上投摩根倪權(quán)生：布局業(yè)績高速增長優(yōu)質(zhì)賽道
具有數(shù)學(xué)和金融復(fù)合學(xué)術(shù)背景的倪權(quán)生，從業(yè)已有十余年。這樣的背景使他在投研中更好的應(yīng)用量化方法和思路，進行宏觀、行業(yè)和公司層面的對比和篩選。2015年起倪權(quán)生開始管理基金，經(jīng)歷多次牛熊轉(zhuǎn)換和風(fēng)格變化，歷史業(yè)績優(yōu)秀，在上投摩根基金中有著“穩(wěn)健實力派”的美譽。近日，記者在采訪中獲悉，擬由倪權(quán)生擔(dān)綱管理的上投摩根均衡優(yōu)選混合型基金即將于9月6日發(fā)行。
視野前瞻的均衡投資之道
在牛熊市的磨礪下，倪權(quán)生不斷優(yōu)化投資方法，形成了清晰明了的投資理念，即扎根基本面尋找有價值的公司，略偏逆向思維，希望在合理的收益率基礎(chǔ)上，盡可能地控制回撤和波動。
從兩個維度構(gòu)建投資組合。一是自上而下。倪權(quán)生會從宏觀視角出發(fā)，觀察行業(yè)景氣度和估值變化，聚焦優(yōu)質(zhì)成長賽道、高景氣度行業(yè)，并做橫向和縱向的比較。二是自下而上。倪權(quán)生會從公司的管理層、產(chǎn)業(yè)背景、競爭格局等方面入手，自下而上精選個股，把符合條件的標(biāo)的放到組合中。
倪權(quán)生較少在倉位上擇時，對于行業(yè)的布局也相對偏左側(cè)及逆向，進行前瞻性判斷。在多年的投研經(jīng)驗中深度覆蓋農(nóng)業(yè)、食品飲料、家電、輕工、汽車、周期、大消費、泛科技等行業(yè)，能力圈較全面。
倪權(quán)生的行業(yè)配置較均衡，聚焦于優(yōu)質(zhì)成長賽道和高景氣度領(lǐng)域。在選股層面，深度把握公司質(zhì)地及性價比，兼顧業(yè)績與估值，對過于熱門和抱團的資產(chǎn)會提高謹(jǐn)慎，當(dāng)個股基本面不及預(yù)期或股價估值有泡沫時會選擇左側(cè)賣出。
業(yè)績是投資能力最好的明證。倪權(quán)生任職以來在管產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，超額收益明顯，為投資人創(chuàng)造了較好回報。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年7月31日，上投摩根成長先鋒混合型基金自倪權(quán)生2019年12月27日管理以來，累計回報率達到86%，同期業(yè)績基準(zhǔn)收益率為16.39%，超贏業(yè)績基準(zhǔn)69.61個百分點。
聚焦景氣度上行行業(yè)
倪權(quán)生表示，從長期維度來看，中國股票市場對比海外股票市場以及國內(nèi)其他資產(chǎn)投資優(yōu)勢突出。從居民的財富結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前權(quán)益投資占比仍較低，中國的制造業(yè)、消費、醫(yī)藥以及部分周期行業(yè)在國內(nèi)經(jīng)濟中的地位，與居民在財富上對于其的配置并不匹配。倪權(quán)生指出，在長期維度下，我國居民的財富結(jié)構(gòu)將進一步從傳統(tǒng)配置（如房地產(chǎn)或非標(biāo)類資產(chǎn)）轉(zhuǎn)向權(quán)益資產(chǎn)。
具體到當(dāng)下的市場環(huán)境，倪權(quán)生認(rèn)為，當(dāng)前除部分機構(gòu)重倉標(biāo)的外，A股整體估值并不高，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，受益于產(chǎn)業(yè)升級、國產(chǎn)替代等邏輯的行業(yè)，具備高于經(jīng)濟整體增速的景氣度，公司收入和盈利將出現(xiàn)較快增長。比如高端制造業(yè)、新興消費、受益于去產(chǎn)能的傳統(tǒng)行業(yè)等，均存在著較多投資機會。
談及當(dāng)下熱門的新能源行業(yè)，倪權(quán)生指出，短期新能源板塊經(jīng)歷了一輪上漲，市場對估值存在分歧進而出現(xiàn)震蕩可以理解。但新能源行業(yè)屬于長期景氣賽道，不能簡單地以今年或明年的業(yè)績對其定價。對于這些長期發(fā)展確定性高領(lǐng)域，投資者應(yīng)以更長、更有深度、更前瞻的視野看待。
談及新基金投資方向，倪權(quán)生指出，將聚焦于景氣上行或迎來拐點的行業(yè)，前瞻性布局業(yè)績高速增長的高景氣優(yōu)質(zhì)賽道，比如新能源、半導(dǎo)體、軍工和化工等行業(yè)，并通過橫向和縱向比較，尋找合適的配置機會逐步建倉，以更好地把握A股的結(jié)構(gòu)性投資機遇，力爭給投資人帶來長期穩(wěn)健的投資收益。
