平安基金高鶯：均衡布局 創(chuàng)造長期收益
在人口老齡化趨勢下，養(yǎng)老投資需求日益高漲，旨在追求穩(wěn)健投資收益的公募FOF（基金中基金）產(chǎn)品，迎來了蓬勃發(fā)展。近日，平安基金養(yǎng)老投資總監(jiān)高鶯在接受中國證券報記者專訪時指出，F(xiàn)OF產(chǎn)品有助于解決基民“找錯方向”“踏錯時機”等投資痛點。
由高鶯管理的產(chǎn)品——平安盈禧均衡配置1年持有期混合型基金中基金于2022年1月5日起公開發(fā)售。她表示，對于這只新產(chǎn)品的投資，會遵循均衡配置、穩(wěn)中求進原則，在投資過程中嚴控風險，力爭為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)健的投資收益。
解決四大投資痛點
高鶯具有13年海內(nèi)外資產(chǎn)配置和FOF投資經(jīng)驗。在2019年1月加入平安基金前，她曾在全球知名資產(chǎn)管理公司美國太平洋投資管理公司（PIMCO）工作近10年，擔任養(yǎng)老金投資方案負責人，曾主管超過2000億美元規(guī)模的機構(gòu)客戶資產(chǎn)配置策略設(shè)計和咨詢業(yè)務。
高鶯認為，F(xiàn)OF投資是一項系統(tǒng)工程，要管理好FOF產(chǎn)品，基金經(jīng)理需要在充分了解宏觀經(jīng)濟、市場動態(tài)、行業(yè)信息的基礎(chǔ)上，對不同時點各類資產(chǎn)配置比例、不同資產(chǎn)中各類風格的細分基金配置比例、同類型基金如何選擇等配置策略做出專業(yè)判斷，并進一步優(yōu)選不同的基金構(gòu)建適應不同市場風格的投資組合，此外還要持續(xù)跟蹤動態(tài)調(diào)節(jié)組合結(jié)構(gòu)。這一切，對FOF的基金經(jīng)理及其背后基金公司的整體資產(chǎn)配置能力和投資系統(tǒng)，都有很高要求。
對普通投資者而言，F(xiàn)OF是非常好的投資工具。高鶯指出，F(xiàn)OF產(chǎn)品可以有效解決基金投資者的四大投資痛點。
一是“找錯方向”風險。高鶯指出，基金產(chǎn)品按底層資產(chǎn)可分為很多類別，不同類別之間是會有一定輪動，通過FOF可以在資產(chǎn)層面進行配置，分散投向單一資產(chǎn)的風險。
二是“踏錯時機”，買點賣點把握不準，總是“高買低賣”的風險。管理FOF的專業(yè)機構(gòu)會嚴格遵守投資紀律，把握投資時機，有助于克服人性缺點。
三是“選不準”風險。當前市場上有9000多只基金，同一類基金之間表現(xiàn)也有很大差異，選擇基金是一個很有難度的事情。FOF在管理中通過科技賦能，定量評估，給基金和基金經(jīng)理“畫像”，結(jié)合盡職調(diào)查和基金經(jīng)理的管理經(jīng)驗進行判斷，有助于提升篩選質(zhì)量。
四是“基金變臉快”風險�；鸩慌懦霈F(xiàn)“冠軍魔咒”，以前的佼佼者可能跑不贏當前的市場，市場風格演繹對基金的表現(xiàn)影響較大，F(xiàn)OF可以通過動態(tài)評估市場和基金風格，動態(tài)調(diào)整基金持倉、匹配市場風格。
定性定量結(jié)合
在投資策略上，高鶯指出，會結(jié)合宏觀經(jīng)濟進行大類資產(chǎn)分析，確定FOF投資中各類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置比例，同時給予一定的動態(tài)空間，進行階段性戰(zhàn)術(shù)調(diào)整。比如，固收資產(chǎn)配置中會以中短久期的純債型基金作為打底，同時會根據(jù)市場利率走勢，階段性選擇久期稍微長一些的產(chǎn)品做動態(tài)調(diào)整。
在基金選擇上，高鶯表示，會嚴格遵循深度量化指標來優(yōu)選基金，同時結(jié)合定性的指標來考核。她的團隊會親自去調(diào)研，對基金經(jīng)理的投資理念、投資風格、公司考核制度等方面進行深入了解，最后選出階段性符合FOF投資的基金組合。
高鶯指出，在選擇基金上會稍微淡化基金的短期業(yè)績排名，而對基金經(jīng)理的長期投資理念更為看重�！皬奈医佑|到的美國養(yǎng)老基金投資經(jīng)驗來看，他們選擇的基金起碼要具備三年以上的累計業(yè)績，對基金經(jīng)理的考核也基本是以三年為基準，通過三、五、十年不同區(qū)間作為業(yè)績考核權(quán)重，這些經(jīng)驗值得借鑒�！�
展望2022年投資機會，高鶯指出，與2021年相比，2022年很難有指數(shù)級別的大行情，投資收益更多來自于結(jié)構(gòu)性機會。
從各類資產(chǎn)的表現(xiàn)來看，高鶯預測，由于2022年外界對經(jīng)濟“穩(wěn)增長”的預期較一致，2022年市場流動性有望延續(xù)寬松態(tài)勢，股票型基金投資需要有針對性地尋找階段性、結(jié)構(gòu)性投資機會；債券型基金方面，預計2022年債券市場表現(xiàn)會較平穩(wěn)，傳統(tǒng)的純債型基金會獲得一定的票息收益。
