中國證券報(bào)高級專家高道德：提升陪伴增益系數(shù)

　　3月17日，中國證券報(bào)主辦的“2023基金業(yè)投教創(chuàng)新論壇”在京舉行。中國證券報(bào)高級專家高道德發(fā)表了主題為“如何提高投資者獲得感”的演講。他認(rèn)為，提升投資者獲得感，要關(guān)注提升陪伴增益系數(shù)。具體來看，一是要考慮基金發(fā)行的時(shí)間點(diǎn)；二是要考慮基金經(jīng)理自身的能力圈；三是要選好基金產(chǎn)品。

　　高道德表示，提升投資者獲得感，除了考慮基金的收益外，還要考慮基金和投資者之間的橋梁，即陪伴增益系數(shù)�！斑@個(gè)系數(shù)包含了很多因素，如投顧、基金銷售、基金本身等影響投資者行為的信息。該系數(shù)不僅能反映單只基金的陪伴情況，還能從整體上反映投資者所購買的基金組合的陪伴情況�！�

　　他介紹，要提升投資者的獲得感，一是要增加基金的收益，二是要提升陪伴增益系數(shù)。

　　對于如何提升陪伴增益系數(shù)，高道德認(rèn)為，從歷史情況來看，一是要考慮基金發(fā)行的時(shí)間點(diǎn)。“從歷史情況來看，在市場低位新發(fā)基金對陪伴增益系數(shù)有很大提升。例如興證全球基金，其并不缺乏渠道資源，且擁有多位知名基金經(jīng)理，新產(chǎn)品的發(fā)行難度并不大。但興全基金2019年至2021年很少新發(fā)產(chǎn)品，而是努力經(jīng)營每一只產(chǎn)品，從而具有較高的陪伴增益系數(shù)。”

　　二是要考慮基金經(jīng)理自身的能力圈�！笆紫�，要考慮基金經(jīng)理管理產(chǎn)品的規(guī)模，現(xiàn)在很多基金經(jīng)理的能力圈較窄，如果規(guī)模過大，容易造成產(chǎn)品收益率下降。”高道德認(rèn)為，投資者對規(guī)模較大的基金要保持審慎態(tài)度，尤其要注意基金經(jīng)理是否具有成熟的投資經(jīng)驗(yàn)。此外，還要關(guān)注基金是否為行業(yè)主題產(chǎn)品。高道德表示，行業(yè)主題產(chǎn)品本身覆蓋的規(guī)模有限，如果發(fā)行規(guī)模過大，容易造成投資者收益下降。

　　三是要選好基金產(chǎn)品。高道德表示，可以推薦估值相對合理的產(chǎn)品來替代估值高位的產(chǎn)品�！袄�如2021年時(shí)的TMT基金和新能源基金，估值一低一高，可以用TMT基金來代替新能源基金�！备叩赖路治�，通過逆向營銷、規(guī)避市場估值過高熱點(diǎn)的策略，既能滿足基金市場火爆時(shí)候基民的申購意愿，亦能降低估值過高的風(fēng)險(xiǎn)，從而提升對基民的陪伴和引導(dǎo)效果，進(jìn)一步提升陪伴增益系數(shù)。