德邦基金：居民理財資金持續(xù)入市趨勢將不會改變

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 陸海晴）本周央行的公開市場操作持續(xù)收緊流動性，受此影響，今日滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.73%和3.63%。德邦基金表示，短期回調(diào)一方面是對流動性收緊的反應(yīng)，另一方面也是由于年初市場過快上漲，很多板塊的估值已經(jīng)較高，需要回調(diào)和消化。目前來看，這種高位震蕩仍然是比較溫和的，屬于正常波動。

　　展望后市，德邦基金認為，因資金面偏緊導(dǎo)致的回調(diào)不會持續(xù)很久。首先，政策面并不會持續(xù)大幅收緊，此前央行行長易綱已經(jīng)表態(tài)，貨幣政策將繼續(xù)支持經(jīng)濟，不會過早退出支持。其次，在可預(yù)見的未來，以居民理財為首的增量資金有望大量入市，并將是主要趨勢，這表現(xiàn)為公募基金發(fā)行規(guī)模持續(xù)處于高位。今年以來，公募權(quán)益類基金（股票型+混合型）發(fā)行規(guī)模已達3700億元，相比短期的資金面偏緊，中長期的理財資金入市才是市場健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　最后，市場可能繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，優(yōu)秀的上市公司不缺流動性。隨著注冊制的全面推廣，市場流動性或愈加向優(yōu)質(zhì)龍頭和有業(yè)績支撐的企業(yè)集中。從美股和港股近十多年的表現(xiàn)看，成熟的注冊制市場長期呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情特征，即無論市場流動性如何，有護城河及市場支配地位的企業(yè)總能獲得資金青睞。