砦牡绿嵝训?。