央行周三開展100億元逆回購 凈回籠800億元

　　中證網(wǎng)訊（記者 王姣）周三（7月4日），央行重啟公開市場操作，當(dāng)日開展了100億元7天逆回購操作，對沖900億元逆回購到期后，實(shí)現(xiàn)凈回籠800億元。市場人士指出，月初資金面擾動(dòng)因素較少，銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，央行重啟公開市場操作并象征性地開展100億元逆回購，體現(xiàn)了呵護(hù)流動(dòng)性的態(tài)度，后續(xù)資金面大概率保持寬松。

　　昨日早間，央行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，7月3日不開展公開市場操作。當(dāng)日同時(shí)有1500億元逆回購到期自然回籠，為連續(xù)第七日凈回籠。

　　不過連續(xù)凈回籠不改月初資金面寬松局面。Shibor連續(xù)兩日全線下跌，其中隔夜Shibor跌9.9bp報(bào)2.42%，7天Shibor跌6.1bp報(bào)2.7190%，14天Shibor跌12bp報(bào)3.6580%，1個(gè)月Shibor跌12.16bp報(bào)3.8824%。

　　銀存間質(zhì)押式回購利率也多數(shù)下行，其中隔夜加權(quán)利率DR001下行約11bp報(bào)2.32%，代表性的7天加權(quán)利率下午約5bp報(bào)2.64%，14天加權(quán)利率也大幅下行約19bp。

　　據(jù)市場人士透露，昨日銀行間質(zhì)押式回購市場上，資金面總體寬松，流動(dòng)性處于較高水平。具體來看，昨日早盤，銀行類機(jī)構(gòu)融出月內(nèi)各期限資金，一早便有減點(diǎn)隔夜和7天融出，大量隔夜減點(diǎn)成交在2.10-2.0%位置，14天及以上期限融入需求較少，14天融入報(bào)價(jià)在2.80%左右，1個(gè)月融入報(bào)價(jià)在3.15-3.20%，3個(gè)月融入報(bào)價(jià)在3.60%附近；午后，資金繼續(xù)寬松，隔夜短減點(diǎn)繼續(xù)大量融出，昨日隔夜資金利率最低成交在1.80%，資金持續(xù)寬松至收盤。

　　央行定向降準(zhǔn)在即，月初擾動(dòng)因素較少，目前多數(shù)機(jī)構(gòu)對7月資金面仍持相對樂觀的預(yù)期，資金面延續(xù)寬松將是大概率事件。

　　“7月份的定向降準(zhǔn)有助于緩解市場憂慮情緒�？紤]到經(jīng)濟(jì)去杠桿方向不變，內(nèi)外壓力導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速下行，資金面適度寬松的可能性較大，能夠緩解7月份常規(guī)因素帶來的流動(dòng)性沖擊，資金面邊際改善可持續(xù)�！睎|北證券表示。

　　中信證券同時(shí)指出，7月5日定向降準(zhǔn)將正式落地施行，預(yù)計(jì)將釋放7000億元資金，將緩解上旬到期壓力。目前看來，7月資金到期規(guī)模在4000億元以下，7月初定向降準(zhǔn)后料央行不會進(jìn)行大規(guī)模流動(dòng)性凈投放，7月下旬資金到期壓力也將趨于緩和，流動(dòng)性環(huán)境有所保障。

　　中信證券認(rèn)為，盡管信托到期規(guī)模較大和財(cái)政存款上繳規(guī)模較大是對7月份資金面形成沖擊的主要因素，但在維持銀行體系流動(dòng)性合理充裕目標(biāo)下，資金面整體將持續(xù)寬松，時(shí)點(diǎn)沖擊則仍需關(guān)注。

　　國海證券固收分析師靳毅進(jìn)一步指出，結(jié)合今年5月社會融資規(guī)模大幅下降、類似于全面降準(zhǔn)效果的“定向降準(zhǔn)”背景，以及央行從“管住、保持”到“管好、引導(dǎo)”措辭的調(diào)整，可以反應(yīng)央行將注重宏觀流動(dòng)性與經(jīng)濟(jì)增長需求的結(jié)合，增強(qiáng)貨幣政策調(diào)控力度，市場流動(dòng)性持續(xù)寬松，優(yōu)化社會資金對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。