擘畫發(fā)展新“藍圖” 上交所三十二載奮斗再出發(fā)

　　東海之濱，申城大地，32年前的12月19日，上海證券交易所在改革開放的時代潮流中應運而生，在黃浦江畔敲響了新中國資本市場第一聲開市鑼。

　　從無到有、從小到大、從中國走向世界，“摸著石頭過河”的上交所當下已成為全球第三大證券交易所，其產(chǎn)品線涵蓋股票、債券、基金、衍生品、公募REITs。與此同時，上交所積極服務實體經(jīng)濟、穩(wěn)步推進高水平制度型開放，成為上海國際金融中心建設不可或缺的中堅力量。

　　三十二年風雨歲月崢嶸、三十二載奮斗譜寫華章。今日的上交所正走進全面落實黨的二十大精神的新征程，走進全面建設社會主義現(xiàn)代化國家新征程的關鍵時刻。上交所相關負責人表示：“我們將堅定不移走中國特色資本市場發(fā)展之路。把資本市場發(fā)展一般規(guī)律與中國市場的實際相結合，與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結合，堅持市場化法治化國際化方向不動搖，更好體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段特征，推動建設中國特色現(xiàn)代資本市場，更好地服務中國式現(xiàn)代化�！�

　　服務實體經(jīng)濟廣度深度顯著拓展

　　實體興，國家強。實體經(jīng)濟是中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的根基，服務實體經(jīng)濟是資本市場的立業(yè)之本。

　　三十二年來，上交所始終堅持服務國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟的初心使命。從“量”的維度來看，1990年開業(yè)之初，上交所僅有8家上市公司，股票總市值12.34億元。截至2022年12月18日，上交所上市公司共2166家，股票總市值47.4萬億元。今年以來，截至11月底，滬市股票IPO數(shù)量和籌資額分別是139家和3333億元，位居全球第2和第1。

　　債券市場也不容小覷，截至11月底，上交所債券掛牌數(shù)2.69萬只，托管量15.9萬億元，已經(jīng)成為全球最大的交易所債券市場。2022年1月-11月，上交所債券發(fā)行總規(guī)模4.16萬億元，已成為我國企業(yè)直接融資的主要場所。

　　從“質(zhì)”的維度來看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級持續(xù)推進，資本市場有力暢通了科技、資本與實體經(jīng)濟的良性循環(huán)。目前，A股上市公司中，戰(zhàn)略性新興行業(yè)企業(yè)占比達62%，滬市上市公司中，戰(zhàn)略性新興行業(yè)企業(yè)占比為56%。數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，滬市共上市600多家戰(zhàn)略性新興行業(yè)企業(yè)，IPO融資額近1萬億元，均占滬市新上市企業(yè)的八成左右。

　　成如容易卻艱辛�！吧鲜鰯�(shù)字背后意義深遠，是上交所多措并舉支持實體經(jīng)濟發(fā)展的有力體現(xiàn)，也為一家家忙于研發(fā)、生產(chǎn)、創(chuàng)新的企業(yè)引來了‘金融活水’，有力支持了一批規(guī)模大、業(yè)績優(yōu)的國民經(jīng)濟骨干企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)、硬科技企業(yè)成為我國實體經(jīng)濟的‘基本盤’�！币晃毁Y本市場研究專家表示。

　　“創(chuàng)新基因”賦能高質(zhì)量發(fā)展

　　三十二年來，資本市場依靠改革創(chuàng)新打開空間、依靠改革創(chuàng)新釋放活力、依靠改革創(chuàng)新發(fā)展壯大。對誕生于黃浦江畔的上交所而言，海派文化的創(chuàng)新基因早已刻畫在其DNA中。

