匯豐晉信基金李媛媛：債市長期依舊向好 調(diào)整就是配置機(jī)會(huì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 黃淑慧）匯豐晉信平穩(wěn)增利基金經(jīng)理李媛媛日前表示，9月債券市場仍存在一些不利因素，但調(diào)整或許就是買入債券的機(jī)會(huì)。

　　她表示，從基本面方面來看，財(cái)政政策發(fā)力基建投資，將對(duì)經(jīng)濟(jì)形成一定的支撐。但通脹壓力預(yù)期有所增強(qiáng)，豬瘟、水災(zāi)、雨季等因素對(duì)CPI產(chǎn)生沖擊，短期內(nèi)對(duì)債市有一定壓力。資金面方面，央行維持流動(dòng)性寬松基調(diào)未變，但9月面臨著中秋節(jié)、國慶長假、月末、季末等季節(jié)性時(shí)點(diǎn)的沖擊，流動(dòng)性有季節(jié)性收緊的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，9月美聯(lián)儲(chǔ)加息，央行有一定上調(diào)公開市場操作利率的壓力，將影響債券市場的整體情緒。

　　她認(rèn)為，9月調(diào)整或許就是債券買入的機(jī)會(huì)。首先，從需求、消費(fèi)、投資以及生產(chǎn)幾個(gè)方面來看，均顯示出經(jīng)濟(jì)仍處于尋底階段。其次，通脹短升長降。雖然近期食品價(jià)格上漲，導(dǎo)致8月CPI明顯回升，但進(jìn)入9 月份以后，食品價(jià)格漲幅出現(xiàn)回落跡象。而且，由于經(jīng)濟(jì)處于尋底過程中，PPI下行趨勢明確。綜合來看，通脹回升仍是短期現(xiàn)象，中長期看通脹回落的趨勢不變。

　　李媛媛表示，雖然受通脹預(yù)期、供給放量和美國加息影響，債市短期受到?jīng)_擊，但債市長期依舊向好，調(diào)整就是配置機(jī)會(huì)。在配置上，相對(duì)看好利率債和中高等級(jí)信用債。