“扎堆”明星公司非公開發(fā)行 基金機構(gòu)挖掘優(yōu)質(zhì)定增“富礦”
上市公司非公開發(fā)行，仍然是基金機構(gòu)挖掘市場機會的“富礦”。中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月17日，進入四季度以來，就有財通基金、華夏基金、博時基金、興證全球基金、睿遠基金等多家基金公司旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在上市公司定增獲配名單中。
觀察發(fā)現(xiàn)，參與上市公司定增的基金產(chǎn)品中，帶持有期或封閉期的產(chǎn)品以及部分指數(shù)和指數(shù)增強產(chǎn)品成為重要的認購力量。業(yè)內(nèi)人士表示，帶持有期或是封閉期產(chǎn)品可以在持有期或封閉期內(nèi)與定增項目做到較好的期限匹配，而指數(shù)和指增產(chǎn)品，則可以將參與上市公司定增作為“配平”指數(shù)的便捷手段。
機構(gòu)身影頻現(xiàn)
上市公司定增項目中，基金機構(gòu)仍然是重要的“買主”。
12月15日，財通基金發(fā)布公告稱，財通滬深300指數(shù)增強和財通中證500指數(shù)增強兩只基金產(chǎn)品參與了航天智造的非公開發(fā)行，兩只產(chǎn)品分別獲配約12.31萬股和7.52萬股，此次非公開發(fā)行的鎖定期為6個月。此前的12月9日，財通基金曾公告稱，財通滬深300指數(shù)增強、財通內(nèi)需增長12個月定開混合、財通中證500指數(shù)增強、財通中證1000指數(shù)增強四只產(chǎn)品參與了安孚科技的非公開發(fā)行，四只產(chǎn)品分別獲配約4.05萬股、28.09萬股、2.70萬股和1.35萬股，此次非公開發(fā)行的鎖定期同樣為6個月。
基金機構(gòu)對一些市場上明星公司的非公開發(fā)行趨之若鶩。上市公司璞泰來的2022年度非公開發(fā)行A股股票發(fā)行結(jié)果公告顯示，此次公司非公開次發(fā)行對象最終確定為16家，所有發(fā)行對象均以現(xiàn)金方式認購本次發(fā)行的普通股股票。公告顯示，16家獲配機構(gòu)中，囊括了睿遠基金、財通基金、諾德基金、信達澳亞基金、嘉實基金、興證全球基金等6家公募機構(gòu)。上述公募基金獲配的股份分別約為2158.89萬股、1200.78萬股、1164.51萬股、215.89萬股、431.78萬股和172.71萬股。
公告顯示，璞泰來的此次非公開發(fā)行還吸引了上海�？べY產(chǎn)管理有限公司、鯨域資產(chǎn)管理（上海）有限公司、博恩光華六期私募證券投資基金和開灤匯金私募基金管理有限公司等私募機構(gòu)參與。
此外，值得關(guān)注的是，參照上市公司公告和基金公司公告可以發(fā)現(xiàn)，不少公募基金不僅旗下公募基金產(chǎn)品參與上市公司定增，專戶產(chǎn)品等也同樣是上市公司定增的“顧客”。例如，璞泰來的定增中，睿遠基金整體獲配約2158.89萬股，但是旗下僅有睿遠均衡價值三年持有混合一只公募產(chǎn)品拿到約302.25萬股，其余1800多萬股均落入旗下專戶等產(chǎn)品手中。
曝光機構(gòu)“底牌”
基金機構(gòu)參與上市公司非公開發(fā)行，曝光的信息量不小。
除了上述公募產(chǎn)品和專戶產(chǎn)品“分蛋糕”之外，透過相關(guān)公告還能看到基金產(chǎn)品的規(guī)模變化。
同樣以睿遠基金參與璞泰來的非公開發(fā)行為例，通過公告信息可以推算出截至11月22日，睿遠均衡價值三年持有混合的資產(chǎn)凈值約129.63億元。而三季度末，該基金的資產(chǎn)凈值約135.74億元，在四季度市場整體下跌的背景下，基金產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值回落很難避免。同樣，根據(jù)興證全球基金的公告信息推算，截至11月22日收盤，興全合泰混合和興證全球合衡三年持有混合的基金資產(chǎn)凈值分約為63.16億元和50.00億元，而三季度末，兩只基金的資產(chǎn)凈值分別為64.14億元和49.03億元。
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在近期參與上市公司非公開發(fā)行的公募基金產(chǎn)品中，有部分類型的基金產(chǎn)品表現(xiàn)突出。帶持有期或是封閉期的基金產(chǎn)品成為上市公司非公開發(fā)行的重要認購力量。此外，指數(shù)基金和指數(shù)增強基金同樣異軍突起，更有甚者是帶持有期的指數(shù)基金，也出現(xiàn)在上市公司非公開發(fā)行的獲配名單中。與此同時，反倒是此前定增江湖的重要玩家——定增主題基金的表現(xiàn)卻沒有那么亮眼，其出現(xiàn)在上市公司非公開發(fā)行中的頻次明顯降低。
挖掘“富礦”需要技巧
對于上述現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士給出了多方面的解釋。
對于持有期或封閉期產(chǎn)品以及指數(shù)基金和指增基金的崛起，業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司非公開發(fā)行在某些方面與基金的策略“適銷對路”�！皫С钟衅诨蛘叻忾]期的產(chǎn)品，剛好在期限上和定增項目對口。眾所周知，定增獲配股份有鎖定期限制，而設(shè)定持有期或封閉期的產(chǎn)品可以有效應(yīng)對流動性鎖定的情況。指數(shù)基金和指增基金因為有跟蹤指數(shù)的要求，可以用跟蹤指數(shù)成分股的定增股份來‘配平’指數(shù)。雖然犧牲一定的流動性，但是，可以用成分股定增的折扣機會，抓住一定的增強收益�！庇泄蓟鸾�(jīng)理表示。
至于定增主題基金的“黯淡”，業(yè)內(nèi)人士則表示，其一，定增主題基金本身就屬于行業(yè)中的小眾策略，行業(yè)公司在定增主題基金上的發(fā)力已經(jīng)大為減弱；其二，歷史業(yè)績表明，單一的定增策略，容量有限，且在收益的穩(wěn)定表現(xiàn)上難以實現(xiàn)，因此，定增主題基金目前只是精選項目、控制規(guī)模的小而美模式。
對于當下的上市公司定增機會，基金機構(gòu)整體的研判偏積極。基金機構(gòu)認為，當下，在震蕩走弱的市場大勢之下，上市公司定增獲批落地的節(jié)奏減緩，只有優(yōu)質(zhì)定增項目才能闖過審核和市場發(fā)行的關(guān)卡，而且在市場回調(diào)的情況下，優(yōu)質(zhì)上市公司定增股份等于說是“折上折”，回撤的安全墊和后續(xù)的收益空間都比較好。
