華富基金張婭：把握“雙創(chuàng)”龍頭 贏得“后賽道”投資
近日，華富基金總經(jīng)理助理、指數(shù)投資部總監(jiān)張婭在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，近年來(lái)賽道投資人氣居高不下，不妨看得更遠(yuǎn)一些。她提出“后賽道時(shí)期”的概念，即明星賽道不再是一枝獨(dú)秀，較大范圍涵蓋主要高景氣成長(zhǎng)行業(yè)的寬基成長(zhǎng)指數(shù)投資將重回市場(chǎng)視野。
張婭認(rèn)為，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)作為囊括優(yōu)質(zhì)硬科技公司和創(chuàng)新軟科技公司的優(yōu)質(zhì)寬基指數(shù)，輔以主動(dòng)量化的指數(shù)增強(qiáng)策略，可以作為普通投資者在“后賽道時(shí)期”把握景氣成長(zhǎng)主線的投資工具。
聚焦戰(zhàn)略新興行業(yè)
張婭指出，以科創(chuàng)板公司為代表的硬科技和以大部分創(chuàng)業(yè)板公司為代表的軟科技，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大背景下，是當(dāng)下最明顯的主線投資機(jī)會(huì)之一�；仡櫄v史可以發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是當(dāng)下的新能源，還是此前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等板塊，都是科技創(chuàng)新行業(yè)高景氣度在股市上的映射。
源于科技創(chuàng)新行業(yè)的較高技術(shù)壁壘，張婭指出，這一領(lǐng)域的投資呈現(xiàn)很強(qiáng)的龍頭效應(yīng)。她認(rèn)為，在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，具有良好技術(shù)壁壘的公司可以較快獲得市場(chǎng)認(rèn)可。因此抓住龍頭公司十分重要。
以中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)為代表的科技創(chuàng)新寬基指數(shù)，正是符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的優(yōu)秀投資工具。張婭介紹，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)進(jìn)一步聚焦七大戰(zhàn)略新興行業(yè)，聚集了其中市值前50大的具有龍頭或類(lèi)龍頭屬性的優(yōu)秀上市公司。該指數(shù)合理均衡地涵蓋了新能源、生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)等硬核科技板塊龍頭，是布局未來(lái)十年A股“核心資產(chǎn)”的重要工具。
“科創(chuàng)板相對(duì)聚焦高新技術(shù)領(lǐng)域的硬科技方向，創(chuàng)業(yè)板則相對(duì)集中于傳統(tǒng)企業(yè)探索新技術(shù)、新模式的軟科技方向。中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)匯聚了科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，是圍繞科技成長(zhǎng)大方向的簡(jiǎn)單、專(zhuān)業(yè)、透明的指數(shù)。投資者不用在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板之間進(jìn)行糾結(jié)選擇�！睆垕I表示。
此外，張婭表示，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)可以吐故納新、對(duì)成分股進(jìn)行持續(xù)的優(yōu)勝劣汰，從而免去普通投資者對(duì)科技創(chuàng)新的技術(shù)變遷持續(xù)跟蹤的煩惱。
指數(shù)投資是不錯(cuò)的選擇
張婭指出，面對(duì)科創(chuàng)創(chuàng)新投資機(jī)會(huì)，指數(shù)投資是普通投資者不錯(cuò)的選擇。在科技創(chuàng)新投資機(jī)會(huì)逐漸被市場(chǎng)認(rèn)識(shí)并挖掘的背景下，投資的難度正在加大。具體的表現(xiàn)是，單個(gè)行業(yè)景氣度的演繹要么較極致，要么輪動(dòng)較快，普通投資者把握難度較大。
張婭提出了“后賽道時(shí)期”的理念，她認(rèn)為，賽道效應(yīng)在近幾年的市場(chǎng)中表現(xiàn)明顯，但通常而言，行業(yè)經(jīng)過(guò)前幾年的快速發(fā)展，處于發(fā)展早期的明星賽道的超高成長(zhǎng)性未必會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)�！耙虼�，賽道投資興起的當(dāng)下，我們不妨把眼光看得更遠(yuǎn)一些。所謂‘后賽道時(shí)期’，就是指各成長(zhǎng)行業(yè)呈現(xiàn)類(lèi)似的良好成長(zhǎng)性，明星賽道不再一枝獨(dú)秀，賽道投資的難度可能會(huì)明顯提升。屆時(shí)，較大范圍涵蓋主要高景氣成長(zhǎng)行業(yè)的寬基成長(zhǎng)指數(shù)投資將重回市場(chǎng)視野。”
“‘后賽道時(shí)期’，單個(gè)行業(yè)相對(duì)而言，持續(xù)獲得超額收益的難度將加大。在沒(méi)有新的明星賽道誕生之前，各成長(zhǎng)行業(yè)會(huì)更多呈現(xiàn)并駕齊驅(qū)的狀態(tài)。到了這個(gè)階段，普通投資者把握行業(yè)輪動(dòng)會(huì)變得較困難，不如考慮穩(wěn)定持有囊括科技創(chuàng)新領(lǐng)域中各主要方向的寬基成長(zhǎng)指數(shù)�！睆垕I表示。
8月8日起，華富基金將發(fā)行由張婭和郜哲共同管理的華富中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)基金。張婭指出，新基金一方面有中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)作為投資基本盤(pán)，另一方面將同時(shí)考慮行業(yè)和個(gè)股的基本面、景氣度以及市場(chǎng)認(rèn)可度等因素，通過(guò)主動(dòng)量化分析，對(duì)指數(shù)在“安全”的前提下進(jìn)行收益增強(qiáng)。
張婭指出，新基金將聚焦“高成長(zhǎng)性+高景氣度+高科技屬性”的方向。其一是新能源�？稍偕茉词俏磥�(lái)的發(fā)展方向，在“雙碳”政策的利好下，新能源行業(yè)的高景氣有望持續(xù)。其二是生物醫(yī)藥。中國(guó)在創(chuàng)新藥和CXO領(lǐng)域具備高質(zhì)量的科學(xué)家紅利和工程師紅利，新一輪創(chuàng)新藥周期已經(jīng)開(kāi)始，前景值得期待。其三是半導(dǎo)體。供需共同決定半導(dǎo)體的周期，特別是在需求方面，新能源車(chē)和智能化的發(fā)展將催生對(duì)汽車(chē)芯片和物聯(lián)芯片的巨大需求。
