個人系公募基金產(chǎn)品差異化布局

　　從2015年泓德基金成立，到2022年泉果基金成立，個人系公募基金公司已有24家。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，個人系公募基金公司管理的基金產(chǎn)品數(shù)量合計338只，基金管理規(guī)模達(dá)4439.84億元。

　　管理規(guī)模4439.84億元

　　隨著基金三季報陸續(xù)披露，個人系公募基金公司的三季度表現(xiàn)逐漸浮出水面。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，個人系公募基金公司的管理規(guī)模為4439.84億元，相較于二季度末的4835.52億元規(guī)模有所下降，基金數(shù)量從二季度末的320只增加至三季度末的338只。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，在已披露三季報的23家個人系公募基金公司中（新成立的泉果基金尚無三季報披露），截至三季度末，基金管理規(guī)模前5家公司分別為鵬揚基金、泓德基金、睿遠(yuǎn)基金、匯安基金、蜂巢基金。其中，鵬揚基金、泓德基金、睿遠(yuǎn)基金的基金管理規(guī)模均超500億元；另外，共有11家基金公司的基金管理規(guī)模不足50億元。

　　由于個人系公募背景不同，各家公司的產(chǎn)品布局呈現(xiàn)差異化特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，股票型基金、混合型基金、債券型基金管理規(guī)模最大的個人系公募基金公司分別為中庚基金、睿遠(yuǎn)基金、鵬揚基金，規(guī)模分別為123.71億元、509.00億元、499.78億元。

　　中金公司表示，鵬揚基金早期結(jié)合傳統(tǒng)優(yōu)勢，以固收業(yè)務(wù)為發(fā)力點，并逐漸向“固收+”、權(quán)益等領(lǐng)域拓展。以權(quán)益投資見長的睿遠(yuǎn)基金，主動管理產(chǎn)品規(guī)模（包括股票型和混合型）占比高達(dá)100%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，個人系公募創(chuàng)始團隊的履歷往往決定公司的方向。例如，鵬揚基金、匯安基金等以債券型基金為主；泓德基金、睿遠(yuǎn)基金等以權(quán)益類基金為主。

　　另外，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，在已披露季報的23家個人系公募基金公司中，僅有鵬揚基金、泓德基金布局了貨幣市場型基金，鵬揚基金、同泰基金、恒越基金還布局了FOF產(chǎn)品。

　　核心經(jīng)理依賴程度高

　　個人系公募基金公司不乏明星基金經(jīng)理和明星基金產(chǎn)品，但是對于核心基金經(jīng)理的依賴程度普遍較高。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，個人系公募基金公司管理的主動權(quán)益類基金規(guī)模最大的前3只產(chǎn)品，分別為睿遠(yuǎn)基金的基金經(jīng)理傅鵬博和基金經(jīng)理朱璘共同管理的睿遠(yuǎn)成長價值A(chǔ)、基金經(jīng)理趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價值三年A以及中庚基金基金經(jīng)理丘棟榮管理的中庚價值領(lǐng)航，3只產(chǎn)品的基金規(guī)模均超100億元。

　　另外，泓德基金旗下的3只產(chǎn)品，基金經(jīng)理鄔傳雁管理的泓德豐潤三年持有、基金經(jīng)理秦毅管理的泓德睿澤、基金經(jīng)理王克玉和基金經(jīng)理操昭煦共同管理的泓德瑞興三年持有，基金規(guī)模也都超過70億元。

　　整體來看，個人系公募基金公司依靠核心基金經(jīng)理的現(xiàn)象十分突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，丘棟榮在管基金的總規(guī)模達(dá)296.86億元，占中庚基金總基金規(guī)模的86.12%；傅鵬博在管基金的總規(guī)模為271.95億元，占睿遠(yuǎn)基金總基金規(guī)模的53.43%。

　　中金公司認(rèn)為，創(chuàng)始團隊占據(jù)發(fā)展初期核心地位、投研與營銷等成本和資源有限，使得個人系公募呈現(xiàn)單一基金經(jīng)理依賴度高的現(xiàn)象。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在個人系公募基金公司中，僅有3家基金公司的基金經(jīng)理人數(shù)超過了10人，15家基金公司的基金經(jīng)理不足5人。

　　面臨挑戰(zhàn)

　　今年5月20日，證監(jiān)會發(fā)布了《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》，對于基金管理公司股東準(zhǔn)入條件以及專業(yè)人士發(fā)起設(shè)立基金管理公司制度規(guī)范等方面都提出了明確要求，個人系公募機構(gòu)的市場準(zhǔn)入條件變得更加嚴(yán)格。

　　銀行渠道人士表示，很多主流代銷渠道在建立產(chǎn)品引入白名單的過程中，會把基金公司的管理規(guī)模、產(chǎn)品線納入考量維度。

　　另有業(yè)內(nèi)人士表示，相較于券商系、銀行系、信托系公募基金公司，個人系公募基金公司雖然在背景、資源以及管理規(guī)模等方面相對弱勢，但是激勵較為靈活，仍然具備發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　對于個人系公募的未來發(fā)展，中金公司表示，雖然數(shù)量與規(guī)模均實現(xiàn)迅速擴容，但其發(fā)展仍面臨諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，格局日益分化；搭建科學(xué)完善的管理機制，結(jié)合自身資源挖掘特色優(yōu)勢，明晰戰(zhàn)略定位、打造核心競爭力，謀求差異化發(fā)展，或為長遠(yuǎn)發(fā)展之道。