通化東寶：回購注銷與增持股份并進 持續(xù)提升公司價值

　　中證網(wǎng)訊（記者 宋維東）7月10日晚，通化東寶發(fā)布公告稱，公司擬通過集中競價交易方式斥資1.8億元至2億元回購公司股份。此次回購后的股份將予以注銷，對應(yīng)公司的注冊資本及上市流通股數(shù)量將減少。此外，公司控股股東東寶集團及其控制的企業(yè)通化盛睿企業(yè)管理中心（有限合伙）和公司董事長李佳鴻擬增持公司股份，其中東寶集團及其控制的企業(yè)合計增持金額不低于4000萬元、不超過6000萬元，李佳鴻增持金額不低于4000萬元、不超過6000萬元，合計金額8000萬元至1.2億元。

　　值得一提的是，就在7月8日晚，通化東寶發(fā)布了用于股權(quán)激勵及/或員工持股計劃的股份回購計劃，擬斥資8000萬元至1.2億元回購股份，回購價格不超過12元/股。通化東寶表示，此舉是基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的高度認可，在綜合考慮公司近期股票二級市場表現(xiàn)并結(jié)合公司經(jīng)營情況、主營業(yè)務(wù)發(fā)展前景所作出的決定。

　　相關(guān)市場人士表示，這充分體現(xiàn)了通化東寶管理層堅定看好公司長期發(fā)展趨勢。而時隔四年，公司預(yù)再次推出股權(quán)激勵，如順利推行并實施，將充分調(diào)動核心團隊的積極性并吸引留住人才，促進公司可持續(xù)發(fā)展。而股份回購注銷與增持的舉動，則有助于穩(wěn)定市場信心，提升股東回報。

　　值得注意的是，近年來，集采給胰島素行業(yè)市場帶來了巨大變化和深遠影響。上述市場人士也認為，即便胰島素產(chǎn)品價格集采中出現(xiàn)一定程度的下降，但“以量補價”的策略是可行的。據(jù)國際糖尿病聯(lián)盟（IDF）統(tǒng)計，2021年全球成年糖尿病患者人數(shù)達到5.37億，其中中國患者人數(shù)約占全球總數(shù)的1/4，約1.4億人。CIC灼識咨詢報告指出，2022年中國糖尿病市場規(guī)模已經(jīng)達到624億元，預(yù)計到2030年將增長至1323億元。此外，糖尿病因具有發(fā)病率高、病程長、治療難和并發(fā)癥嚴(yán)重等特點又有“慢病之王”之稱，糖尿病治療也一直是醫(yī)藥研發(fā)的熱點領(lǐng)域。這種病理粘性對胰島素企業(yè)來說，收入無疑具有了穩(wěn)定性與可持續(xù)性。

　　近兩年，國內(nèi)胰島素企業(yè)主動面對集采挑戰(zhàn)，積極謀變，借助創(chuàng)新研發(fā)、國際化等戰(zhàn)略尋找新的業(yè)績增長點。

　　值得一提的是，首輪胰島素產(chǎn)品集采后，國產(chǎn)替代進程大大加速，通化東寶實現(xiàn)了胰島素各系列產(chǎn)品銷量全面增長，同時推動公司產(chǎn)品市場份額持續(xù)攀升，尤其是公司胰島素類似物產(chǎn)品（三代胰島素）。2023年，公司胰島素全系列產(chǎn)品銷量為8322.12萬支，同比增長12.84%，其中胰島素類似物銷量同比增長超60%。公司產(chǎn)品銷量的提升，大幅抵消了胰島素集采落地后降價帶來的影響，并帶動營業(yè)收入同比實現(xiàn)恢復(fù)性增長。

　　今年4月23日，在新一輪集采續(xù)約中，為積極響應(yīng)國家政策，降低醫(yī)保費用支出，減輕患者用藥負擔(dān)，通化東寶中選產(chǎn)品價格與原價格相比有一定幅度下降。但根據(jù)集采續(xù)約規(guī)則及中選結(jié)果，通化東寶將獲得公司產(chǎn)品首年采購需求量的90%或100%以及前景可觀的集采外市場。本次集采續(xù)約落定，公司全線產(chǎn)品以A類中選，有利于市場份額進一步提升，尤其是三代胰島素品種有望加速放量，打開公司新的成長空間。

