平安基金薛冀穎：市場或維持均衡風(fēng)格 選股要考慮業(yè)績增速和估值“匹配度”

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）近日，平安基金的權(quán)益基金經(jīng)理薛冀穎發(fā)布市場觀點指出，接下來市場風(fēng)格可能相對會比較均衡，需加大對行業(yè)和個股的研究深度，尤其是對業(yè)績增速和估值的“匹配度”進(jìn)行一定考量。歷經(jīng)此前大跌后，核心資產(chǎn)價格會帶來一定的配置價值，傳統(tǒng)行業(yè)可能也有一些投資機(jī)會。

　　薛冀穎指出，從最近發(fā)布的一季報可以看出，鋼鐵、煤炭、基礎(chǔ)化工、有色、石油石化等周期行業(yè)的業(yè)績，都大幅超出市場預(yù)期。這有兩方面原因：一是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，這些行業(yè)公司的盈利出現(xiàn)了明顯改善；二是過去兩年在消費和科技等成長板塊有較好表現(xiàn)時，這些公司的股價基本沒有表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)資金配置極低，估值水平出現(xiàn)了較強的吸引力，而且在其他核心資產(chǎn)快速下跌的過程中也有一定的避險屬性。

　　薛冀穎表示，接下來需要關(guān)注大宗商品價格。如果其上漲幅度超預(yù)期，市場會有對通脹的擔(dān)心，另外會對下游制造業(yè)產(chǎn)生一定程度的壓制，但會帶來上游資源品相關(guān)的投資機(jī)會。其次，需要繼續(xù)關(guān)注國外經(jīng)濟(jì)特別是復(fù)工復(fù)產(chǎn)的程度。如果海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)的力度超過了新增需求增長的幅度，會對國內(nèi)出口企業(yè)的依賴性降低，對一部分出口企業(yè)的經(jīng)營情況造成影響。

　　薛冀穎預(yù)計，接下來市場風(fēng)格可能相對會比較均衡，需加大對行業(yè)和個股的研究深度�！斑^去兩年市場更關(guān)注企業(yè)的長期前景，如果公司足夠優(yōu)秀、競爭格局良好，長期業(yè)績增長前景確定，發(fā)展空間夠大，市場對估值的容忍度較高，很多都是看遠(yuǎn)期能夠做到的收入和利潤，來給相應(yīng)的市值。但是，今年選股角度跟會稍有一定差別，在宏觀環(huán)境有一定變化的情況下，會對業(yè)績增速和估值的匹配度進(jìn)行一定考量�！�

　　薛冀穎認(rèn)為，歷經(jīng)此前大跌后，核心資產(chǎn)價格會帶來一定的配置價值。從春節(jié)后算起，目前很多龍頭白馬股的價格回調(diào)都在30%以上，其中有有些公司估值可能已經(jīng)到了相對合理的位置。他們所在行業(yè)的景氣度足夠高，并且業(yè)績增速也很快，稍看長一點應(yīng)該有比較好的吸引力。

　　此外，薛冀穎說到，與過去兩年投資機(jī)會主要在消費和成長板塊不同，今年一些傳統(tǒng)行業(yè)可能也有一些投資機(jī)會。比如，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中一些企業(yè)同比有很高的業(yè)績增長，在宏觀經(jīng)濟(jì)向上背景下，估值理應(yīng)有所提升。