粵開證券羅志恒：穩(wěn)地產(chǎn)政策將加快房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回暖

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）9月24日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會出臺一攬子金融政策，資本市場反響強烈?；涢_證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長羅志恒表示，當(dāng)前國內(nèi)有效需求不足，需要支持性的貨幣政策進一步加大調(diào)控力度；一系列穩(wěn)地產(chǎn)政策將刺激房地產(chǎn)需求，加快房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回暖；此外，監(jiān)管部門此次還加強了對未來政策的預(yù)期引導(dǎo)，落實了黨的二十屆三中全會提出的“健全預(yù)期管理機制”，值得關(guān)注。 

　　此次央行宣布降準(zhǔn)降息，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，下調(diào)7天期逆回購操作利率0.2個百分點，對此羅志恒認(rèn)為，一方面當(dāng)前國內(nèi)有效需求不足，物價持續(xù)低迷，實際利率處于高位，需要支持性的貨幣政策進一步加大調(diào)控力度；另一方面，貨幣政策空間相對充足，美聯(lián)儲降息減輕了外部掣肘，銀行凈息差也可通過降準(zhǔn)和引導(dǎo)存款利率下行等方式維持穩(wěn)定。

　　對于包括引導(dǎo)房貸利率下降在內(nèi)的一系列穩(wěn)地產(chǎn)政策，羅志恒認(rèn)為，這將刺激房地產(chǎn)需求，加快房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回暖。對于將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率附近的舉措，羅志恒認(rèn)為其有助于減輕居民利息負(fù)擔(dān)，減少提前還貸現(xiàn)象，提升居民消費能力。

　　對于穩(wěn)股市政策，央行創(chuàng)設(shè)了兩大全新的支持資本市場的貨幣政策工具，包括證券、基金、保險公司互換便利，以及股票回購增持專項再貸款。對于前者，羅志恒認(rèn)為其可以盤活證券、基金公司的存量資產(chǎn)，激勵其積極參與市場、活躍市場、穩(wěn)定市場，同時避免非銀機構(gòu)因為流動性問題“套現(xiàn)離場”；對于后者，羅志恒認(rèn)為相較于央行直接“下場”買賣股票，其遵循市場化流程，不會產(chǎn)生道德風(fēng)險、價格扭曲等問題。

　　羅志恒還認(rèn)為，此次監(jiān)管部門加強了對未來政策的預(yù)期引導(dǎo)，例如央行明確表示“在今年年內(nèi)還將視市場流動性的狀況，可能擇機進一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個百分點”“下一步，我們也在考慮將指導(dǎo)商業(yè)銀行完善按揭貸款的定價機制，由銀行、客戶雙方基于市場化原則自主協(xié)商進行動態(tài)調(diào)整”等，落實了黨的二十屆三中全會提出的“健全預(yù)期管理機制”，值得關(guān)注。