　　此外，通化東寶不斷加快多元化業(yè)務(wù)和創(chuàng)新布局。

　　近年來，隨著明星藥物GLP-1受體激動劑問世，糖尿病治療市場格局正被重塑，GLP-1也成為了各大企業(yè)必爭之地。

　　5月7日，通化東寶宣布與北京質(zhì)肽生物關(guān)于GLP-1產(chǎn)品司美格魯肽注射液簽署了《商業(yè)化授權(quán)及MAH合作協(xié)議》，通化東寶獲得質(zhì)肽生物臨床在研產(chǎn)品ZT001司美格魯肽注射液在中國大陸地區(qū)獨占商業(yè)化權(quán)益，以及共同合作開發(fā)海外市場權(quán)利。目前，ZT001已經(jīng)在中國完成2型糖尿病適應(yīng)癥的I期臨床，并已啟動III期臨床研究。

　　在與質(zhì)肽生物合作前，通化東寶就已經(jīng)在GLP-1領(lǐng)域布局了一系列產(chǎn)品。2023年12月，通化東寶的利拉魯肽注射液成功獲得藥監(jiān)局批準(zhǔn)，適應(yīng)癥為2型糖尿病。這是第二個獲批的國產(chǎn)利拉魯肽注射液，也是通化東寶第一款獲批的GLP-1受體激動劑，有望成為公司新的增長極。

　　除了GLP-1產(chǎn)品，通化東寶出海戰(zhàn)略全面提速。7月4日晚，通化東寶發(fā)布《關(guān)于通過歐盟EMA上市批準(zhǔn)前GMP檢查》的公告，公司的人胰島素原料藥的生產(chǎn)設(shè)施符合歐盟GMP法規(guī)的要求，具備歐盟商業(yè)化生產(chǎn)條件。

　　上述人士稱，此次通過GMP檢查，將大大加速通化東寶在歐洲及諸多新興國家等地的注冊審批進程，即將拿到海外市場的“通行證”。

　　值得一提的是，近年來，通化東寶積極把握國際市場發(fā)展機遇，錨定全球糖尿病市場。除本次人胰島素通過歐盟EMA上市批準(zhǔn)前GMP檢查，公司其它產(chǎn)品在海外市場同樣進行了布局。胰島素方面，公司與健友股份已就門冬、甘精、賴脯3款胰島素達成戰(zhàn)略合作，共同進軍美國胰島素市場；公司進一步擴大了甘精胰島素和門冬胰島素在發(fā)展中國家的注冊及申請。GLP-1產(chǎn)品方面，公司與科興制藥合作開拓利拉魯肽注射液在海外17個新興市場的銷售。

　　在布局海外商業(yè)化的同時，通化東寶聚焦內(nèi)分泌代謝，不斷拓寬治療領(lǐng)域潛力。近年來，公司持續(xù)拓寬內(nèi)分泌代謝治療領(lǐng)域的研發(fā)潛力，目前已將治療領(lǐng)域由糖尿病拓寬至痛風(fēng)/高尿酸血癥治療領(lǐng)域。同時，不斷探索布局擁有降糖、減重、非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等多適應(yīng)癥且具有高臨床價值的產(chǎn)品。公司在研項目包含3款糖尿病治療領(lǐng)域一類新藥、2款痛風(fēng)/高尿酸血癥治療領(lǐng)域一類新藥以及痛風(fēng)治療領(lǐng)域化學(xué)口服藥物。

　　上述人士表示，通化東寶持續(xù)深耕糖尿病治療領(lǐng)域，鞏固國產(chǎn)胰島素龍頭地位，現(xiàn)有產(chǎn)品和在研管線在糖尿病治療領(lǐng)域布局豐富全面，涵蓋長效、中效、速效、超速效胰島素，GLP-1RA、長效GLP-1RA，胰島素類似物GLP-1RA復(fù)方制劑，多靶點一類創(chuàng)新藥等多類產(chǎn)品。同時，切實加速推進研發(fā)管線進程，門冬胰島素30及50注射液、恩格列凈、GLP-1RA 利拉魯肽注射液陸續(xù)成功獲批上市，未來有望快速放量并進一步帶動公司業(yè)績增長，帶來更大經(jīng)濟效益。