主編手記：擁抱買方投顧時代
新一批公募基金投顧試點擴容，更多機構擁抱未來風口。買方投顧服務模式加速推進，基金投顧市場百花齊放，有望推動資金向長期配置力量轉變。
據(jù)悉，新一批公募基金投顧試點機構中，華南多家基金公司現(xiàn)場檢查已陸續(xù)“過關”，正式對外展業(yè)指日可待。此前，東方證券宣布已通過公募基金投顧業(yè)務現(xiàn)場檢查。公募投顧試點加速落地，基金公司、銀行、券商和第三方基金銷售機構齊聚，未來更多的機構有望獲得投顧資格。
傳統(tǒng)的基金銷售“賣方模式”因銷售驅動而屢遭詬病，其盈利模式和考核機制決定了基金銷售更關注客戶的保有量和換手率。這種側重基金銷量、忽視售后服務的模式，被認為是形成“基金賺錢、基民不賺錢”怪圈的重要推手。因此，公募基金投顧試點成為轉型的重要探索——從賣方模式轉向買方模式，通過將基金投資顧問的利益與客戶利益綁定來重構整個行業(yè)商業(yè)模式。
對比海外市場來看，投顧領域孕育了無數(shù)金融巨頭，也成為許多機構的利潤引擎。2020年年底，美國證交會（SEC）注冊投資顧問所管理的資產(chǎn)規(guī)模已達97.2萬億美元�；鹜额櫝蔀槊绹顿Y者購買基金的主要渠道，在退休計劃之外投資共同基金的家庭中，約50%的家庭通過基金投顧購買基金。業(yè)內人士認為，內地基金投顧市場發(fā)展空間巨大，財富管理行業(yè)正迎來轉型和發(fā)展的新機遇。因此，盡管門檻不低，機構仍蜂擁而入爭搶先機。
從2019年10月試點啟動以來，短短兩年時間公募基金投顧業(yè)務飛速發(fā)展，服務資產(chǎn)已逾500億元。今年7月基金投顧試點中首次出現(xiàn)投顧機構資產(chǎn)規(guī)模突破百億元，試點效果初步顯現(xiàn)。調研數(shù)據(jù)顯示，公募投顧試點用戶留存率高達80%以上，用戶盈利比例超過90%，部分機構盈利比例達100%，在客戶留存和持有體驗上有了較大提升。不過，公募投顧畢竟是新生力量，發(fā)展和完善需要在多方面做出不懈努力。
首先，思維模式徹底轉變?yōu)榭蛻羲季S，轉向真正以客戶需求和利益為中心、回歸財富管理本源的價值定位，改變只“投”不“顧”狀況，全方位提升與之相匹配的“顧”服務，完成從賣方銷售到買方投顧的飛躍。其次，潛心培育市場，通過長時間陪伴和投教提升客戶對投資認知水平，既要客觀認知市場和投顧價值，也不要對投顧給予無限期望，真正提高黏性和信任。第三，基金投顧獲得了前所未有的客戶全權委托的“超級權限”，同時也考驗基金投顧的專業(yè)能力，需要建設高水平的投顧團隊在不確定性中找到確定性，為投資者帶來長期穩(wěn)健收益。此外，基金投顧業(yè)務可以引入大數(shù)據(jù)和人工智能等科技手段，將技術變革和業(yè)務模式轉變快速融合，改善客戶投資體驗等。
實際上，美國的基金銷售用了接近30年才從賣方模式轉為買方模式，期間歷經(jīng)不同利益群體無數(shù)次交鋒。盡管內地公募投顧仍有一系列運作痛點與難點需要進一步探索和完善，但作為新生力量，蓬勃發(fā)展，進入買方時代已是大勢所趨。
