華夏基金：個(gè)人養(yǎng)老金制度落地 養(yǎng)老金融行業(yè)攀向新高峰

　　中證網(wǎng)訊（記者 葛瑤）4月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》。華夏基金解讀認(rèn)為，《意見》的出臺(tái)是個(gè)人養(yǎng)老金制度頂層設(shè)計(jì)文件的落地，將我國(guó)養(yǎng)老保障體系和養(yǎng)老金融行業(yè)的發(fā)展推向新的高峰。發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金，對(duì)于我國(guó)構(gòu)建多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，應(yīng)對(duì)老齡化壓力，提高全體國(guó)民養(yǎng)老金待遇水平，優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等，都具有長(zhǎng)遠(yuǎn)和積極的意義。

　　華夏基金認(rèn)為，養(yǎng)老第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立對(duì)我國(guó)具有很大現(xiàn)實(shí)意義。一是，由于企業(yè)缺乏建立職業(yè)養(yǎng)老金的動(dòng)力，限制了我國(guó)第二支柱發(fā)展空間。但是在嚴(yán)峻的老齡化壓力下，國(guó)民自我養(yǎng)老儲(chǔ)備的需求持續(xù)增加。而第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金無需企業(yè)發(fā)起，又有國(guó)家稅收優(yōu)惠支持，能夠最大程度調(diào)動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老積極性。二是，隨著新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)的興起，傳統(tǒng)企業(yè)—雇員的工作模式發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)換，一部分勞動(dòng)者既不會(huì)被第二支柱職業(yè)年金覆蓋，甚至可能游離于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)之外，但是第三支柱給他們提供了一個(gè)被納入養(yǎng)老金體系的契機(jī)。因此，大力發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金制度，應(yīng)該成為促進(jìn)國(guó)民共同富裕，推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)性制度，積極加以推進(jìn)。

　　華夏基金指出，養(yǎng)老金融產(chǎn)品可以分為兩類，一是保障型，一類是投資型，從目前實(shí)踐情況來看，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)更突出風(fēng)險(xiǎn)保障功能，銀行理財(cái)也以穩(wěn)健保值為主。而公募基金則突出長(zhǎng)期投資增值。由于個(gè)人養(yǎng)老金存續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，面臨的通脹壓力大，長(zhǎng)期來看，投資需求更加突出。從美國(guó)來看，其個(gè)人養(yǎng)老金13.9萬億美元中，45%投向了公募基金，投向商業(yè)保險(xiǎn)和銀行儲(chǔ)蓄的比例分別為4%和5%。因此，對(duì)于個(gè)人來說，如果臨近退休或者風(fēng)險(xiǎn)厭惡，可以選擇保險(xiǎn)或者理財(cái)，而對(duì)于年輕人來說，應(yīng)該選擇突出投資功能的公募基金。

　　華夏基金認(rèn)為，公募基金在養(yǎng)老金投資上具備三大鮮明的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)：首先，養(yǎng)老金作為長(zhǎng)期資金，權(quán)益投資是其實(shí)現(xiàn)投資收益的核心來源，而公募基金公司恰恰在權(quán)益投資方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。其次，在社保基金、基本養(yǎng)老金和年金業(yè)務(wù)中，公募基金參與時(shí)間最早，參與機(jī)構(gòu)最多，是我國(guó)養(yǎng)老金投資管理的主力軍，也是國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)最為豐富的資管機(jī)構(gòu)。再次，未來的養(yǎng)老金投資管理中，精細(xì)化、多元化資產(chǎn)配置的重要性會(huì)越來越凸顯，基金公司可以加強(qiáng)權(quán)益類基金的管理能力或者重點(diǎn)發(fā)展主動(dòng)管理的債券類基金，以及ETF和指數(shù)基金，為其他養(yǎng)老金資產(chǎn)管理提供底層配置工具。