擬私有化復(fù)宏漢霖 復(fù)星醫(yī)藥整合優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資產(chǎn)
在復(fù)宏漢霖停牌一個月有余后，復(fù)星醫(yī)藥擬私有化復(fù)宏漢霖的消息靴子落地。復(fù)星醫(yī)藥表示，復(fù)宏漢霖作為復(fù)星醫(yī)藥的核心創(chuàng)新資產(chǎn)，交易完成后，將助力復(fù)宏漢霖的可持續(xù)增長以及加強復(fù)星醫(yī)藥在創(chuàng)新生物藥領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。
近年來，部分港股公司選擇私有化退市。2024年以來，中智全球、錦州銀行、永盛新材料、海通國際等港股上市公司已完成私有化退市，此外包括中國中藥、華發(fā)物業(yè)服務(wù)在內(nèi)的部分港股公司宣布擬私有化退市。
股價水平未達預(yù)期
近日，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司控股子公司復(fù)星新藥（作為要約人暨合并方）擬吸收合并及私有化復(fù)宏漢霖（作為被合并方）。
公告稱，公司擬現(xiàn)金出資24.6港元/H股收購并注銷共計不超過1.31億股復(fù)宏漢霖H股，對復(fù)宏漢霖H股不受干擾日（即5月21日）收盤價的溢價為36.67%，對前30個交易日的溢價為52.04%；同時擬現(xiàn)金出資約22.44港元/非上市股份收購及注銷共計不超過8870.09萬股復(fù)宏漢霖非上市股份。本次吸收合并現(xiàn)金對價合計不超過約54.07億港元或等值人民幣。
為何復(fù)星醫(yī)藥此時選擇私有化復(fù)宏漢霖？復(fù)星醫(yī)藥方面表示，復(fù)宏漢霖自成立以來，一直是復(fù)星醫(yī)藥重要的創(chuàng)新研發(fā)資產(chǎn)，公司期待復(fù)宏漢霖有較好的市值表現(xiàn)以及高效的融資渠道，這也是此前復(fù)宏漢霖分拆上市的初衷。然而，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)正在經(jīng)歷一個充滿挑戰(zhàn)的周期，創(chuàng)新藥企業(yè)的長期估值面臨較大壓力。
“自復(fù)宏漢霖2019年于香港聯(lián)交所上市以來，受全球宏觀經(jīng)濟、醫(yī)療行業(yè)政策、港股整體趨勢等因素影響，其H股股價水平未達預(yù)期且交易量較小，復(fù)宏漢霖自上市后亦未通過股權(quán)融資籌集資金，其作為上市公司的優(yōu)勢未能充分體現(xiàn)?！睆?fù)星醫(yī)藥方面進一步稱，交易完成后，公司將助力復(fù)宏漢霖的可持續(xù)增長以及加強復(fù)星醫(yī)藥在創(chuàng)新生物藥領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。
值得關(guān)注的是，本次私有化的現(xiàn)金對價為24.6港元/H股，較停牌日前30個交易日、60個交易日及90個交易日分別溢價50.8%、62.04%、67.56%。
對此，復(fù)星醫(yī)藥方面回復(fù)記者稱，此定價是在參考二級市場價格的基礎(chǔ)上，再結(jié)合其他私有化交易和可比公司的案例給予一定溢價。據(jù)其統(tǒng)計，從2021年以來公告并成功完成的私有化交易來看，要約價較公告前30個交易日、60個交易日及90個交易日平均收盤價的溢價率多在30%-40%水平。
截至6月27日收盤，復(fù)宏漢霖報23港元/股，自6月25日復(fù)牌以來漲幅達22.08%，總市值達125億港元。
部分港股公司選擇私有化退市
近年來，港股私有化退市頻現(xiàn)。今年以來，中智全球、錦州銀行、永盛新材料、海通國際等港股上市公司已完成私有化退市。
此外，亦有部分港股上市公司宣布擬私有化退市。2月21日，中國中藥公告，國藥集團建議通過計劃安排的方式，以4.6港元/股的現(xiàn)金價格將中國中藥私有化。
5月27日，華發(fā)股份公告，為進一步加強公司房地產(chǎn)主業(yè)與物業(yè)服務(wù)之間的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，提高物業(yè)服務(wù)對公司歸母凈利潤的貢獻水平，公司境外全資子公司鏵金投資有限公司擬以協(xié)議安排的方式對香港聯(lián)合交易所有限公司上市公司華發(fā)物業(yè)服務(wù)集團有限公司進行私有化。
業(yè)內(nèi)人士向記者表示，港股公司私有化退市后，公司控制權(quán)相對集中，以退為進，可以更加靈活地布局長期戰(zhàn)略，避免因作為上市公司而承受的市場預(yù)期壓力及股價波動風(fēng)險，也可以就此輕裝上陣，通過資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)調(diào)整等舉措轉(zhuǎn)型升級，探索新的發(fā)展機遇。
不過，在港股私有化退市案例頻發(fā)的同時，還有百利天恒、順豐控股等多家企業(yè)選擇赴港上市。6月26日，合眾新能源汽車股份有限公司向港交所遞交上市申請，該公司運營哪吒汽車品牌。
