企穩(wěn)反彈可期 公募基金看好港股市場

　　今年以來，港股走勢可謂一波三折，南下掘金的公募基金凈值波動明顯。針對下一階段的港股走勢，公募基金普遍表示，港股市場的急跌行情大概率已經(jīng)結束，后市有望企穩(wěn)反彈，但并無趨勢性行情。

　　港股走勢一波三折

　　從去年底至今年初，港股市場走出一波上漲行情，春節(jié)前不少配置了港股的基金收益率排名靠前。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年以來，截至2月10日，在收益率排名前三的混合型基金中，南方智誠、前海開源滬港深藍籌均配置了港股，這兩只基金產(chǎn)品的收益率超過28%。但臨近一季度末，港股市場開始回調，配置了港股的基金產(chǎn)品凈值則出現(xiàn)了不小幅度的回撤。而最近幾個交易日，港股市場又進入反彈行情。

　　對此，廣發(fā)基金國際業(yè)務部負責人李耀柱表示，近期港股市場反彈的主要原因是美債利率上行趨勢趨緩，成長板塊的估值壓制因素階段性解除。近日恒生科技指數(shù)大幅反彈，領漲全球，恒生指數(shù)亦有不錯表現(xiàn)，港股前期的急跌大概率已經(jīng)告一段落。

　　李耀柱認為，中長期來看，港股結構性吸引力仍在不斷強化，越來越多新經(jīng)濟公司赴港上市會增加港股對投資者的中長期吸引力。今年港股投資中最重要的策略仍然是堅持基本面投資，深入挖掘中長期優(yōu)質公司作為投資標的，關注業(yè)績超預期板塊的結構性機會和超跌優(yōu)質個股帶來的反彈機會。在具體的投資機會上，他表示，看好新消費、創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)等新經(jīng)濟行業(yè)。除此之外，還比較看好上游原材料、芯片晶圓制造等板塊。

　　南向資金有偏好

　　借道公募基金產(chǎn)品投資港股，已成為不少投資者的選擇。而公募基金南下投資，則有自己的偏好和特點。

　　國金證券研報顯示，在行業(yè)配置方面，基金投資港股會聚焦于成長、消費板塊，而大金融板塊的配置呈下降態(tài)勢，區(qū)域平衡型港股基金對于成長風格行業(yè)的增持更為明顯。在個股配置方面，基金的港股配置以大、中盤個股為主。從交易特征來看，港股基金整體換手率明顯低于A股主動偏股型基金。同時，隨著越來越多公募基金經(jīng)理看重個股的長期優(yōu)質基因，近年來基金在龍頭公司上的配置占比呈現(xiàn)提升態(tài)勢。重倉股中帶有港股的主動偏股型基金產(chǎn)品，其港股持倉呈現(xiàn)出頭部資產(chǎn)配置進一步集中的特征，且聚集程度明顯高于A股。

　　國金證券表示，港股市場受益于上市公司盈利恢復、南向資金持續(xù)流入以及市場結構性改革不斷深化等利好因素支撐，具備較強配置價值。同時，港股市場中，傳統(tǒng)經(jīng)濟領域的低估值特征亦使其具備相應價格優(yōu)勢。此外，隨著中概股回歸浪潮延續(xù)，港股有望吸引更多優(yōu)秀的新經(jīng)濟類公司赴港上市，市場活力或不斷提升。

　　隨著港股市場在調整后出現(xiàn)反彈，以及A股市場風格切換，部分基金經(jīng)理在港股投資上已經(jīng)變換了策略�！敖衲旮酃墒袌龃蟾怕蕸]有趨勢性機會。優(yōu)質龍頭個股特別是新經(jīng)濟個股將會是基礎性持倉。港股市場中的大金融板塊機會凸顯，部分個股估值較低，迎來買點。另外，部分香港和澳門的本地股也體現(xiàn)出很好的投資性價比�！鄙虾Ｒ晃换�金經(jīng)理表示。