麥高證券葛政：擴(kuò)內(nèi)需激發(fā)消費(fèi)活力 穩(wěn)市場(chǎng)賦能高質(zhì)量發(fā)展

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益、全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”列為2025年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)。當(dāng)前，發(fā)揮消費(fèi)“壓艙石”作用與資本市場(chǎng)“新引擎”功能，既是擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略基點(diǎn)的內(nèi)在要求，也是優(yōu)化資源配置、激發(fā)市場(chǎng)活力的必然選擇。

　　近日，麥高證券副總經(jīng)理兼研究發(fā)展部總經(jīng)理葛政在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，資本市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先行指標(biāo)，其活力對(duì)于增強(qiáng)市場(chǎng)信心、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期、推動(dòng)投資增長(zhǎng)至關(guān)重要。麥高證券作為專業(yè)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，將錨定“十四五”“十五五”規(guī)劃目標(biāo)，切實(shí)將全國(guó)兩會(huì)精神和決策部署貫徹落實(shí)到公司發(fā)展全流程、各環(huán)節(jié)，做好資本市場(chǎng)“看門人”的角色。

　　增收減負(fù)擴(kuò)內(nèi)需

　　激發(fā)消費(fèi)新動(dòng)能

　　“2025年是‘十四五’規(guī)劃收官和‘十五五’規(guī)劃謀篇布局的關(guān)鍵一年。中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》意義非凡?！备鹫J(rèn)為，從增收減負(fù)的角度來看，與以往多從供給側(cè)發(fā)力不同，這次在需求端加大了政策力度，通過改變消費(fèi)者的收入、預(yù)期和消費(fèi)環(huán)境，刺激消費(fèi)意愿，從而更有效、精準(zhǔn)地拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　“例如，通過提高育兒補(bǔ)貼、擴(kuò)大住房公積金使用范圍以及助力農(nóng)村低收入群體增收等方式，減輕居民生活壓力，從而增強(qiáng)消費(fèi)能力?！备鹫f，以內(nèi)蒙古呼和浩特市為例，發(fā)放育兒補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則提出生育一孩一次性補(bǔ)貼1萬元、二孩補(bǔ)貼5萬元、三孩補(bǔ)貼10萬元，這種以現(xiàn)金直接補(bǔ)貼的方式，直接增加了家庭的可支配收入，減輕育兒經(jīng)濟(jì)壓力，降低家庭的生育負(fù)擔(dān)，并幫助家庭將更多資金用于其他消費(fèi)領(lǐng)域，進(jìn)而提高消費(fèi)能力。

　　在3月25日的擴(kuò)消費(fèi)專題新聞發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部表示，今年將會(huì)同各地區(qū)、各相關(guān)部門加力擴(kuò)圍實(shí)施消費(fèi)品以舊換新，支持資金從去年的1500億元大幅提升至3000億元，支持品類及補(bǔ)貼范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。截至3月24日，全國(guó)汽車以舊換新申請(qǐng)量合計(jì)超過150萬份；消費(fèi)者購(gòu)買12大類家電以舊換新產(chǎn)品超過2800萬臺(tái)，4500多萬名消費(fèi)者申請(qǐng)了5600多萬件手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品的購(gòu)新補(bǔ)貼，電動(dòng)自行車以舊換新數(shù)量已超過220萬輛。“這暢通了回收鏈條，釋放商品消費(fèi)潛力，加速商品更新?lián)Q代，讓真金白銀更高效、更便捷地直達(dá)消費(fèi)者，激發(fā)居民的消費(fèi)欲望，釋放消費(fèi)潛力，推動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)良性循環(huán)?！备鹫f。

　　在加強(qiáng)財(cái)政金融政策支持方面，中央財(cái)政設(shè)立專項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金，推動(dòng)重點(diǎn)城市試點(diǎn)消費(fèi)新業(yè)態(tài)；央行加大對(duì)新消費(fèi)場(chǎng)景的支持力度，優(yōu)化消費(fèi)結(jié)構(gòu)；商務(wù)部將加快推進(jìn)內(nèi)外貿(mào)一體化，搭建外貿(mào)企業(yè)拓內(nèi)銷平臺(tái)。葛政表示，這一舉措不僅豐富了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的商品種類，滿足了消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)商品的需求，也為外貿(mào)企業(yè)開拓了新的市場(chǎng)空間，體現(xiàn)了財(cái)政金融政策支持下，消費(fèi)供給側(cè)的積極變革，從多方面豐富了品質(zhì)化消費(fèi)供給。

