國企改革大潮奔涌逐浪高

　　一年一度的中央企業(yè)負責(zé)人會議12月24日至25日在京召開，在總結(jié)今年改革成果的同時，將對2020年國企改革重點任務(wù)做出部署。專家認為，2020年，國企混改、重組整合以及上市等多項改革落地全面提速，將奏響資本市場“新樂章”。

　　隨著國企改革三年行動方案的加快出臺，改革正以“大潮奔涌逐浪高”的壯闊景象駛?cè)肴�面落地關(guān)鍵期。

　　改革吹響“沖鋒號”

　　今年以來，國企各項改革任務(wù)縱深推進。

　　一項項重大政策陸續(xù)推出——從“改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制方案”到“授權(quán)放權(quán)清單（2019年版）”，從“中央企業(yè)混合所有制改革操作指引”到“中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵”，從“管資本為主轉(zhuǎn)變國資監(jiān)管職能”到“構(gòu)建國資監(jiān)管大格局”，一系列的政策措施推動改革向更深層次、更廣領(lǐng)域拓展。國有企業(yè)改革三年行動方案的提出則吹響新一輪改革“沖鋒號”。近期，國資委多次會議密集會商，“高質(zhì)量、接地氣”的行動方案加快出臺將擘畫國企改革新藍圖。

　　一系列重大改革扎實推進——國資委數(shù)據(jù)顯示，從1至9月央企各級企業(yè)新增混合所有制企業(yè)超600戶，到450家國企改革“雙百行動”試點企業(yè)進入施工期；從11家國有資本投資運營公司試點企業(yè)打造改革升級版，到深圳、上海、沈陽三地區(qū)域國資國企綜改試驗全面推進。以點帶面的改革正有序、有力地深入推進。

　　“新一輪國企改革行動綱領(lǐng)的加快出臺，意味著國企改革向全面落地邁出實質(zhì)性步伐。”中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國認為，明年國資國企改革的重點將主要聚焦四個方面：加快制定并實施國企改革三年行動方案，加快推進前期已經(jīng)出臺的各項改革舉措落地，著重推進混合所有制改革以及國有資產(chǎn)布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，充分發(fā)揮國有企業(yè)在科技創(chuàng)新中的帶頭引領(lǐng)作用。

　　重磅舉措擲地有聲

　　被譽為國企改革突破口的混改掛上了“加速擋”，成為今年國企改革一大亮點。央企方面，電力、鐵路、軍工等重點領(lǐng)域紛紛破題。

　　上周，國家電投、中國中車、國家電網(wǎng)、國鐵集團子企業(yè)混改相繼落地。其中，國家電投黃河公司混改項目引入8家戰(zhàn)略投資人，募集資金242億元。

　　從地方國企看，格力集團向珠海明駿協(xié)議轉(zhuǎn)讓格力電器15%股份，成為競爭性領(lǐng)域國企混改標(biāo)桿。

　　“國企混改整體呈現(xiàn)出速度不斷加快，力度持續(xù)增強的態(tài)勢�？傮w判斷，未來幾年混改有望進一步加速。”北京產(chǎn)權(quán)交易所總裁朱戈表示，今年國企混改呈現(xiàn)四個趨勢，一是電力、石油、軍工等七大關(guān)鍵領(lǐng)域企業(yè)混改項目增多。二是信息技術(shù)、新能源、高端裝備制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)混改項目增多，反映出國有資本布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策要求正在加快落地。三是充分競爭領(lǐng)域轉(zhuǎn)讓控股權(quán)的混改項目增多。今年以來，47個混改項目釋放股權(quán)比例超過50%，同比增長20.5%。四是投資人種類豐富，增強表明非公資本參與國企混改的熱情越來越高。

　　中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦認為，除了船舶領(lǐng)域外，裝備制造、化工等領(lǐng)域的企業(yè)戰(zhàn)略性重組，以及電力、有色金屬、鋼鐵、海工裝備、環(huán)保、免稅品等方面的專業(yè)化整合，將是下一步國資布局結(jié)構(gòu)調(diào)整的工作重點。

　　資本市場看點多

　　新一輪國企改革的號角已然吹響，資本市場顯然是國企市場化改革主戰(zhàn)場。

　　今年9月國資委相關(guān)負責(zé)人表示，目前三分之二的中央企業(yè)引進了各類社會資本，半數(shù)以上國有資本集中在公眾化的上市公司。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年以來國企并購重組事件（包含完成，實施中及中止等情形）共有869起，交易金額達3818.89億元，同比分別增長108.89%和65.62%。

　　牛牛金融研究中心研究總監(jiān)劉迪寰認為，上市公司作為國企和資本連接的紐帶料成為改革的先鋒力量，未來有望形成一批可復(fù)制、可推廣的混改模式，在公司治理上將更突出創(chuàng)新。

　　華創(chuàng)證券分析師周隆剛認為，未來國企改革仍有看點。他認為，一是壟斷行業(yè)關(guān)注強強聯(lián)合，重點關(guān)注電信、軍工、交通運輸、電力和油氣等行業(yè)的大型國有企業(yè)；充分競爭領(lǐng)域關(guān)注行業(yè)通過混改帶來的優(yōu)勢互補。二是關(guān)注財政缺口下地方政府的改革意愿，財政盈余的地方可能率先進行改革。三是“雙百企業(yè)”名單和第四批混改試點名單。