嘉實(shí)基金王貴重：盯住科技大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì) 淡化短期波動(dòng)

　　“人工智能提升信息生產(chǎn)效率的邏輯非常清晰，與AI相關(guān)的軟硬件依然是新的一年投資核心主線。”年終歲尾，嘉實(shí)基金大科技研究總監(jiān)王貴重在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)，分享了其多年來(lái)的科技投資心得體會(huì)，并對(duì)新的一年科技行情將如何演繹進(jìn)行了展望。

　　自2022年底ChatGPT橫空出世以來(lái)，資本市場(chǎng)對(duì)AI方向的熱潮也一波三折，從最初的感覺(jué)驚艷，到后來(lái)似乎歸于平淡，導(dǎo)致行情起起落落。臨近2023年收官，對(duì)于新的一年AI行情能否再續(xù)升勢(shì)，王貴重與記者進(jìn)行了探討交流�！巴顿YAI的邏輯清晰且確定，因?yàn)槿斯ぶ悄艽_實(shí)能夠提升效率，創(chuàng)造價(jià)值，并且為投資人帶來(lái)回報(bào)。未來(lái)或許還會(huì)有一些波動(dòng)，但最難的時(shí)候?qū)⒅鸩竭^(guò)去；相信中國(guó)科技和制造的崛起勢(shì)不可擋，每次回調(diào)都是加倉(cāng)機(jī)會(huì)。我們要做的就是從中挖掘優(yōu)秀的公司、分享它們成長(zhǎng)的回報(bào)。”王貴重表示。

　　相信科技的力量

　　“我們相信指數(shù)級(jí)做大蛋糕，相信優(yōu)秀企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造，最后我們相信未來(lái)會(huì)更好�！蓖踬F重說(shuō)，這是嘉實(shí)科技投資的三條基礎(chǔ)信仰，也是團(tuán)隊(duì)的三條基礎(chǔ)價(jià)值觀。在此基礎(chǔ)上，嘉實(shí)基金總結(jié)構(gòu)建了獨(dú)特的科技投資方法論——“一二三四五六”。即以第一性原理為指導(dǎo)思想，以摩爾定律和梅特卡夫定律為兩條指導(dǎo)原則，聚焦“信息、能源、生命”這三大人類的本質(zhì)需求，從方向、節(jié)奏、公司和估值四個(gè)步驟來(lái)搭建投資組合，關(guān)注半導(dǎo)體、數(shù)字化、新能源、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、創(chuàng)新藥五大方向，從空間、競(jìng)爭(zhēng)、商業(yè)模式、管理層、成長(zhǎng)性和市場(chǎng)預(yù)期六個(gè)維度挖掘優(yōu)質(zhì)公司。

　　面對(duì)科技飛速迭代更新，如何透過(guò)表象挖掘投資線索？王貴重將科技領(lǐng)域的機(jī)會(huì)概括為六條主要線索，分別是互聯(lián)網(wǎng)、信息、電子化、5G、云計(jì)算和全面AI化。從歷史規(guī)律來(lái)看，每十年大概會(huì)有一個(gè)科技創(chuàng)新的周期，這個(gè)周期又分為三個(gè)階段：第一階段是硬件的創(chuàng)新，第二階段是媒介的遷移，第三階段是商業(yè)模式的變革，王貴重將其稱之為“硬三年，軟三年，商業(yè)模式再三年”。這一輪王貴重認(rèn)為是AIoT，即以人工智能為核心的軟硬件�！癆I基本是新的科技起點(diǎn)，正從弱人工智能向強(qiáng)人工智能邁進(jìn)。未來(lái)AI將和萬(wàn)物結(jié)合，現(xiàn)在已經(jīng)在結(jié)合且進(jìn)展神速�！�

　　挖掘優(yōu)秀的公司

　　展望未來(lái)科技行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，王貴重認(rèn)為，科技領(lǐng)域就是回答三個(gè)問(wèn)題：第一，半導(dǎo)體怎么看？第二，互聯(lián)網(wǎng)怎么看？第三，人工智能怎么看？

　　今年來(lái)，先揚(yáng)后抑的AI板塊在下半年調(diào)整后已經(jīng)到了偏低位置，但科技類資產(chǎn)的估值波動(dòng)和業(yè)績(jī)波動(dòng)很大，需要進(jìn)一步去偽存真、仔細(xì)去篩選業(yè)績(jī)能夠落地的標(biāo)的。

　　對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)板塊，在經(jīng)歷了反壟斷、經(jīng)濟(jì)降速之后，王貴重稱，當(dāng)前整體預(yù)期極低。外資對(duì)港股和中概股過(guò)分悲觀，但從王貴重領(lǐng)銜的科技投研團(tuán)隊(duì)今年的實(shí)地調(diào)研結(jié)果看，多個(gè)地域均出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)翻天覆地的變化，而且中國(guó)人有著自強(qiáng)不息的精神。

　　對(duì)于半導(dǎo)體板塊，王貴重介紹，中國(guó)芯片已實(shí)現(xiàn)突破，成為擁有較強(qiáng)技術(shù)能力的國(guó)家，預(yù)計(jì)后面還會(huì)持續(xù)突破。

　　對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，科技股投資有波動(dòng)大、主題性的特點(diǎn)，在投資過(guò)程中，難免對(duì)估值和節(jié)奏有一定困惑。為此，王貴重給出的解決方案是，盯住科技大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，在大機(jī)會(huì)面前不要機(jī)會(huì)主義，在大技術(shù)變革面前的最優(yōu)策略是擁抱，無(wú)論投資還是生活。在波動(dòng)向下的時(shí)候堅(jiān)定信心，在波動(dòng)向上的時(shí)候穩(wěn)住陣腳。賺到自己相信的錢(qián)，不被短期情緒波動(dòng)干擾�！跋嘈湃斯ぶ悄芮熬暗耐顿Y者，可以拿一部分長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)期持有，逢低買入，不用追高�！蓖踬F重說(shuō)。