　　多措并舉深化改革

　　提振資本市場(chǎng)活力

　　談及資本市場(chǎng)改革發(fā)展，葛政表示，資本市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先行指標(biāo)，其活力對(duì)于增強(qiáng)市場(chǎng)信心、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期、推動(dòng)投資增長(zhǎng)至關(guān)重要。2024年9月26日，中央政治局會(huì)議著重強(qiáng)調(diào)要“努力提振資本市場(chǎng)”；2025年3月5日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，強(qiáng)化對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域及薄弱環(huán)節(jié)的金融扶持。

　　“我國(guó)資本市場(chǎng)在過去30多年的探索和發(fā)展中取得了顯著的成績(jī)，但在資本市場(chǎng)定價(jià)效率、機(jī)構(gòu)投資者占比、市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)等方面仍存在進(jìn)一步提升和完善的空間。”葛政說，從市場(chǎng)活力角度看，盡管2024年9月系列利好政策出臺(tái)后A股有所回升，但市場(chǎng)活躍度仍有待進(jìn)一步提升。在投資資金結(jié)構(gòu)方面，我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資力量相對(duì)薄弱，耐心資本的入市規(guī)模和深度還有較大提升空間。

　　2025年以來，國(guó)家層面重申耐心資本的重要性，大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市。“中長(zhǎng)期資金如社?；?、養(yǎng)老金等具有穩(wěn)定性和長(zhǎng)期性特點(diǎn)，其入市能為資本市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)的資金基礎(chǔ)，熨平市場(chǎng)短期波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期?！备鹫硎?，引導(dǎo)市場(chǎng)從短期投機(jī)向長(zhǎng)期價(jià)值投資轉(zhuǎn)變，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。在監(jiān)管層面打通長(zhǎng)期資金入市的堵點(diǎn)難點(diǎn)，設(shè)置長(zhǎng)周期考核機(jī)制，能促使投資機(jī)構(gòu)著眼于企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值，培育長(zhǎng)期投資理念。

　　葛政表示，應(yīng)大力發(fā)展公募基金、保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者在資源配置中的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)資金流向符合國(guó)家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的領(lǐng)域，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，使資本市場(chǎng)真正成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期資金蓄水池，提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

　　“在市場(chǎng)制度建設(shè)方面，持續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。深化注冊(cè)制改革，優(yōu)化上市條件，提高對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，允許優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)上市，讓更多符合金融‘五篇大文章’重點(diǎn)領(lǐng)域的企業(yè)能夠順利上市融資。同時(shí)，完善退市制度，加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管，對(duì)于不符合持續(xù)經(jīng)營(yíng)要求、存在財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為的企業(yè)，堅(jiān)決予以退市，形成良好的市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制，提升上市公司整體質(zhì)量。”葛政說。

　　精準(zhǔn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　助力高質(zhì)量發(fā)展

　　葛政表示，資本市場(chǎng)應(yīng)聚焦科技、綠色、普惠等領(lǐng)域，精準(zhǔn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！霸诳萍冀鹑诜矫?，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提升科技型企業(yè)全鏈條全生命周期金融服務(wù)的水平，為科技型中小企業(yè)提供更便捷的融資渠道。”葛政說，以證券機(jī)構(gòu)為例，應(yīng)積極響應(yīng)號(hào)召，做好資本市場(chǎng)“看門人”的角色，發(fā)揮自身在直接融資、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和資源配置等方面的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，建立覆蓋科技型企業(yè)全生命周期的金融服務(wù)體系，突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式的局限，依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控地提供多元化金融服務(wù)，促進(jìn)科技與資本的深度融合，助力科技型企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

　　“在綠色金融領(lǐng)域，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，如發(fā)展綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，拓寬綠色產(chǎn)業(yè)的融資渠道?！备鹫硎荆訌?qiáng)綠色債券市場(chǎng)建設(shè)，完善綠色債券認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)行管理機(jī)制，吸引更多資金流向綠色產(chǎn)業(yè)。對(duì)于普惠金融，進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)體系，推動(dòng)新三板、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)等為中小企業(yè)提供更多融資服務(wù)，降低中小企業(yè)融資門檻，提高融資效率。