基金降費潮蔓延至低費率產(chǎn)品

　　在主動權(quán)益類基金管理費率普遍降至1.2%、托管費率降至0.2%后，基金降費腳步并未停下。

　　除了主動權(quán)益基金，部分基金公司今年主動下調(diào)了貨幣型基金、債券型基金、指數(shù)型基金等低費率產(chǎn)品的管理費率或托管費率。例如匯添富基金近日公告稱，旗下債券型基金匯添富高息債基金管理費率由每年0.7%降低至每年0.4%，托管費率由每年0.2%降低至每年0.1%。易方達(dá)基金自10月底調(diào)低旗下中證2000ETF、中證1000ETF及其聯(lián)接基金的管理費率和托管費率。

　　基金公司降費熱潮蔓延至低費率產(chǎn)品，引發(fā)市場關(guān)于基金降費范圍是否需要繼續(xù)擴(kuò)大、降費力度是否繼續(xù)加大的討論。

　　降費蔓延

　　在主動權(quán)益基金普遍下調(diào)管理費率和托管費率后，更多類型的基金產(chǎn)品加入降費隊伍中。

　　匯添富基金近日公告稱，旗下債券型基金匯添富高息債基金自11月8日起，管理費率由每年0.7%降低至每年0.4%，托管費率由每年0.2%降低至每年0.1%。資料顯示，匯添富高息債基金組合配置以AA+、AA級信用債為主，被歸類為一級債基。

　　一級債基市場管理費率主要分布在0.2%～0.8%之間，今年以來有30余只一級債基的管理費率從0.6%～0.7%降至0.3%～0.4%之間，如萬家添利、浙商匯金聚利一年、宏利聚利、宏利淘利等。管理費率高于0.4%的一級債基占比下降了7個百分點。

　　包括一級債基在內(nèi)，今年合計有80余只債券型基金下調(diào)了管理費率或托管費率。

　　除了債券型基金外，費率較低的股票指數(shù)型基金今年也加入了費率下調(diào)行列。80余只股票指數(shù)型基金的托管費率下調(diào)至不高于0.2%的上限。20只股票指數(shù)型基金下調(diào)了管理費率，如易方達(dá)中證1000ETF聯(lián)接、易方達(dá)中證2000ETF、易方達(dá)中證1000ETF三只基金的管理費率自10月30日起從0.5%下調(diào)至0.15%的行業(yè)最低水平。

　　值得一提的是，已經(jīng)成立的8只科創(chuàng)50ETF中，今年有3只ETF（交易所交易基金）的管理費率于今年9月份紛紛進(jìn)行下調(diào)。華安上證科創(chuàng)板50ETF的管理費率自9月13日起從0.5%下調(diào)至0.15%的行業(yè)最低水平，易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF的管理費率由0.5%調(diào)低至0.4%，工銀上證科創(chuàng)板50ETF的管理費率由0.5%調(diào)低至0.3%。整體費率極低的ETF卷入降費行列，行業(yè)競爭之激烈可見一斑。

　　降費仍有調(diào)整空間

　　債券型基金、指數(shù)型基金和貨幣型基金的管理費率是公募基金各產(chǎn)品類型中整體較低的，同時也是產(chǎn)品同質(zhì)化最為嚴(yán)重、收益率差異最小的，因此對費率的敏感也最高。

　　今年費率改革主要針對的是主動權(quán)益基金，而債券型基金、指數(shù)型基金和貨幣型基金下調(diào)費率多為基金公司主動為之，此舉或有助于增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力。不難發(fā)現(xiàn)，上述主動下調(diào)基金費率的公司多為頭部基金公司。

　　今年以來，債券型基金和指數(shù)型基金規(guī)模迅速擴(kuò)張，隨著市場持續(xù)擴(kuò)容，競爭也愈發(fā)激烈，率先調(diào)低產(chǎn)品費率的舉措，或?qū)⒔o業(yè)內(nèi)以及同類產(chǎn)品帶來壓力。

