川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂：新質(zhì)生產(chǎn)力激活發(fā)展新動能 多方協(xié)同共促產(chǎn)業(yè)升級

　　記者 胡雨 譚丁豪

　　4月25日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。會議認(rèn)為，今年以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央加強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)工作的全面領(lǐng)導(dǎo)，各地區(qū)各部門聚力攻堅，各項宏觀政策協(xié)同發(fā)力，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)向好態(tài)勢，社會信心持續(xù)提振，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進(jìn)，社會大局保持穩(wěn)定。對于如何發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，會議強(qiáng)調(diào)培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力，打造一批新興支柱產(chǎn)業(yè)。

　　近日，川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受中國證券報記者專訪時認(rèn)為，黨中央對當(dāng)前金融工作的決策部署，既重視外部風(fēng)險，又高瞻遠(yuǎn)矚、謀穩(wěn)致遠(yuǎn)。從今年一季度GDP數(shù)據(jù)看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能正加速成長，在地緣政治不確定性加劇的背景下，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力對于助力國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮著積極作用。從產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型視角看，財政政策、貨幣政策協(xié)同發(fā)力正支持新質(zhì)生產(chǎn)力進(jìn)一步發(fā)展并推動其賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，這一過程中，證券公司作為資本市場核心中介也應(yīng)進(jìn)一步創(chuàng)新服務(wù)模式，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力茁壯成長。

　　一季度經(jīng)濟(jì)亮點頻現(xiàn)

　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能正加速成長

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國2025年一季度GDP同比增長5.4%。其中，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.5%，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.7%，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增加值同比增長10.3%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長6.5%。

　　在陳靂看來，多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)喜人的背后，折射出供給側(cè)改革與擴(kuò)大內(nèi)需協(xié)同推進(jìn)下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等新動能正加速成長，新質(zhì)生產(chǎn)力對經(jīng)濟(jì)的拉動作用已進(jìn)入加速期。

　　陳靂認(rèn)為，從出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，一季度我國出口同比增長6.9%。其中，新能源乘用車廠商出口量同比增長19.8%，集成電路一類的高技術(shù)產(chǎn)品出口數(shù)量同比增長22.0%，表明我國出口正從傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品向高技術(shù)、高附加值領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。從內(nèi)需看，一季度社會消費品零售總額12.46萬億元，同比增長4.6%，其中新能源乘用車零售242萬輛，同比增長36.4%，新質(zhì)生產(chǎn)力在一些領(lǐng)域驅(qū)動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的典型特征已經(jīng)顯現(xiàn)，并正在形成“供給創(chuàng)新-需求升級-供給再創(chuàng)新”的良性循環(huán)。

　　政策驅(qū)動也為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供了必要支撐。數(shù)據(jù)顯示，2025年中央財政制造業(yè)領(lǐng)域?qū)ｍ椯Y金安排118.78億元、增長14.5%，科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款規(guī)模擴(kuò)大至8000億元至1萬億元。陳靂認(rèn)為，從國際比較角度看，我國高技術(shù)制造業(yè)增加值占GDP比重正在向德國等高端制造業(yè)大國靠近，但在研發(fā)投入強(qiáng)度、核心技術(shù)自主率等方面仍有提升空間。

　　賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“老樹發(fā)新芽”

　　助力國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行

　　從國家統(tǒng)計局發(fā)布的前述數(shù)據(jù)看，一季度我國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速高于GDP整體增速，表明制造業(yè)仍是我國經(jīng)濟(jì)增長的核心引擎。在陳靂看來，考慮到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)當(dāng)前仍是現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的基底和我國制造業(yè)發(fā)展的基本盤，因此發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力并非也不應(yīng)該否定傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而是要通過技術(shù)賦能實現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“老樹發(fā)新芽”。

