多家公司定增批文過期 再融資不暢“堵點(diǎn)”在哪？

　　長(zhǎng)達(dá)一年的有效期，依舊未能招來“金主”。今年以來，成都路橋、勝利精密、京泉華、南玻A等公司陸續(xù)宣布定增批文到期失效，功虧一簣。

　　南玻A是最新案例。公司于2020年7月收到證監(jiān)會(huì)出具的關(guān)于核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)，該批復(fù)自核準(zhǔn)發(fā)行之日（2020年7月14日）起12個(gè)月內(nèi)有效。公司7月14日晚披露，前述批復(fù)文件已到期失效。

　　根據(jù)定增預(yù)案，南玻A原計(jì)劃通過定增募集資金不超過40.3億元，其中的31.5億元用于太陽能裝備用輕質(zhì)高透面板制造基地項(xiàng)目，其余用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款，發(fā)行對(duì)象為不超過35名符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的特定對(duì)象。

　　彼時(shí)公告稱，作為國(guó)內(nèi)最早從事光伏玻璃生產(chǎn)的公司之一，南玻A光伏玻璃產(chǎn)線產(chǎn)能利用率較高，產(chǎn)能利用較為飽和。此次募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司承接訂單的能力將獲得進(jìn)一步提升。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入42.83億元，年均新增凈利潤(rùn)4.36億元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率高達(dá)14.64%。

　　此次定增為何未能成行？南玻A解釋稱，鑒于資本市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況、公司市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)與股權(quán)融資時(shí)機(jī)的協(xié)同等因素變化，在批復(fù)文件有效期內(nèi)未實(shí)施此次定增事宜。公司表示，批文失效不會(huì)影響募投項(xiàng)目及其他投資項(xiàng)目的正常推進(jìn)，目前公司業(yè)務(wù)現(xiàn)金流狀況較好，資產(chǎn)負(fù)債率較低，資金相對(duì)充裕。

　　受益于光伏業(yè)的高景氣度，南玻A2020年以來業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，今年一季度盈利5.73億元，同比大增415%。但在市場(chǎng)人士看來，不管公司差不差錢，實(shí)施再融資對(duì)公司而言都是好事。“但市價(jià)定增能不能成，除了基本面的變化，股價(jià)波動(dòng)也是很重要的一個(gè)因素，如果短期股價(jià)漲幅過大，定增價(jià)格也隨之上漲，投資機(jī)構(gòu)會(huì)比較慎重�！�

　　從二級(jí)市場(chǎng)看，伴隨著A股市場(chǎng)光伏板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，南玻A股價(jià)由2020年7月的5元至6元，上漲至最新的近12元�！肮蓛r(jià)漲幅過大，對(duì)再融資而言確實(shí)是一件麻煩的事。”寧波一家上市公司高管表示，該公司的定增發(fā)行批文時(shí)效臨近，但股價(jià)近一個(gè)月上漲近40%，本已達(dá)成意向的投資者有些動(dòng)搖。

　　2020年7月定增獲準(zhǔn)發(fā)行的京泉華，也在一年之后無疾而終。公司原計(jì)劃向不超過35名投資者定增不超過5400萬股，募集資金不超過3.66億元，用于新能源車載磁性元器件等項(xiàng)目。京泉華表示一直積極推進(jìn)發(fā)行事宜，但由于資本市場(chǎng)環(huán)境和融資時(shí)機(jī)變化等因素，未能成行。從基本面看，公司2020年凈利潤(rùn)下滑約37%，今年一季度出現(xiàn)虧損。股價(jià)方面，公司最新股價(jià)已低于一年前。

　　勝利精密今年5月宣布定增批文失效，公司稱一直積極推進(jìn)材料申報(bào)有關(guān)事宜，但因資本市場(chǎng)環(huán)境和融資時(shí)機(jī)變化等因素，未能在有效期內(nèi)實(shí)施定增。按照原計(jì)劃，公司擬募集資金不超過11.17億元，用于筆記本電腦金屬精密結(jié)構(gòu)件擴(kuò)產(chǎn)及智能化改造、中大尺寸玻璃及復(fù)合材料顯示蓋板擴(kuò)產(chǎn)等項(xiàng)目。

　　勝利精密再融資的“路障”顯而易見。定增預(yù)案出爐3個(gè)月后，公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，今年一季度業(yè)績(jī)也出現(xiàn)大幅下滑。不難理解，公司的艱難現(xiàn)狀，很難引起投資者的興趣。

　　定增批文失效的案例中，較為特殊的是成都路橋。公司原定的發(fā)行對(duì)象為控股股東宏義嘉華，擬募集資金不超過10億元，發(fā)行價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)日前20日股票交易均價(jià)的80%，該定增申請(qǐng)于2020年4月獲得核準(zhǔn)批復(fù)，但終究未能完成。

　　事出反常必有因。今年4月，成都路橋控股股東宏義嘉華涉及重大訴訟，隨后部分股權(quán)被司法凍結(jié)，實(shí)際控制人劉峙宏也辭去了上市公司董事長(zhǎng)職務(wù)。