銷售產(chǎn)品須謹慎 承諾收益不應(yīng)該

　　一、糾紛概要

　　投資者王女士于2020年3月23日經(jīng)某證券公司投資顧問李某介紹，認購了30萬元某ETF基金。購買后基金凈值一直下跌，至王女士當(dāng)年4月29日賣出該基金，已造成較大本金損失。王女士以李某在推介時向其承諾收益為由，要求該證券公司向其賠償認購費、基金凈值損失、每月20%承諾收益和為了驗證該基金股票持倉情況自行買賣股票的損失。雙方多次自行溝通未能達成和解，遂于2020年5月向中證資本市場法律服務(wù)中心（以下簡稱法律服務(wù)中心）申請調(diào)解。

　　二、爭議焦點

　　本糾紛爭議焦點在于李某銷售、王女士購買該基金的行為是否適當(dāng)，王女士的損失是否該由證券公司進行賠償。王女士認為，自己并不了解該基金的風(fēng)險情況，李某向其承諾每月20 %收益是其購買的主要原因，自行買賣股票也是為了驗證該基金的股票持倉情況，所以造成的損失應(yīng)該由證券公司進行賠償。而證券公司認為，從系統(tǒng)記錄看，王女士風(fēng)險承受能力與該基金風(fēng)險等級相匹配，李某則表示已通過微信和電話向王女士充分介紹了產(chǎn)品信息并進行了風(fēng)險揭示。投資者自行買賣股票造成的虧損更不應(yīng)該由公司賠償。

　　三、調(diào)解過程

　　法律服務(wù)中心受理該糾紛后，迅速組織雙方選定調(diào)解員進行調(diào)解。調(diào)解員通過背對背溝通聽取雙方陳述，并對雙方陳述和相關(guān)記錄情況進行分析辨別，對基本事實進行了認定：

　�。ㄒ唬┳C券公司交易系統(tǒng)顯示王女士風(fēng)險承受能力與該基金產(chǎn)品風(fēng)險等級相匹配。李某表示通過微信和電話向王女士充分介紹了產(chǎn)品信息并進行了風(fēng)險揭示，但過程并未留痕。

　�。ǘ�）投資者一直購買風(fēng)險和收益較低的理財產(chǎn)品，從來沒有購買過股票型基金等風(fēng)險等級相對較高的產(chǎn)品。

　　（三）李某與王女士之間的微信聊天記錄顯示，李某確實向王女士表示之前推薦給其他客戶時該產(chǎn)品盈利41%，比其他理財產(chǎn)品收益高很多倍，讓她不用擔(dān)心。

　　認定基本事實后，調(diào)解員向雙方明確指出各自存在的問題，并對雙方進行了耐心調(diào)解。最終，證券公司同意補償王女士部分損失，王女士也同意在補償金額上作出讓步，雙方簽署調(diào)解協(xié)議，糾紛得到妥善解決。

　　四、案例啟示

　　我國現(xiàn)行法律法規(guī)和證券期貨監(jiān)管規(guī)則對證券公司代銷公募基金等金融產(chǎn)品的行為作了明確、具體規(guī)定。新《證券法》第八十八條規(guī)定“證券公司向投資者銷售證券、提供服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定充分了解投資者……充分揭示投資風(fēng)險；銷售、提供與投資者上述狀況相匹配的證券、服務(wù)。投資者在購買證券或者接受服務(wù)時，應(yīng)當(dāng)按照證券公司明示的要求提供前款所列真實信息�！薄蹲C券投資基金法》第九十九條規(guī)定“基金銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資人充分揭示投資風(fēng)險，并根據(jù)投資人的風(fēng)險承擔(dān)能力銷售不同風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品�！钡谝话倭闼臈l規(guī)定“基金投資顧問機構(gòu)及其從業(yè)人員……不得以任何方式承諾或者保證投資收益……”除此之外，《證券投資基金銷售管理辦法》《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定》、2020年10月1日起施行的《公開募集證券投資基金銷售機構(gòu)監(jiān)督管理辦法》也明確作出了基金銷售不得預(yù)測投資業(yè)績、承諾收益或承擔(dān)損失、違規(guī)保證，應(yīng)充分揭示風(fēng)險、確保投資者和產(chǎn)品服務(wù)相匹配等相關(guān)規(guī)定。

　　適當(dāng)性管理的核心要義是“賣者有責(zé)，買者自負”。證券公司在開展金融產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)過程中，應(yīng)加強內(nèi)部管理，強化員工合規(guī)意識，嚴格按照相關(guān)法律法規(guī)要求，對投資者和相關(guān)產(chǎn)品、服務(wù)進行全面評估，向投資者如實告知產(chǎn)品和服務(wù)的潛在風(fēng)險。對于投資者年齡較大、投資經(jīng)驗較少等特殊情況，可以在推薦產(chǎn)品時建議投資者重新進行風(fēng)險測評，并保留好相關(guān)記錄。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解產(chǎn)品的潛在風(fēng)險，正確理解和對待風(fēng)險與收益之間的關(guān)系，準確認識自身風(fēng)險承受能力，購買適合自己的產(chǎn)品和服務(wù)。

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