銀華基金薄官輝：投資是“形神兼?zhèn)洹钡乃囆g

　　“立足于真實的市場需求——只有這樣的公司在我的資產組合里，才能讓我睡得著覺�！弊鳛橐幻麅r值投資者，薄官輝有三條投資指標：行業(yè)景氣度、公司利潤增長水平以及估值水平。但同時，他更像在研究一門藝術，用8個字概括自己的投資框架：形神兼?zhèn)洌�以神為主�?/p>

　　形，就是社會的真實需求。從消費者的衣食住行、社交、教育，到社會發(fā)展帶來的公共設施改善等，只有立足于滿足消費者真實需求、解決痛點的商業(yè)模式，才能選出具有“形”的行業(yè)和公司。神，就是在立足于未來去選股時，考慮其擴展空間。如某網約車企業(yè)，既滿足消費者即時出行的需求，又具備由一個個城市向外擴展的空間。他認為，這樣的企業(yè)，才能稱得上形神兼?zhèn)洹?/p>

　　從第一段任職研究員經歷開始，食品飲料等消費行業(yè)就是薄官輝關注的焦點。薄官輝所管理的產品表現(xiàn)十分穩(wěn)定。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月31日，他所管理的成立于2015年4月的銀華中國夢30基金，成立以來凈值增長率已達118.8%，年化凈值增長率達到15.78%。盡管如此，薄官輝還要時�？絾栕约海耗銓�這個公司所處的行業(yè)了解多透徹？你是否追蹤到公司最新的業(yè)務進展？

　　同時他也對“湊熱鬧”表現(xiàn)出了極度抗拒，“我很少買估值高或者股價高的股票，更在意持倉的性價比，我的出發(fā)點是為了給投資者看好本金�！北」佥x回憶，剛開始做投資時，是順著市場熱點尋找公司，短期效果可能很好，但長期來看并沒有價值，“凡是符合當前審美的公司，都是被高估的。我反而愿意挖掘那些處于調整階段、有真實需求的公司，思考它們?yōu)槭裁幢皇袌鰭仐�，再去評估它們是否有所改善�！�

　　當股市展現(xiàn)出上漲勢頭時，跟隨買入并不難。但什么時候該賣出，這是考驗基金經理決策能力的難題。投資并沒有絕對的標準。在薄官輝看來，對于賣出點，要用量化的手段來刻畫。最核心的考察因素，就是估值水平是否已經達到預期。如果一個企業(yè)估值處在高位，而基本面在弱化，這就是最好的賣點。

　　堅守做投資本心

　　“我雖然無名，但不是特別著急。對自己發(fā)現(xiàn)的東西有信心，心里就不會慌�！毕啾扔趥�人名氣，薄官輝更看重自己的成長。他把“投資”的價值分為兩層�！靶味�上”的部分，表現(xiàn)在基金經理個人進步�！靶味�下”的部分，則是找到解決社會真實需求的好公司，和它一起成長。

　　盡管薄官輝不想被貼標簽，也不想被虛名所累，但某些時候，“無名”也困擾著他：“上半年我們的收益率上升，但份額卻有所下降。投資者陪我們走過這么長時間，卻在到達頂峰前離開，錯失很多收益�！睂Υ�，他覺得非常可惜，“如果我們把業(yè)績做得更好，就能讓投資者更信任我們，他們才能在面對市場變化時波瀾不驚。”

　　但薄官輝并不矛盾�！拔易鐾顿Y的本心不是為了獲取知名度，只是想踏踏實實把資產管理好，給投資人好的業(yè)績回報�？赡芪易龅眠�不夠優(yōu)秀，也還在努力的路上。”薄官輝相信，在中國資本市場，公募基金仍是最好的投資渠道之一，“絕大部分基金經理都是像我一樣，勤勤懇懇為持有人賺錢。也希望持有人在市場波動時選擇相信基金經理，這樣我們就可以獲得共贏”。