2019年信托行業(yè)十大關(guān)鍵詞

　　2019，信托行業(yè)在史無(wú)前例的強(qiáng)監(jiān)管氛圍中踐行“治亂象、去嵌套、防風(fēng)險(xiǎn)”，資產(chǎn)規(guī)模從22萬(wàn)億回落至21萬(wàn)億。這一年，信托公司極盡主動(dòng)管理之能事，但在頗為復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中，卻又顯得艱難而又無(wú)助。

　　作為行業(yè)觀察者，證券時(shí)報(bào)記者在此用十大關(guān)鍵詞，試圖盤點(diǎn)和記錄2019年的中國(guó)信托業(yè)。

　　一、信托受益權(quán)賬戶系統(tǒng)

　　2019年9月10日，全國(guó)統(tǒng)一信托受益權(quán)賬戶系統(tǒng)正式上線。

　　信托業(yè)作為僅次于銀行業(yè)的第二大金融子行業(yè)，一直以來(lái)依托信托合同確認(rèn)信托受益人身份，缺少統(tǒng)一的受益權(quán)賬戶管理平臺(tái)，不僅信托公司無(wú)法進(jìn)行統(tǒng)一的受益人管理，信托受益人管理自身受益權(quán)份額也極不便利。另一方面，信托受益人缺乏統(tǒng)一完善的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制，導(dǎo)致信托受益權(quán)的流動(dòng)性極低，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法得到及時(shí)有效緩釋。

　　信托受益權(quán)賬戶體系建設(shè)成為解決這一問(wèn)題的重要途徑。中國(guó)信登作為信托業(yè)的重要平臺(tái)，依法合規(guī)評(píng)估確定代理開(kāi)戶機(jī)構(gòu)，本著自愿開(kāi)戶、賬戶實(shí)名、一人一戶和信息保密的原則，對(duì)自然人賬戶、金融機(jī)構(gòu)賬戶、金融產(chǎn)品賬戶和其他機(jī)構(gòu)賬戶等信托受益權(quán)賬戶實(shí)施集中管理，忠實(shí)準(zhǔn)確記錄信托受益人的信托受益權(quán)及其變動(dòng)情況。

　　截至目前，已有超過(guò)50家信托公司成為信托受益權(quán)賬戶代理開(kāi)戶機(jī)構(gòu)。

　　二、更強(qiáng)監(jiān)管

　　強(qiáng)監(jiān)管這一主題詞深刻貫穿信托行業(yè)整個(gè)2019年。

　　年初召開(kāi)的信托監(jiān)管工作會(huì)議提出，2019年信托監(jiān)管核心是“三管一提高一加強(qiáng)”，即管戰(zhàn)略、管風(fēng)險(xiǎn)、管股東，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，加強(qiáng)黨建。

　　在有增無(wú)減的強(qiáng)監(jiān)管氛圍中，入圍信托公司年度大考監(jiān)管評(píng)級(jí)A類公司的群體再度縮小，A類公司由10家縮水至6家，僅重慶信托、杭州工商信托、華能信托、上海信托、外貿(mào)信托及中信信托延續(xù)殊榮。

　　雪花一般的罰單，亦是2019年不可不提的一筆。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年以來(lái)信托行業(yè)的罰單數(shù)量逐年上升：2015年各銀監(jiān)局僅發(fā)出6張罰單，2016年上升至9張，2017年這一數(shù)字攀升至22張，而2018年信托公司合計(jì)領(lǐng)24張罰單。截至目前，2019年信托行業(yè)的罰單數(shù)量已增至35張。

　　另一方面，2019年信托公司累計(jì)收到的處罰金額接近2000萬(wàn)元；年內(nèi)累計(jì)收到200萬(wàn)元以上罰單的公司已有4家。行業(yè)老大哥中信信托下半年連收3次罰單，累計(jì)處罰金額190萬(wàn)元，也從側(cè)面反映出監(jiān)管機(jī)構(gòu)的雷霆手段。

　　三、服務(wù)信托

　　自中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)黨委委員、副主席黃洪在2018年信托業(yè)年會(huì)上明確提出服務(wù)信托概念，并著重強(qiáng)調(diào)要發(fā)展以受托管理為特點(diǎn)的服務(wù)信托業(yè)務(wù)，就注定2019年是服務(wù)信托“大火”的一年。

　　所謂服務(wù)信托，是以信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性為前提，以資產(chǎn)賬戶和權(quán)益賬戶為載體，以信托財(cái)產(chǎn)安全持有為基礎(chǔ)，為客戶提供開(kāi)戶/建賬/會(huì)計(jì)、財(cái)產(chǎn)保管/登記、交易、執(zhí)行監(jiān)督、結(jié)算/清算、估值、權(quán)益登記/分配、信息披露、業(yè)績(jī)歸因、合同保管等托管運(yùn)營(yíng)類金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。

　　2019年，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)舉辦服務(wù)信托專題培訓(xùn)，中信信托、中航信托、上海信托等舉辦服務(wù)信托研討會(huì)，更有多家信托公司加大對(duì)服務(wù)信托的實(shí)踐布局……整個(gè)信托行業(yè)對(duì)服務(wù)信托的探索實(shí)踐如火如荼。

