國泰君安：基本面支撐新消費主題投資 看好三大主線

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩 實習記者 葛瑤）1月27日，國泰君安撰寫研報指出，以盲盒經(jīng)濟為代表的新消費浪潮發(fā)展迅猛，此類新消費主題投資有基本面支撐。投資面上看好三大投資主線。
　國泰君安認為，新零售憑借新技術應用、線上線下數(shù)據(jù)的互通，實現(xiàn)了消費者的數(shù)字化，多維用戶畫像提升了傳統(tǒng)營銷效率。同時，此類新消費主題投資有強基本面支撐：高儲蓄率有望帶來更強勁的消費復蘇潛力，疫苗接種覆蓋率提升有望提振消費信心。
　　投資面上，國泰君安看好三大投資主線。
　　第一大投資主線是跳躍式增長模式的企業(yè)，主要體現(xiàn)在新興行業(yè)，新興需求和新技術應用領域的新興公司。消費能力和消費理念升級以及消費者結構變化帶來新賽道的跳躍式發(fā)展機會，是新消費浪潮的最典型形態(tài)。推薦關注盲盒和手辦、微醫(yī)美、國貨美妝、長短視頻和直播電商等行業(yè)。
　　第二大投資主線是滾雪球式增長模式的企業(yè)，主要體現(xiàn)在成熟消費賽道具備創(chuàng)新基因的龍頭公司。行業(yè)增速平穩(wěn)，龍頭公司具備略高于行業(yè)的盈利成長性，不斷積累的綜合競爭優(yōu)勢體現(xiàn)到公司市場占有率、利潤率等多方面。推薦關注小家電、新式餐飲、運動服飾、高端醫(yī)療器械等賽道。
　　第三大投資主線是突圍式增長模式的企業(yè)，主要體現(xiàn)在前期需要大量資本投入，具備一定體量和規(guī)模后顯現(xiàn)規(guī)模效應。行業(yè)競爭格局一旦清晰，龍頭公司充分享受前期投入和壟斷紅利。推薦關注的賽道有社區(qū)團購、連鎖酒店、連鎖藥店、電商快遞等。