　　近年來，上交所一體化推進資本市場制度改革與產(chǎn)品創(chuàng)新，創(chuàng)下了多個境內(nèi)“首家”或“首批”的成績：2014年率先推出滬港通，創(chuàng)新了境內(nèi)投資者“走出去”、境外投資者“走進來”的新渠道，成為境內(nèi)首家推出與境外市場互聯(lián)互通交易機制的交易所；2015年推出首個交易所場內(nèi)股票期權，成為境內(nèi)首家擁有股票現(xiàn)貨和衍生品的綜合型交易所；2019年科創(chuàng)板開板開市，成為首家試點注冊制改革的境內(nèi)交易所；2021年首批基礎設施公募REITs試點落地。

　　以科創(chuàng)板為例，截至目前，科創(chuàng)板已有上市公司494家，總市值5.9萬億元。多方人士普遍認為，科創(chuàng)板“試驗田”作用得到較好發(fā)揮，一系列關鍵制度創(chuàng)新實現(xiàn)突破，在支持和服務科技創(chuàng)新方面取得了階段性成效，形成了可復制可推廣的經(jīng)驗。值得一提的是，今年10月底，科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務正式啟動。目前，共有14家做市商為73只科創(chuàng)板股票（剔除重復后為60只）開展做市業(yè)務。“從做市標的成交量、成交額、換手率等方面看，首月做市交易達到預期目標，做市標的市場流動性明顯提升�！倍嗉易鍪猩讨毖�。

　　上交所相關負責人表示，下一步將持續(xù)深化新股發(fā)行承銷制度改革，進一步完善股權激勵和并購重組相關稅收制度安排。在總結經(jīng)驗的基礎上，持續(xù)推動完善科創(chuàng)板做市配套機制建設，穩(wěn)步擴大科創(chuàng)板做市商和做市標的股票范圍。

　　對外開放不斷深化

　　一所連百業(yè)，一市跨全球。隨著資本市場對外開放腳步加快，以建設“世界一流交易所”為目標的上交所，近年來不斷深化高水平制度型開放，由點到面、逐步形成市場、機構、產(chǎn)品的全方位開放格局。目前，上交所已經(jīng)成為境內(nèi)證券市場國際化的先導者，互聯(lián)互通取得顯著成效。

　　首先，國際投資者參與度提升。一直以來，監(jiān)管機構著力構建長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境，而國際投資者正是長期資金的代表之一。從數(shù)據(jù)來看，經(jīng)過近幾年的開放，A股市場國際化程度不斷提高。截至2022年10月末，滬股通累計流入額為8595億元，年成交額穩(wěn)步上升。滬市專業(yè)機構投資者持有流通市值占比為23.31%，向成熟市場進一步邁進。其中，外資（包括QFII和滬股通）合計占比4.07%，長期資金（包括社保、保險、企業(yè)年金和信托）合計占比6.32%。

　　其次，互聯(lián)互通存托憑證為企業(yè)跨境融資搭建了統(tǒng)一的制度框架。2019年6月，滬倫通正式啟動，創(chuàng)新了境內(nèi)企業(yè)“走出去”、境外企業(yè)“走進來”的新模式。滬倫通推出后已進一步擴展為互聯(lián)互通存托憑證制度，目前已涵蓋英國、瑞士、德國三個境外市場，共計8家滬市上市公司在倫敦和瑞士交易所發(fā)行GDR，融資70多億美元；同時，也為境外企業(yè)到上交所發(fā)行存托憑證建立了制度基礎、境外資金投資渠道進一步拓寬。

　　第三，跨境資產(chǎn)配置工具箱不斷豐富。目前，滬市跨境ETF產(chǎn)品共47只，總規(guī)模超1200億元，投資范圍覆蓋中國香港、美國、德國、法國、日本等國家及地區(qū)。

　　于高山之巔，方見大河奔涌；于群峰之上，更覺長風浩蕩。開放的步伐并不會就此停下。上交所相關負責人稱，下一步將深化多層次互聯(lián)互通，持續(xù)推動滬市上市公司赴境外發(fā)行GDR，吸引境外優(yōu)質(zhì)上市公司來上交所發(fā)行CDR。并持續(xù)完善滬港通機制，擴大滬港通標的范圍；深化ETF互通機制，拓展境內(nèi)外ETF互通范圍，提升互通深度和規(guī)模。