華夏基金鄭鵬：以全球視角打造QDII混基冠軍
“海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)非常多，只要能抓住機會，會有很好的回報。所以我們想做一個跟中國資產(chǎn)相關(guān)度稍低的配置投資策略，為投資者帶來多元化的投資體驗�！痹谡劶俺闪⑷A夏全球聚享基金的初衷時，鄭鵬如是說道。
華夏基金機構(gòu)債券投資部執(zhí)行總經(jīng)理、基金經(jīng)理鄭鵬熟稔海外資本市場。擁有七年債券研究、七年權(quán)益市場實戰(zhàn)的海外經(jīng)驗，鄭鵬回國后力圖以全球的視角投資全球。銀河證券的數(shù)據(jù)顯示，他打造的華夏全球聚享基金（人民幣份額A）在2021年以24.2%的回報率，拿下同類QDII混合基金業(yè)績冠軍。
三維度把握資產(chǎn)配置
近兩年，全球經(jīng)濟在受到疫情影響后基本面逐漸修復(fù)向好。堅定看多海外經(jīng)濟復(fù)蘇與通脹的鄭鵬，選擇以ETF為主的基金產(chǎn)品配置投資組合，其中海外權(quán)益類基金接近總基金倉位的五成，其他倉位以海外的浮動高收益?zhèn)鶠橹鳌?/p>
為何選擇海外基金進行海外權(quán)益資產(chǎn)配置？鄭鵬介紹，美國基金的風(fēng)格較為固定，底層資產(chǎn)很少偏離基金主題�！鞍ㄒ恍┲鲃庸芾砘鹪趦�(nèi)，美國多數(shù)基金已經(jīng)高度工具化了。”鄭鵬強調(diào)，“買了通脹類能源基金就不會擔(dān)心它變成別的大宗商品的基金�！倍噍^于共同基金，ETF申購贖回更加靈活，便于操作。因此，鄭鵬依據(jù)配置方向，選擇流動性佳的相應(yīng)ETF加入投資組合。
在進行資產(chǎn)配置時，鄭鵬從三維度把握資產(chǎn)配置。首先，從宏觀經(jīng)濟角度出發(fā)，把握目前經(jīng)濟所處階段；其次，結(jié)合美聯(lián)儲政策，預(yù)測全球資金的走向；最后，判斷資產(chǎn)當(dāng)前的價格是否真實反映資產(chǎn)的利好、利空。
在資產(chǎn)配置確定后，鄭鵬很少進行調(diào)整。不過，他雖不熱衷于短期博弈，也并不意味著倉位一成不變。鄭鵬會通過動態(tài)監(jiān)測市場的宏觀環(huán)境與基本面，對倉位進行及時調(diào)整，從而嚴控風(fēng)險。
“這些角度都考慮進去之后，即使人在北京也可以做海外的全球資產(chǎn)配置。”鄭鵬說。華夏全球聚享基金的出色表現(xiàn)證明他此言非虛。2021年，該基金回報率達24.2%，位居QDII混合基金業(yè)績榜首。
靚麗業(yè)績的背后少不了鄭鵬對投資主線的精確把握。2021年初，鄭鵬判斷，海外的宏觀經(jīng)濟環(huán)境將非常有利于海外資本市場。如他預(yù)測，海外經(jīng)濟全面復(fù)蘇，且尚未開始加息。在這樣的宏觀環(huán)境下，鄭鵬果斷抓住經(jīng)濟復(fù)蘇與通脹主線。不僅在權(quán)益市場上重配與通脹相關(guān)的能源等板塊，還在債券市場上買入與銀行加息相關(guān)性較弱的高收益信用債。通過配置美國短久期的浮動貸款板塊，規(guī)避了美國國債的上行。同時，在2月份高點獲利清空港股，避免了收益的回撤。
打造全球資產(chǎn)配置QDII策略
基、債動力十足，風(fēng)控及時到位，鄭鵬在去年紛繁復(fù)雜的市場中交出了令投資者滿意的答卷。
翻開他的履歷，會發(fā)現(xiàn)鄭鵬的海外投研經(jīng)歷“股債雙全”。1998年，卡內(nèi)基梅隆大學(xué)畢業(yè)的鄭鵬入職摩根大通，專注美元債、投資信用債的研究。在進行了七年賣方的債券研究之后，鄭鵬選擇進入摩根士丹利，從事買方的權(quán)益資產(chǎn)投資管理工作，一干又是七年。帶著十四年的海外履歷，鄭鵬于2016年選擇加入華夏基金，著手進行海外QDII債券和海外配置盤策略，專注于投資海外多元資產(chǎn)的華夏全球聚享基金也就此誕生。
展望今年的海外資本市場，鄭鵬認為投資難度高于2021年，但他對市場并不悲觀。鄭鵬表示，今年包括美聯(lián)儲在內(nèi)的全球央行開始著手調(diào)整通脹預(yù)期。在資金成本提升這一背景下，部分資本市場會承受壓力，但也有部分資本市場會依然受益于經(jīng)濟增長和較高的通脹。“美聯(lián)儲加息的目的，不是讓經(jīng)濟陷入衰退，只是為了控制通脹預(yù)期。這也限制了加息的節(jié)奏�！�
對于今年具體的投資邏輯，鄭鵬認為，目前全球股票價格普遍較高并處于經(jīng)濟下行的通脹高位，因此今年寬基指數(shù)回報有限，應(yīng)轉(zhuǎn)而在加息獲利的細分板塊中尋求機會�！氨热缑绹鹑谛袠I(yè)應(yīng)該是從美聯(lián)儲加息中獲利最大的領(lǐng)域。此外，石油板塊也存在修復(fù)機會�！编嶚i進一步指出，從全球石油板塊來看，石油價格已經(jīng)復(fù)蘇到疫情前，但石油股的價格依然低于疫情前的價位。
