“并線”注冊(cè)制通道 創(chuàng)業(yè)板再融資穩(wěn)步提速

　　創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制再融資審核有了最新進(jìn)展。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批定增批文昨日出爐，拿到“準(zhǔn)生證”的分別為沃施股份與凱普生物。

　　今年創(chuàng)業(yè)板再融資制度的完善正有效激發(fā)市場(chǎng)融資功能，隨著再融資并線注冊(cè)制通道，審核工作市場(chǎng)化，預(yù)期更加明確，上市公司定增活躍度較往年大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，6月12日至今創(chuàng)業(yè)板非重組類的定增預(yù)案新增42單，相比去年同期激增500%。創(chuàng)業(yè)板定增市場(chǎng)重新煥發(fā)生機(jī)。

　　值得一提的是，作為創(chuàng)業(yè)板再融資制度的一大特色，改革后的“小額快速”融資機(jī)制逐漸獲得上市公司的認(rèn)可。8月12日溫州宏豐發(fā)布以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，計(jì)劃募資1.2億元，這是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革實(shí)施至今兩個(gè)月內(nèi)的第四單“小額快速”定增方案，數(shù)量超過(guò)去年全年。

　　仟源醫(yī)藥在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革實(shí)施后首家提出“小額快速”定增預(yù)案。該公司董秘俞俊賢表示，“小額快速”融資機(jī)制改革順應(yīng)中央政策，有利于緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題。公司在證監(jiān)會(huì)、深交所創(chuàng)業(yè)板相關(guān)征求意見稿發(fā)出后，就按照相關(guān)要求，積極做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。

　　定增積極性大增

　　8月12日，沃施股份與凱普生物兩家上市公司的定增項(xiàng)目拿到創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)批文，成為首批注冊(cè)生效的再融資項(xiàng)目。兩家公司均在7月21日提交注冊(cè)，至今已有22天。數(shù)據(jù)顯示，沃施股份擬融資8.28億元，凱普生物擬融資10.5億元。

　　在再融資審核工作緊鑼密鼓推進(jìn)之時(shí)，有更多的上市公司正在籌謀定增安排。

　　創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制落地（6月12日）至今已滿兩個(gè)月，定增市場(chǎng)人氣升溫。截至8月12日15時(shí)，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，創(chuàng)業(yè)板非重組類定增預(yù)案新增42單，擬募資規(guī)模合計(jì)357億元；去年同期的定增預(yù)案只有7單，擬募資規(guī)模合計(jì)僅56億元。

　　42單定增預(yù)案中，湯臣倍健計(jì)劃募資36.08億元，規(guī)模排名第一；8月新披露預(yù)案的邁克生物，計(jì)劃定增27.69億元，排名第二；華大基因擬募資20.12億元。

　　這一切與再融資改革及創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制密不可分。

　　今年年初，證監(jiān)會(huì)修訂創(chuàng)業(yè)板再融資辦法，精簡(jiǎn)發(fā)行條件，取消定增連續(xù)2年盈利以及公開發(fā)行證券最近一年資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的要求，拓寬了創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面。同時(shí)，優(yōu)化非公開制度安排，發(fā)行對(duì)象由5名提高至35名，股份定價(jià)由市場(chǎng)參考價(jià)的90%降低至80%，鎖定期由36個(gè)月和12個(gè)月分別縮短為18個(gè)月和6個(gè)月，且不適用減持規(guī)則的相關(guān)限制，并支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者。此外，批文有效期由6個(gè)月延長(zhǎng)至12個(gè)月，方便上市公司選擇發(fā)行窗口等。

　　創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制，審核更加市場(chǎng)化，大幅壓縮審核時(shí)限和環(huán)節(jié)，審核時(shí)長(zhǎng)壓縮為2個(gè)月，向特定對(duì)象發(fā)行證券的無(wú)需提交上市委審議。

　　“監(jiān)管層的改革解決了定增市場(chǎng)的痛點(diǎn)，上市公司再融資便利性提高了，機(jī)構(gòu)也愿意進(jìn)來(lái)了；另外注冊(cè)制下審核預(yù)期更明確，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)可形成穩(wěn)定預(yù)期�！鄙钲谝患胰�商投行人士表示。

　　“小額快速”項(xiàng)目頻現(xiàn)

　　“小額快速”融資機(jī)制是創(chuàng)業(yè)板再融資制度的一大亮點(diǎn)，但由于融資規(guī)模小，審核時(shí)間長(zhǎng)，自2014年設(shè)立以來(lái)未能有效發(fā)揮作用。

　　此次創(chuàng)業(yè)板改革對(duì)此做了全面完善，融資限額由5000萬(wàn)元且不超過(guò)凈資產(chǎn)的10%大幅提高至3億元且不超過(guò)凈資產(chǎn)的20%；同時(shí)，進(jìn)一步簡(jiǎn)化審核程序，深交所在2個(gè)工作日內(nèi)受理，自受理之日起3個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)，注冊(cè)通過(guò)后10個(gè)工作日內(nèi)完成發(fā)行繳款，融資效率大幅提高。

　　為了讓創(chuàng)業(yè)板上市公司盡快用上“小額定增”這一工具，深交所還作出過(guò)渡期安排，允許上市公司召開臨時(shí)股東大會(huì)，對(duì)實(shí)施小額快速融資進(jìn)行授權(quán)。

　　該融資工具如今受到越來(lái)越多的上市公司認(rèn)可。今年6月12日至今短短兩個(gè)月時(shí)間，共新增4單“小額快速”預(yù)案。而在2014～2019年的5年里，根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，只有十余家啟動(dòng)過(guò)小額快速定增（剔除并購(gòu)類）。顯然，從發(fā)定增的節(jié)奏看，改革后的“小額快速”機(jī)制得到了市場(chǎng)的肯定。

　　8月12日，溫州宏豐發(fā)布以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，計(jì)劃募資1.2億元，用于“年產(chǎn)3000噸熱交換器及新能源汽車用復(fù)合材料”、“高精密電子保護(hù)器用稀土改性復(fù)合材料及組件智能制造項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。就在前一天，星輝娛樂(lè)發(fā)布“小額快速”定增預(yù)案，計(jì)劃向8家基金公司及資管公司募資3億元，用于投資“網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及運(yùn)營(yíng)建設(shè)項(xiàng)目”。另外，仟源醫(yī)藥擬募資不超過(guò)1.4億元；世紀(jì)鼎利擬募資不超過(guò)2.8億元。