觸及財(cái)務(wù)類指標(biāo)紅線 20余家公司已發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示

　　根據(jù)退市新規(guī)，財(cái)務(wù)類指標(biāo)“扣非前后凈利潤(rùn)為負(fù)+營(yíng)收低于1億元”被視為一條重要“紅線”，一旦觸及第一年將被“*ST”，連續(xù)2年將被終止上市

　　記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有20余家公司宣布可能觸及紅線，半數(shù)為ST公司

　　從市值角度來(lái)看，上述20余家公司都是小市值公司，市值均低于30億元，大部分公司市值甚至不足20億元

　　一個(gè)月前發(fā)布的退市新規(guī)，正對(duì)一批A股公司產(chǎn)生重大影響。

　　華資實(shí)業(yè)1月30日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)2020年?duì)I收低于1億元，且扣非后歸母凈利潤(rùn)約為-1.18億元，觸及退市新規(guī)“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元”條款，可能在披露2020年年報(bào)后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　2020年12月31日退市新規(guī)發(fā)布后，財(cái)務(wù)類指標(biāo)“扣非前后凈利潤(rùn)為負(fù)+營(yíng)收低于1億元”被視為一條重要“紅線”，一批幾無(wú)主營(yíng)業(yè)務(wù)的殼公司有望被清退。如今，效果正在顯現(xiàn)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有20余家公司宣布可能觸及“扣非前后凈利潤(rùn)為負(fù)+營(yíng)收低于1億元”紅線（下稱“觸線”），且數(shù)量還在不斷增加。

　　十余家ST公司觸線

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已發(fā)布觸線公告的20余家公司中，半數(shù)為ST公司，即這些公司可能在2020年報(bào)披露后“披星戴帽”，成為“*ST公司”。從市值角度來(lái)看，上述20余家公司都是小市值公司，市值均低于30億元。

　　ST明科1月29日公告稱，公司預(yù)計(jì)2020年度業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，按照退市新規(guī)，公司股票在2020年年報(bào)披露后可能將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　類似ST明科的公司并不少。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，ST中葡、ST游久、ST亞星、ST廈華、ST明科、ST羅頓、ST景谷、ST金泰、ST昌魚、ST百花等公司都發(fā)布了類似公告，宣告公司可能會(huì)觸線。

　　除了ST公司，還有一批尚未“披星戴帽”的公司，也宣布可能觸線而被“*ST”。例如，中房股份1月29日公告稱，預(yù)計(jì)公司2020年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-5100萬(wàn)元左右，營(yíng)業(yè)收入低于1億元，公司股票在2020年年報(bào)披露后可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　需要注意的是，中房股份此前多年一直保持“隔年微利”的狀態(tài)，即一年虧損一年盈利，雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨困境，但至今仍然保持著上市地位。按照退市新規(guī)，公司此前“隔年微利”的策略不再奏效，2020年?duì)I收不足1億元，且歸母凈利潤(rùn)為負(fù)，將使得公司直接“披星戴帽”。

　　有意思的是，不僅上市多年的“殼公司”可能會(huì)觸線，如果新上市的公司業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，也有可能面臨剛上市就要提示退市風(fēng)險(xiǎn)的窘境。

　　1月28日晚間，西域旅游公告，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4300萬(wàn)元至-5500萬(wàn)元（未經(jīng)審計(jì)），扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4985萬(wàn)元至-6185萬(wàn)元，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為4900萬(wàn)元至5080萬(wàn)元。西域旅游是個(gè)次新股，公司2020年8月6日登陸創(chuàng)業(yè)板，至今不足半年時(shí)間。

　　西域旅游表示，新冠肺炎疫情對(duì)整個(gè)旅游行業(yè)造成嚴(yán)重沖擊，2020年上半年我國(guó)跨省組團(tuán)游受限。新疆地區(qū)在旅游旺季期間又突發(fā)疫情，景區(qū)關(guān)閉停業(yè)，影響尤為嚴(yán)重，直到9月初景區(qū)恢復(fù)開放，按照疫情防控嚴(yán)控要求，有序開放、控制游客流量，且在10月下旬新疆喀什疏附縣亦發(fā)生局部疫情。綜上，由于受疫情多次反復(fù)疊加影響，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)虧損。按照退市新規(guī)，只要公司最終扣非后歸母凈利潤(rùn)為負(fù)，且營(yíng)收低于1億元，就將直接“披星戴帽”。

　　殼公司生態(tài)迎變

　　“原有規(guī)則關(guān)注凈利潤(rùn)指標(biāo)，導(dǎo)致個(gè)別公司通過(guò)出售資產(chǎn)等手段，把凈利潤(rùn)做正實(shí)現(xiàn)保殼。退市新規(guī)采用了扣非后歸母凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入雙指標(biāo)，之前的手段就難以奏效�！庇型缎腥耸咳绱吮硎尽�

　　記者注意到，目前已發(fā)布觸線公告的20余家公司中，幾乎清一色的是小市值公司，大部分公司市值甚至不足20億元，而且不少是殼公司“釘子戶”。

　　例如，豐華股份1月30日發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2020年度扣非后歸母凈利潤(rùn)為負(fù)值，且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，公司股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。根據(jù)公司當(dāng)日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，其預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為163萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)約為-1452萬(wàn)元。

　　此前數(shù)年，豐華股份歸母凈利潤(rùn)大部分年份保持在幾百萬(wàn)元級(jí)別，營(yíng)業(yè)收入經(jīng)常達(dá)不到1億元。這也導(dǎo)致公司股價(jià)不斷下挫，按照最新股價(jià)計(jì)算，公司總市值僅為11億元。

　　從A股歷史來(lái)看，退市新規(guī)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)邏輯的影響是巨大的。從1994年公司法搭建了退市制度的基本法律框架至今，上市公司至少每隔兩年必須盈利成為業(yè)界共識(shí)。為了保住上市資格，不少公司會(huì)將虧損在一年內(nèi)推出，以保證后續(xù)年份的盈利，財(cái)務(wù)洗澡等現(xiàn)象屢見不鮮。而這與退市制度聚焦凈利潤(rùn)指標(biāo)有一定的關(guān)系。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，退市新規(guī)最核心的思路調(diào)整之一就是允許不盈利的公司在市場(chǎng)中存在，只要正常經(jīng)營(yíng)主業(yè)，有一定的營(yíng)收規(guī)模，哪怕一直不盈利，只要投資者認(rèn)可，在不觸及其他退市規(guī)則的情況下，都無(wú)需為退市風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)心，即開正門，堵偏門。

　　“一個(gè)月的時(shí)間，已有20多家公司觸線，說(shuō)明退市新規(guī)抓住了殼公司的痛點(diǎn)，發(fā)揮了效力�！痹摌I(yè)內(nèi)人士稱，一旦市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到殼公司有很大的退市風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)加速這類公司股價(jià)下跌，市值退市、1元退市等措施也將發(fā)揮效力，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)劣汰。