國聯(lián)安基金：2025年或是新的經(jīng)濟(jì)周期起點(diǎn)

　　中證網(wǎng)訊（記者 魏昭宇）近期，國聯(lián)安基金2025年度策略會成功舉辦。國聯(lián)安基金17位投研老將和基金經(jīng)理骨干，通過直播間近距離與基民碰面，圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)、A股的投資布局及行業(yè)機(jī)會、居民資產(chǎn)配置等熱門話題，充分交流心得體會。國聯(lián)安常務(wù)副總經(jīng)理、首席投資官魏東認(rèn)為，2025年或?qū)⑹且粋€新的經(jīng)濟(jì)周期起點(diǎn)，市場在多方向上有發(fā)力點(diǎn)，可能帶來較好的投資收益。

　　宏觀展望：曙光已現(xiàn) 未來可期

　　國聯(lián)安基金首席策略分析師、基金經(jīng)理羅春鵬表示，2023年二季度全球經(jīng)濟(jì)周期觸底，預(yù)計(jì)2025年二季度見頂。股市方面，受益于盈利和寬松流動性環(huán)境支撐，A股市場有望獲得盈利和估值雙重提升的“戴維斯雙擊”投資機(jī)會。債券市場，長端利率在明年上半年或難以超過2.2%，下半年可能逐步上升。

　　展望2025年，國聯(lián)安權(quán)益投資部董事總經(jīng)理鄒新進(jìn)認(rèn)為，2024年A股市場經(jīng)歷了一個反轉(zhuǎn)過程，9月下旬的政策變化扭轉(zhuǎn)了市場預(yù)期，10月之后市場將經(jīng)歷兩三個月震蕩整固期，預(yù)計(jì)之后會有一個向上突破的新行情。

　　權(quán)益投資：乘勢而上 積極可為

　　針對后市的投資主線和行業(yè)配置機(jī)會，國聯(lián)安權(quán)益投資部執(zhí)行董事潘明認(rèn)為，2025年科技行業(yè)投資主線將聚焦于AI與半導(dǎo)體行業(yè)。具體來看，主要看好四個方向：一是半導(dǎo)體設(shè)備；二是“達(dá)鏈”（英偉達(dá)鏈），包括液冷和電源等新增細(xì)分賽道；三是國產(chǎn)算力，特別是自主生產(chǎn)的AI相關(guān)芯片；四是端側(cè)AI，看好AI眼鏡、AI耳機(jī)等可穿戴式AI。

　　國聯(lián)安研究部總經(jīng)理、執(zhí)行董事韋明亮則提出2025年的兩大投資主線：一是優(yōu)質(zhì)成長股，目前仍處于估值較低位置，特別是新能源汽車、消費(fèi)電子、汽車配件等方向；二是困境反轉(zhuǎn)、順周期以及0到1等方向的投資機(jī)會。

　　國聯(lián)安權(quán)益投資基金經(jīng)理高詩對2025年科技板塊投資機(jī)會持樂觀態(tài)度，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)趨勢、國家政策和資金環(huán)境將形成“三重共振”，重點(diǎn)看好AI應(yīng)用、科技自主可控和新興業(yè)態(tài)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會。

　　國聯(lián)安量化投資部總經(jīng)理、執(zhí)行董事章椹元，發(fā)表了“A股ETF的投資變遷，如何運(yùn)用ETF捕捉市場機(jī)遇”的主題演講，對ETF的發(fā)展歷程與投資優(yōu)勢、大類資產(chǎn)配置策略，以及如何通過ETF洞察市場并制定策略作了深度闡述。他認(rèn)為，國內(nèi)ETF仍具有非常大的發(fā)展空間，建議投資者可以借道各類ETF產(chǎn)品來分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。

　　固收投資：低位震蕩 長期向好

　　國聯(lián)安固定收益部總經(jīng)理、執(zhí)行董事陸欣表示，債券市場2025年或?qū)⒊尸F(xiàn)低位震蕩趨勢，機(jī)會更多體現(xiàn)在波動性上。年初配置壓力大，收益率可能繼續(xù)下行，二季度則需注意經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的調(diào)整，下半年適當(dāng)考慮轉(zhuǎn)債和流動性較好的信用債等投資機(jī)會。

　　國聯(lián)安固定收益基金經(jīng)理張惠顯認(rèn)為，2025年債券資產(chǎn)荒邏輯延續(xù)、信用債供給減少的市場情況下，收益率或?qū)⑦M(jìn)一步壓降。長債和超長債對銀行仍具有吸引力，利率債下行趨勢看好。預(yù)計(jì)2025年短端利率空間更大，長端和超長端表現(xiàn)可能弱于2024年。