機(jī)構(gòu)稱回調(diào)或提供中長(zhǎng)期買點(diǎn)

　　上周（2月24日至28日），受外圍市場(chǎng)拖累，A股未能延續(xù)前期的反彈態(tài)勢(shì)出現(xiàn)大幅回調(diào)，尤其是科技板塊，更是出現(xiàn)多只個(gè)股跌停的現(xiàn)象。對(duì)于市場(chǎng)持續(xù)性上漲后的回調(diào)，基金人士表示，后市A股將轉(zhuǎn)入震蕩，但從中長(zhǎng)期來(lái)看仍有較好的收益空間，短期回調(diào)或提供了良好的中長(zhǎng)期買點(diǎn)。

　　A股開啟震蕩回調(diào)

　　受疫情在海外進(jìn)一步蔓延影響，外圍股市全面下跌。受此影響，上周前兩個(gè)交易日，A股低開高走，地產(chǎn)、基建、口罩概念等板塊輪動(dòng)使A股延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。而后3個(gè)交易日未能延續(xù)前期抗跌韌性，也隨之開啟大幅回調(diào)，大盤整體呈震蕩下跌態(tài)勢(shì)，同時(shí)科技板塊也出現(xiàn)多數(shù)個(gè)股跌停的情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月26日至28日，上證綜指下跌4.41%，深證成指下跌7.38%，創(chuàng)業(yè)板指下跌9.43%。

　　博時(shí)宏觀表示，A股下跌主要來(lái)自兩個(gè)方面的原因，第一，新冠肺炎疫情目前正在海外發(fā)酵，投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)遭到破壞，外部市場(chǎng)負(fù)面情緒持續(xù)升溫，并向國(guó)內(nèi)溢出；第二，年初以來(lái)A股積累了過大漲幅，本身可能存在一定的技術(shù)性調(diào)整壓力。隨著國(guó)內(nèi)逐漸復(fù)工，A股的驅(qū)動(dòng)力或從流動(dòng)性轉(zhuǎn)為基本面，產(chǎn)業(yè)邏輯清晰的科技板塊或依然是重要主線。

　　看好科技細(xì)分領(lǐng)域

　　實(shí)際上，近日歐美股市暴跌主要源于市場(chǎng)對(duì)全球爆發(fā)疫情的擔(dān)心，那么疫情對(duì)未來(lái)投資的影響將持續(xù)多久？在博時(shí)基金首席宏觀策略分析師、宏觀策略部總經(jīng)理、多元資產(chǎn)管理部總經(jīng)理魏鳳春看來(lái)，未來(lái)戰(zhàn)略布局的邏輯要分清楚短期的投機(jī)與長(zhǎng)期的投資的不同，要明確趨勢(shì)與節(jié)奏的決定因素是不一樣的。特別是要深入分析和研究事件沖擊是短期的噪聲，還是長(zhǎng)期的足以改變趨勢(shì)的沖擊。投資技術(shù)層面，按照產(chǎn)業(yè)演化的邏輯來(lái)進(jìn)行長(zhǎng)期的布局，疫情不會(huì)改變中國(guó)的發(fā)展趨勢(shì)，但對(duì)經(jīng)濟(jì)生活、商業(yè)模式、技術(shù)演化等都會(huì)產(chǎn)生重要的影響。在人民群眾美好生活的追求更加多元化的背景下，供給的短缺就是投資的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于A股后市走勢(shì)，富國(guó)基金表示，本輪A股行情，政策支持與流動(dòng)性寬松是核心動(dòng)力。目前來(lái)看，這兩大因素并沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)，在此背景下，海外市場(chǎng)暴跌對(duì)A股的沖擊，短期更多是一種心理層面的影響，中期需要關(guān)注全球疫情疊加對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速的影響。

　　從2020年全年來(lái)看，魏鳳春表示，在流動(dòng)性寬松、經(jīng)濟(jì)托底政策的催化下，預(yù)計(jì)科技成長(zhǎng)板塊的機(jī)會(huì)將好于大盤價(jià)值，重點(diǎn)關(guān)注5G、半導(dǎo)體、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的行業(yè)和板塊以及受此次疫情催化產(chǎn)業(yè)邏輯潛在受益的醫(yī)藥、游戲、云計(jì)算和在線醫(yī)療教育等板塊；消費(fèi)行業(yè)整體受沖擊較大，尤其是白酒、餐飲旅游，交運(yùn)等，但在未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)快速恢復(fù)下則中長(zhǎng)期來(lái)看仍有較好的收益空間，短期回調(diào)或提供了良好的中長(zhǎng)期買點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，本輪行情由科技股帶動(dòng)，對(duì)于科技股行情后市，凱豐投資表示，從科技行業(yè)大產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，2020年是5G基站大規(guī)模建設(shè)，5G手機(jī)開啟換機(jī)潮和5G相關(guān)應(yīng)用逐漸開始落地的元年，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下，國(guó)家對(duì)以5G為代表的“新基建”預(yù)計(jì)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)刺激政策，通過加快新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)對(duì)沖GDP的壓力。另外，流動(dòng)性的持續(xù)寬松也有利于提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)科技股投資長(zhǎng)期有利。雖然當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，部分科技股估值已處于歷史較高位置，但優(yōu)質(zhì)的科技股會(huì)持續(xù)通過業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)來(lái)逐步消化估值，帶動(dòng)股價(jià)持續(xù)上行，中長(zhǎng)期持續(xù)看好5G產(chǎn)業(yè)鏈，智能手機(jī)、可穿戴產(chǎn)業(yè)鏈以及網(wǎng)絡(luò)安全、云計(jì)算、醫(yī)療信息化和智能汽車等產(chǎn)業(yè)鏈中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。