大成基金方銳：下半年債市雙向波動(dòng)可能有所放大

　　中證網(wǎng)訊（記者 張韻）9月3日，大成基金固定收益總部基金經(jīng)理方銳在中國證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間表示，展望下半年，債市的雙向波動(dòng)可能有所放大。

　　他認(rèn)為，從長周期來看，債券市場仍然有韌性，核心邏輯還是經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)尚未完成，地產(chǎn)、地方政府融資的收縮也尚未完全結(jié)束，大的方向還不支持利率的大幅上行。從短期來看，由于今年以來收益率下行較為明顯，短期交易過熱，引發(fā)了央行和監(jiān)管的一些關(guān)注，短期債市可能會(huì)降溫。

　　整體來看，下半年的債券市場雙向波動(dòng)可能有所放大。接下來債市需要關(guān)注的主要風(fēng)險(xiǎn)有：久期風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，特別是目前收益率已經(jīng)處于較低水平，雖然宏觀基本面不支持收益率趨勢性上行，但階段性的市場波動(dòng)放大是有可能的；此外，當(dāng)前信用利差處于歷史較低水平，也不排除未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)中低等級(jí)信用債利差有所擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。