　　業(yè)界觀察人士指出，服務(wù)信托業(yè)務(wù)種類繁多，各類服務(wù)信托前景廣闊；服務(wù)信托業(yè)務(wù)將滲透到行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，成為行業(yè)的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，為行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)。

　　四、信保合作

　　2019年是信保合作發(fā)展深刻變化的一年。

　　2019年6月，監(jiān)管部門下發(fā)《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資集合資金信托有關(guān)事項(xiàng)的通知》（簡(jiǎn)稱《通知》），對(duì)原保監(jiān)會(huì)2014年發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資集合資金信托計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》作出修訂，令業(yè)界歡呼聲一片。

　　但實(shí)際上，《通知》較此前監(jiān)管文件“有松有緊”，其中最引人關(guān)注的是，信保合作業(yè)務(wù)可選的信托公司范圍從“最近三年未受行政處罰”放寬至“最近一年未受重大行政處罰”。而此次政策的收緊之處包括，險(xiǎn)資投資非標(biāo)類債權(quán)資產(chǎn)的集合信托，信用等級(jí)不得低于符合條件的國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AA級(jí)或者相當(dāng)于AA級(jí)的信用級(jí)別；除信用等級(jí)為AAA級(jí)的集合資金信托外，保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司或保險(xiǎn)公司投資同一集合資金信托的投資金額，不得高于該產(chǎn)品實(shí)收信托規(guī)模的50%，保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司及其關(guān)聯(lián)方投資同一集合資金信托的投資金額，合計(jì)不得高于該產(chǎn)品實(shí)收信托規(guī)模的80%等等。此外，此次《通知》明確規(guī)定，應(yīng)當(dāng)在信托合同中明確約定權(quán)責(zé)義務(wù)，禁止將資金信托作為通道。

　　一位資深信保從業(yè)人員坦承，“信保合作松綁其實(shí)沒(méi)有市場(chǎng)上鼓吹得厲害，我反而覺(jué)得是更加艱難的一年。”

　　五、風(fēng)險(xiǎn)排查

　　為積極貫徹監(jiān)管“治亂象、去嵌套、防風(fēng)險(xiǎn)，打好攻堅(jiān)戰(zhàn)”總要求，2019年4月、8月及12月，信托行業(yè)累計(jì)啟動(dòng)三次全面的風(fēng)險(xiǎn)排查。而年底拉開(kāi)序幕的第三次風(fēng)險(xiǎn)排查要求高于前兩次，力度空前。

　　據(jù)悉，2019年第三次風(fēng)險(xiǎn)排查的重點(diǎn)包括主動(dòng)管理類信托、事務(wù)管理類信托及固有業(yè)務(wù)等多個(gè)方面。其中，主動(dòng)管理類信托方面主要排查非標(biāo)資金池信托、融資類信托和金融同業(yè)投資信托等；事務(wù)管理類信托方面主要排查金融同業(yè)信托通道業(yè)務(wù)和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；固有業(yè)務(wù)則主要排查固有資產(chǎn)質(zhì)量、固有負(fù)債水平及撥備計(jì)提情況等等。

　　中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)官方數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3季度末，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目數(shù)量1305個(gè)，環(huán)比增加18.64%；風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目規(guī)模為4611.36億元，環(huán)比增加32.72%。

　　在嚴(yán)監(jiān)管、強(qiáng)監(jiān)管的政策措施下，信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率雖然可控但持續(xù)推高，是本年度三次風(fēng)險(xiǎn)排查的大背景。一位信托公司中臺(tái)人員感嘆：“我這一整年都在自查與迎接檢查�！�

　　六、高管變動(dòng)

　　復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與監(jiān)管環(huán)境之下，行業(yè)高管變動(dòng)依然頻繁。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2019年以來(lái)，包括渤海信托、華宸信托、華澳信托、華融信托、華寶信托、平安信托、民生信托、山東信托、國(guó)民信托、云南信托、西部信托、中江信托等超10家信托公司董事長(zhǎng)正式履新。除此之外，2019年內(nèi)，包括安信信托、北方信托、華能信托、華宸信托、杭州工商信托、建信信托、英大信托、西部信托、廈門信托、中航信托、浙金信托等超10家信托公司均有新一任總經(jīng)理履新。

　　記者注意到，其中還有不少信托公司總經(jīng)理、董事長(zhǎng)雙雙變更。

　　當(dāng)前信托行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，高管層換新或能給公司帶來(lái)新的發(fā)展理念和轉(zhuǎn)型思路。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)黨委委員、副主席黃洪此前分析思考信托業(yè)40年發(fā)展的教訓(xùn)時(shí)指出，信托行業(yè)“人才隊(duì)伍儲(chǔ)備不足”，希望未來(lái)“堅(jiān)持德才兼?zhèn)�，打造忠誠(chéng)干凈擔(dān)當(dāng)?shù)母咚刭|(zhì)隊(duì)伍”。

