上交所：研究支持中小微企業(yè)發(fā)展合適途徑和匹配產(chǎn)品

　　3月4日，中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，截至目前，中小微企業(yè)支持債券自推出以來(lái)已在上交所市場(chǎng)發(fā)行14只、規(guī)模合計(jì)36億元，募集資金實(shí)際支持超500家企業(yè)。

　　上交所表示，未來(lái)將積極發(fā)揮交易所市場(chǎng)功能，持續(xù)優(yōu)化完善規(guī)則指引，強(qiáng)化信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化和透明度，研究支持中小微企業(yè)發(fā)展的合適途徑和匹配產(chǎn)品；精準(zhǔn)對(duì)接企業(yè)需求，加強(qiáng)投融對(duì)接，開(kāi)展形式多樣、功能豐富的債券發(fā)行人路演活動(dòng)，提高融資效率；積極培育多元投資者，建立健全做市機(jī)制，進(jìn)一步提升二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，降低融資成本，多措并舉為中小微企業(yè)的發(fā)展注入新的動(dòng)力，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　中小微企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中數(shù)量最大、最具活力的企業(yè)主體，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主力軍，在促進(jìn)增長(zhǎng)、保障就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮著重要作用?！拔覀円恢敝铝τ谔剿饕粭l基于中小微企業(yè)特點(diǎn)、適合中小微企業(yè)發(fā)展的融資路徑，引導(dǎo)金融資源流向需要更多支持的中小微企業(yè)，做好普惠金融大文章。”上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　據(jù)介紹，2023年10月，上交所發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第2號(hào)——專項(xiàng)品種公司債券》，創(chuàng)新推出中小微企業(yè)支持債券。2024年12月，上交所修訂發(fā)布《適用指引第2號(hào)》，明確募集資金可通過(guò)股權(quán)出資或者投放融資租賃款、保理款等與發(fā)行人自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的形式支持中小微企業(yè)發(fā)展，拓展募集資金支持中小微企業(yè)方式，并且允許置換債券發(fā)行前3個(gè)月內(nèi)支持中小微企業(yè)的自有資金支出。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一修訂大大提升了中小微企業(yè)支持債券募集資金使用靈活度，進(jìn)一步推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展。

　　值得注意的是，中小微企業(yè)存在資產(chǎn)規(guī)模小、單次融資金額需求小等客觀現(xiàn)狀，對(duì)其而言，通過(guò)直接發(fā)行債券存在綜合融資成本較高的問(wèn)題?！盎诖?，上交所探索性提出由業(yè)務(wù)上與中小微企業(yè)有著密切聯(lián)系、且資質(zhì)相對(duì)更優(yōu)的企業(yè)作為債券發(fā)行人，募集資金通過(guò)支付預(yù)付款或者清償應(yīng)付款項(xiàng)、發(fā)放委托貸款等形式支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游或與自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的中小微企業(yè)發(fā)展，這無(wú)疑具有較好的創(chuàng)新效應(yīng)及現(xiàn)實(shí)意義?！币晃蝗虃瘶I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。據(jù)了解，供應(yīng)鏈核心企業(yè)、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、金融或類金融企業(yè)、國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)園區(qū)運(yùn)營(yíng)企業(yè)等都可以通過(guò)支付應(yīng)付款、股權(quán)投資、債權(quán)投資等與自身經(jīng)營(yíng)相關(guān)的方式發(fā)行中小微企業(yè)支持債券。

　　近年來(lái)，上交所不斷創(chuàng)新資產(chǎn)證券化盤活資產(chǎn)方式，支持中小微企業(yè)利用如貿(mào)易應(yīng)收款、生產(chǎn)設(shè)備、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等各類資產(chǎn)，或與經(jīng)營(yíng)性信貸產(chǎn)品相聯(lián)系，進(jìn)行創(chuàng)新融資，助力盤活普惠金融資產(chǎn)，在為服務(wù)中小微企業(yè)的金融活動(dòng)增添活水的同時(shí)豐富市場(chǎng)資產(chǎn)供給。2024年，上交所市場(chǎng)供應(yīng)鏈類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行1125億元。