　　因此，有分析人士認(rèn)為，基金降費仍有調(diào)整空間，應(yīng)該鼓勵基金公司繼續(xù)擴(kuò)大降費范圍、繼續(xù)加大降費力度。

　　一位資深基金研究人士表示，管理費等費用是基金公司的主要收入來源之一，這是基金行業(yè)盈利模式?jīng)Q定的，如果基金費率繼續(xù)大幅下調(diào)，勢必會打擊基金行業(yè)整個生態(tài)，比如中小型基金公司要想達(dá)到盈虧平衡更難了，整個行業(yè)也會失去發(fā)展動力，并不利于公募基金行業(yè)健康發(fā)展。

　　“貨幣型基金、債券型基金是為投資者賺錢最多的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品微乎其微的降費對個人投資者收益影響并不大，對行業(yè)的影響卻是深遠(yuǎn)的，這類基金大規(guī)模降費的意義并不大�！鄙鲜鋈耸糠Q。

　　另有基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下調(diào)基金費率勢必會受到投資者歡迎，不過管理費率低的產(chǎn)品卻未必會受到投資者青睞，投資者最看重的還是產(chǎn)品收益率。如今年三季度主動權(quán)益基金雖然普遍降低費率，但是并未阻擋規(guī)模的持續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年三季度末，全市場主動權(quán)益類基金合計規(guī)模達(dá)4.2萬億元，較上季度減少4112.06億元，連續(xù)2個季度出現(xiàn)下滑。

　　要真正增加基民的獲得感，最重要的還是提升基金的投資回報率�；�金的管理費用通常用于支付基金經(jīng)理的薪酬、研究及數(shù)據(jù)分析、交易及經(jīng)紀(jì)手續(xù)費、營銷成本等，是產(chǎn)品運作資金的重要來源。在中金公司看來，基金費率適度下調(diào)是破解“基金賺錢、基民不賺錢”痛點的有效嘗試。但是，從產(chǎn)品設(shè)計等入手改善客戶體驗仍只是解決核心矛盾的第一步，加強(qiáng)財富管理業(yè)務(wù)或許是改善客戶體驗的突破口。

　　年內(nèi)三分之一基金已降費

　　2023年公募基金費率改革，稱得上是今年公募基金行業(yè)最大的改革，也是公募基金史上影響最大的一次費率調(diào)整。

　　7月8日，證監(jiān)會制定的公募基金行業(yè)費率改革工作方案（下稱“費率改革方案”）提出，將監(jiān)管引導(dǎo)推動與行業(yè)主動作為相結(jié)合，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費率機(jī)制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機(jī)構(gòu)合理調(diào)降基金費率。

　　公募基金費率改革方案一經(jīng)發(fā)布，公募機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)。7月8日，19家頭部公募機(jī)構(gòu)率先發(fā)布產(chǎn)品費率調(diào)整公告，將調(diào)低旗下部分權(quán)益類基金的基金費率及托管費率，并修訂基金合同等法律文件。

　　隨后，公募機(jī)構(gòu)在短短2個月時間內(nèi)掀起一波降費大潮。截至8月底，宣布降費的公募機(jī)構(gòu)數(shù)量超過130家，降費基金產(chǎn)品數(shù)量超過3500只（合并份額計算）。

　　整體而言，主動權(quán)益類基金維系多年的管理費率普遍從最高的1.5%降至不高于1.2%，托管費率普遍從0.25%降至不高于0.2%。具體來看，主動權(quán)益基金的平均管理費率從去年底的1.43%降至1.17%，平均托管費率從0.236%降至0.195%，兩者的費率合計下降0.3個百分點。

　　對于這次降費動作，公募基金內(nèi)部人士表示，在當(dāng)前市場信心不足背景下，通過降費的實際行動，主要向廣大投資者傳遞一起共進(jìn)退的決心以及對資本市場長期看好的信心。

　　據(jù)證券時報記者粗略估算，降費后的基金產(chǎn)品每年合計讓利投資者百億元以上，截至昨日，今年涉及基金降費的產(chǎn)品數(shù)量占全市場的比例高達(dá)三分之一。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，市場低迷期，基金降費有助于降低基民持有成本，提升基民持有體驗�；�民最在意還是收益率