　　七、地產(chǎn)信托

　　今年以來(lái)，作為房企重要融資渠道之一的信托業(yè)，面臨的監(jiān)管壓力不斷上升。5月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)下“23號(hào)文”，要求不得向“四證不全”、開(kāi)發(fā)商或其控股股東資質(zhì)不達(dá)標(biāo)、資本金未足額到位的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目直接提供融資；今年7月和8月，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)部分房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增速過(guò)快、體量較大信托公司進(jìn)行約談，繼續(xù)保持房地產(chǎn)信托調(diào)控力度，并進(jìn)行余額管控，即每日時(shí)點(diǎn)規(guī)模不得超過(guò)6月30日之前的房地產(chǎn)信托規(guī)模。

　　在監(jiān)管壓力之下，信托公司響應(yīng)中央政策，“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”，落實(shí)銀保監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管明確要求，這直接使得投向房地產(chǎn)的信托資金規(guī)模快速“剎車”。

　　中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3季度末，投向房地產(chǎn)的信托資金余額為2.78萬(wàn)億元，較二季度減少1480.67億元，環(huán)比下降5.05%，這是自2015年4季度以來(lái)，首次出現(xiàn)新增規(guī)模的環(huán)比增速為負(fù)的情況。

　　八、基建信托

　　此消彼長(zhǎng)。房地產(chǎn)信托因調(diào)控而收緊，信托公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向較為明顯，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的政信信托產(chǎn)品項(xiàng)目數(shù)量明顯增多，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托成為信托公司持續(xù)發(fā)力的領(lǐng)域。

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，相比于今年第2季度末數(shù)據(jù)，3季度末房地產(chǎn)信托和金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域信托資金下滑明顯，而投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)及證券投資領(lǐng)域的信托資金占比有所上升。

　　在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大之下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，這給基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托發(fā)展提供了動(dòng)力，基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)“補(bǔ)短板”政策也對(duì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托構(gòu)成利好。

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3季度末，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托資金余額為2.86萬(wàn)億元，在資金信托中占比15.45%，同比增長(zhǎng)5.55%。3季度新增規(guī)模為1396.02億元，同比增加60.34%，延續(xù)了自2019年1季度以來(lái)的新增規(guī)模持續(xù)上升趨勢(shì)。

　　九、通道業(yè)務(wù)

　　當(dāng)下，信托行業(yè)仍然處于資管新規(guī)過(guò)渡和去通道的關(guān)鍵時(shí)期，去通道也是2019年大多數(shù)信托公司的共同目標(biāo)。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3季度末，全國(guó)68家信托公司受托資產(chǎn)余額22萬(wàn)億元，較2季度末下降了5376.9億元，環(huán)比下降2.39%，與2季度降幅0.02%相比，下降幅度較大，信托資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)保持穩(wěn)步下降。

　　據(jù)了解，造成信托資產(chǎn)整體規(guī)模下降的主要原因，依舊是事務(wù)管理類信托的下降，即所謂的“通道業(yè)務(wù)”繼續(xù)萎縮。

　　數(shù)據(jù)顯示，從資金來(lái)源上看，截至2019年3季度末，資金信托規(guī)模合計(jì)為18.53萬(wàn)億元，其中，集合資金信托規(guī)模為9.84萬(wàn)億元，占比44.74%，環(huán)比上升1.17%；單一資金信托規(guī)模為8.69萬(wàn)億，環(huán)比下降5.89%，占比39.5%。

　　這意味著，主動(dòng)管理型的集合資金信托占比穩(wěn)步增長(zhǎng)，也從今年第1季度開(kāi)始，首度超過(guò)了通道意味明顯的單一資金信托占比，信托公司主動(dòng)管理業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯，傳統(tǒng)銀信合作的通道業(yè)務(wù)持續(xù)式微，行業(yè)深化轉(zhuǎn)型效果逐步顯現(xiàn)。

　　十、信托“拆雷”

　　2019年，信托行業(yè)最受關(guān)注的“拆雷”行動(dòng)，是雪松信托應(yīng)對(duì)80億歷史逾期項(xiàng)目的動(dòng)作。

　　4月，雪松信托完成工商變更，雪松控股正式成為中江信托新控股股東，后續(xù)完成了董事會(huì)換屆和更名雪松信托的系列動(dòng)作。

　　為了處置遺留的逾期項(xiàng)目，4月和5月，雪松信托發(fā)出《敬告投資者書》，全面組織信托計(jì)劃委托人信息登記，并派出10個(gè)工作組赴全國(guó)100多個(gè)城市，在7月22日前完成了近2000名投資者逾期信托計(jì)劃的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓面簽工作，堪稱信托業(yè)史上最大規(guī)模的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　為了避免投資者扎堆兌付情況出現(xiàn)，雪松信托在今年11月和12月提前啟動(dòng)了第一批金鶴248號(hào)3個(gè)逾期項(xiàng)目和金鶴400號(hào)3個(gè)逾期項(xiàng)目的兌付工作。

　　記者注意到，進(jìn)入2019年下半年以來(lái)，多個(gè)信托公司曝出項(xiàng)目逾期兌付的情況，雪松信托系列“拆雷”動(dòng)作，對(duì)其他信托公司解決風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目有一定借鑒意義。