　　談及新質(zhì)生產(chǎn)力對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的賦能效果，陳靂認(rèn)為主要體現(xiàn)在三個方面：一是數(shù)字化轉(zhuǎn)型，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺普及率在2025年將達(dá)到45%，截至今年3月底，工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計工具普及率已達(dá)到83.5%，關(guān)鍵工序數(shù)控化率已達(dá)到66.2%，推動傳統(tǒng)制造向智造躍遷；二是綠色化改造，例如鋼鐵行業(yè)通過氫基豎爐技術(shù)實現(xiàn)碳排放減少60%以上，化工行業(yè)利用生物基材料替代傳統(tǒng)石化原料；三是服務(wù)化延伸，政策層面，中央財政安排專項資金支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“智改數(shù)轉(zhuǎn)”，2025年計劃將推動更多的工業(yè)企業(yè)成功實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　當(dāng)前我國面臨的外部環(huán)境更趨復(fù)雜和嚴(yán)峻。陳靂認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險加劇情形下，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力對于助力國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮著積極作用。

　　陳靂告訴記者，我國在新能源等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破，有效增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈韌性和應(yīng)對外部供應(yīng)鏈沖擊的抵御能力；在人工智能領(lǐng)域，我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭；從全球視角看，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展也提升了我國在國際標(biāo)準(zhǔn)制定中的話語權(quán)。

　　無論是推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，還是發(fā)揮好新質(zhì)生產(chǎn)力在應(yīng)對外部壓力時的積極作用，都離不開政策的指引和配合。4月25日的中共中央政治局會議也提出，要強(qiáng)化底線思維，充分備足預(yù)案，扎實做好經(jīng)濟(jì)工作。

　　對于后續(xù)支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展可能出臺的增量支持性政策，陳靂認(rèn)為有三個方面值得期待：一是稅收優(yōu)惠加碼，比如對集成電路、人工智能等領(lǐng)域出臺更多支持性政策；二是綠色金融工具創(chuàng)新，推出碳中和專項再貸款，擴(kuò)大碳期貨、綠證交易規(guī)模；三是數(shù)據(jù)要素市場化改革，建立公共數(shù)據(jù)開放共享機(jī)制，探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表和交易規(guī)則。這些政策將進(jìn)一步釋放新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　證券公司應(yīng)明確角色定位

　　多維度賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

　　推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，資本市場是不可或缺的重要一環(huán)。在陳靂看來，作為資本市場的核心中介，證券公司在其中具有不可替代的作用：一是融資服務(wù)，例如2025年北交所IPO平均融資額翻番，證券公司通過保薦承銷為“專精特新”企業(yè)提供直接融資支持；二是并購重組服務(wù)，證券公司協(xié)助傳統(tǒng)企業(yè)通過并購獲取新技術(shù)、新市場；三是研究與定價服務(wù)，證券公司發(fā)布行業(yè)研究報告，引導(dǎo)資本流向人工智能、量子科技等前沿領(lǐng)域。

　　展望未來，陳靂認(rèn)為，要繼續(xù)發(fā)揮好專業(yè)優(yōu)勢、助推新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，證券公司需進(jìn)一步創(chuàng)新服務(wù)模式：“一是設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，聚焦硬科技、未來產(chǎn)業(yè)，通過‘募投管退’全鏈條服務(wù)培育創(chuàng)新企業(yè)；二是探索知識產(chǎn)權(quán)證券化，將專利等無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為融資工具；三是加強(qiáng)跨境服務(wù)，助力中國科技企業(yè)‘出海’，參與全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)。此外，在政策層面，監(jiān)管部門可考慮放寬券商直投子公司的投資范圍，允許其參與早期科技項目投資，進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場對新質(zhì)生產(chǎn)力的支持?！?/p>

　　對于如何進(jìn)一步支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，陳靂認(rèn)為，證券公司可從以下幾個方面發(fā)力：“首先，發(fā)展綠色金融，發(fā)行碳中和債券、ESG基金推動高耗能行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型；其次，創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融，利用ABS、保理等工具優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈資金周轉(zhuǎn)；最后，推進(jìn)數(shù)字化服務(wù)，開發(fā)智能投顧、區(qū)塊鏈平臺提升金融效率。此外，證券公司還應(yīng)不斷強(qiáng)化文化體系建設(shè)工作，充分發(fā)揮黨員模范帶頭作用?！?/p>

　　從資本市場角度出發(fā)，陳靂還認(rèn)為，科學(xué)、合規(guī)的市值管理及并購重組也是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和實體企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要手段，當(dāng)前市場條件下非常值得研究和重視。