萬家基金：看好債市趨勢性機會

　　——萬家恒利A年內(nèi)漲幅3.21%，同期同類基金中排名第1

　　經(jīng)過了“漫漫冬季”的債券市場在馬年春節(jié)前后重現(xiàn)暖意。在資金面持續(xù)寬松、利率下行的背景下，債券基金收益率明顯抬升，優(yōu)質(zhì)債券基金的大類資產(chǎn)配置價值逐步顯現(xiàn)。萬家基金固定收益團隊認為，債市趨勢性機會已經(jīng)到來，其管理的萬家信用恒利A更以年內(nèi)3.21%的漲幅，在106只同類基金中排名第1(銀河證券截至2014年2月27日數(shù)據(jù))。

　　“近期以及今年的債券市場應該較為樂觀，債市趨勢性機會已經(jīng)到來。”記者從萬家基金了解到，有三方面因素支撐他們得出上述結(jié)論。首先，今年的宏觀經(jīng)濟不太樂觀，去年以來中性偏緊貨幣政策帶來的信用收縮將使得宏觀經(jīng)濟不可避免的出現(xiàn)周期性的收縮，另外，支持去年經(jīng)濟企穩(wěn)反彈的地產(chǎn)和基建投資都難以繼續(xù)維持去年的水平。第二，自去年四季度以來，銀行同業(yè)資產(chǎn)擴張過快和期限錯配現(xiàn)象已經(jīng)有所緩解，這將使得貨幣政策沒有進一步緊縮的必要，同時銀行的資產(chǎn)配置也將逐步轉(zhuǎn)向債券資產(chǎn)。第三，目前債券收益率處于絕對高位，無論是凈價收益還是票息收益都非常可觀。

　　基于對債券市場的準確判斷，萬家基金旗下的萬家信用恒利基金采取較為積極的操作策略，重點配置信用資質(zhì)較高的城投債和中票，參與利率債的交易性機會，并繼續(xù)持有高收益率公司債直至價值回歸完成。根據(jù)銀河證券截至2014年2月27日數(shù)據(jù)，萬家信用恒利A今年以來漲3.21%，在106只同類基金中排名第1，恒利C今年以來漲3.15%，同類排名第1。

　　不僅在債券牛市表現(xiàn)出色，即便在遭遇債券熊市的2013年，萬家基金旗下7只債券型基金也全部獲得正收益。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，全市場272只各類型債券基金2013年平均收益率為0.13%，其中很多品種全年業(yè)績?yōu)樨�，而萬家基金旗下4只債基2013年平均收益達2.09%，超越市場;另外3只當年新成立的債基也都取得了正收益，萬家固定收益品牌倡導的絕對收益理念再次彰顯。

　　萬家基金對“固定收益類產(chǎn)品”一直有著自己的理解。“固定收益”顧名思義，要始終以追求絕對收益為目標，波動性要符合債券本身的特性，基金凈值盡可能維持穩(wěn)定。在發(fā)生債市系統(tǒng)性風險時，收益率回撤的幅度可控。熊市逐漸過去，債券牛市已顯曙光。萬家基金表示目前債市投資時機重新出現(xiàn)，策略上應以流動性管理為主，重點關(guān)注資質(zhì)相對較好、性價比高的信用債。