公募高手2月埋伏 借多頭造勢悄然出貨
目前越來越多的機構(gòu)加入多頭陣營，投資者整體買入意愿明顯增強。然而，據(jù)中國證券報記者了解，部分在2月就建好倉位的公募基金本周逢高悄然出貨，將倉位降至安全位置；一些完全踏空的基金經(jīng)理則表示，不愿在可能到來的調(diào)整時買入。
提前埋伏獲利豐厚
基金經(jīng)理宋真基（化名）最近心情很好，由于準確判斷了這波上漲并提前做好埋伏，在2月底最后幾天的暴跌中勇敢地把倉位加上來，短短一個月他所管理的基金已經(jīng)狂賺逾23個點。
如今的A股已不再是兩個月前的頹廢姿態(tài)，在2月29日承受了最后一根大陰線后，于3月正式展開絕地反擊。當月，上證綜指上漲11.75%，苦熬了數(shù)月的公募基金業(yè)績集體爆發(fā)，一月之內(nèi)股票型基金（含指數(shù)基金）上漲13.67%，混合型基金上漲8.61%。進入4月后，指數(shù)陷入盤整狀態(tài)，但重心仍在繼續(xù)上移。
這波反彈宋真基算得上是絕對的“急先鋒”，其實他并非天生的短線高手，今年以來，信奉價值投資、長于選股的他曾被市場左右打臉。受到多次“教訓”后，他不再像從前那樣長期持股不動，開始學著做擇時�！爱敃r我對市場的判斷是，整體下跌幅度較大，統(tǒng)計下來有些中小創(chuàng)估值不到30倍，市場整體成交清淡，資金撤離接近尾聲。雖然當時市場十分悲觀，但股票池中有些個股顯露布局機會，可能會有一波超跌反彈，所以在接近2700點時逐漸提高倉位�！�3月下旬市場出現(xiàn)短暫調(diào)整，多空分歧一度較大，但由于手中浮盈充足，宋真基沒急著“下車”，凈值于近日再創(chuàng)新高。
“我們對市場的認知都是有限的，判斷會有多大幅度上漲或下跌很困難，但是可以通過對倉位進行梯度調(diào)整擬合我們對市場的判斷�！鄙虾Ｒ晃换鸾�(jīng)理近期排名也比較靠前，大幅跑贏指數(shù)。他對自己操作總結(jié)的經(jīng)驗是，大級別的上漲或下跌并非每年都能出現(xiàn)，根據(jù)整體估值情況和投資者行為來判斷市場，并及時調(diào)整倉位，出現(xiàn)風險的概率不會太大。
借多頭聲勢悄然出貨
經(jīng)歷了近期這波上漲，多頭聲勢日益壯大。“我們的策略是進攻！繼續(xù)干！”任澤平“平地一聲雷”攪動一池春水，多頭陣營增添一股強勁力量，“兄弟們，就一個字：干！兩個字：進攻！”任澤平近日公開表示，主板3600點之前、創(chuàng)業(yè)板2800點之前無阻力，還有20%空間，建議積極把握難得的做多時間窗口。
“任澤平突然堅決看多對市場情緒影響較大。”深圳一位公募基金經(jīng)理表示，任澤平在上一輪牛市中積累的影響力不容小覷，可能會帶動部分投資者積極做多。華南地區(qū)一位大戶告訴記者，近期已經(jīng)滿倉，“現(xiàn)在很明顯是牛市，這波我看到4000點，因為市場情緒已變，股市就是多空雙方的心理博弈，多頭氣氛一旦占據(jù)上風，空頭想殺跌也難�！蓖侗；�3月調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過兩個月徘徊，3月中國證券市場投資者信心指數(shù)回到“枯榮線”上方，較2月明顯上漲，投資者買入意愿顯著增強，整體偏向樂觀。多位基金經(jīng)理透露，管理的偏股型基金近期申購資金成倍增長。
有人跟風做多，有人悄然出貨。在市場人氣漸旺時，宋真基警惕起來。最近幾個交易日，他逐漸降低股票倉位至五成左右，“3100點的拋壓較重，等市場整理得差不多了再入場也不晚，如果真是大級別反彈，不會一兩天就結(jié)束，不用擔心踏空風險�！�
“最近市場進入相對高位的震蕩區(qū)間，我對主板看到3200點，經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖然釋放了暖意，但沒有到提振股市的程度。據(jù)我了解，該加倉的公募都加得差不多了，現(xiàn)在保持高倉位唱多的都是未來潛在的空頭，好像同行普遍比較謹慎�！币晃豢儍�(yōu)基金經(jīng)理也表示，最近在逢高減倉。海通證券策略團隊根據(jù)Wind數(shù)據(jù)測算，截至上周五，混合型基金倉位40.70%，較前一周46.02%大幅下降。
國投瑞銀新絲路基金經(jīng)理王鵬說：“股市處于十字路口，需要一個新故事來提升投資者風險偏好。我們將以中性倉位應對當下的不確定性，而不是魯莽地賭大小�！�
短期寧愿踏空也不加倉
跑在同行前面的基金經(jīng)理開始控制倉位，前期踏空了的基金經(jīng)理也不愿加倉�！拔抑暗呐袛嗑褪菚姓{(diào)整，既然反彈我沒有參與，那么接下來可能會有的調(diào)整我也不想埋單�！边@波反彈基本完全踏空的基金經(jīng)理尹俊（化名）說，短期將繼續(xù)保持低倉位。
今年以來，尹俊一直采取的是防御性措施，沒有抓住3月以來的反彈。“這個反彈來得快，我記得很清楚，3月17日、18日、21日，指數(shù)差不多漲了10個點，beta的機會消失了，只有alpha的機會，市場向上的空間本來就不大，所以一直堅守，這樣就跟同行拉開了十幾個點的差距。”近期，同行凈值紛紛反彈，但尹俊管理的基金沒什么起色，截至目前，今年虧損30個點。
“不是反轉(zhuǎn)而是反彈，并且接近尾聲，主板3200點和創(chuàng)業(yè)板2300點都是客觀存在的壓力位。”尹俊說，反彈以來很多個股漲幅已經(jīng)較大，幾乎所有的熱點都被炒作過一遍，存在一定調(diào)整壓力。從盤面來看，熱點炒作持續(xù)性不強，強勢股有走弱跡象。
北京一位業(yè)績堪稱優(yōu)異的保險資管投資經(jīng)理認為，短期來看需要警惕市場風險。“現(xiàn)在的市場看起來還可以，但5月和6月一定要嚴防風險，主要來自于業(yè)績不達預期的可能性，很多轉(zhuǎn)型股存在這種風險；還有一些不是轉(zhuǎn)型股但受經(jīng)濟增速下滑所拖累導致業(yè)績不達預期。另外，還有解禁風險，可能在下半年迎來一個不破不立的局面�！�
對于市場短期可能見頂?shù)挠^點，率先高舉唱多大旗的前海開源執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍表示，大盤不是單邊上揚，走兩步退一步很正常，所以不要在意短線調(diào)整�！氨据喩蠞q趨勢已經(jīng)形成，空倉的人巴不得大盤跌回去。震蕩難免，但大跌可能性不大，繼續(xù)堅定持股�！�
周末特稿
在市場人氣漸旺時，2月加倉的那批基金經(jīng)理警惕起來。最近幾個交易日，他們逐漸降低股票倉位至五成左右，“3100點的拋壓較重，等市場整理得差不多了再入場也不晚，如果真是大級別反彈，不會一兩天就結(jié)束，不用擔心踏空風險。”
