私募強(qiáng)調(diào)安全邊際 積極布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會

　　上周以來A股市場持續(xù)震蕩回調(diào)，在本周一迎來反彈。來自私募業(yè)內(nèi)的最新策略研判顯示，目前多數(shù)私募預(yù)測股指仍將維持震蕩格局。由于受到近期白酒、醫(yī)藥等板塊快速回調(diào)的影響，私募在具體策略應(yīng)對上，更加看重安全邊際與個股的“精耕細(xì)作”。

　　股指或延續(xù)震蕩

　　對于A股的整體運(yùn)行態(tài)勢，伊洛投資表示，7月及近期高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)顯示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，消費(fèi)復(fù)蘇動力有待增強(qiáng)。在此背景下，貨幣流動性及基建投資進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)的需求預(yù)期較強(qiáng)。從短期而言，盡管當(dāng)前A股受國內(nèi)外因素影響有一定波動，但經(jīng)濟(jì)基本面及流動性環(huán)境相對穩(wěn)固。整體來看，伊洛投資認(rèn)為，現(xiàn)階段A股運(yùn)行預(yù)計仍將以區(qū)間震蕩為主，或表現(xiàn)出“進(jìn)二退一”的格局。

　　龍贏富澤資產(chǎn)分析，上周市場快速下行，在很大程度上是消息面、情緒面等因素共振的結(jié)果。外圍市場方面，美聯(lián)儲公布了最新貨幣政策會議紀(jì)要，暗示將在今年內(nèi)逐步縮減量化寬松規(guī)模，北向資金一度出現(xiàn)較大幅度凈流出。國內(nèi)方面，7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，部分傳統(tǒng)消費(fèi)股、醫(yī)藥股的半年報業(yè)績增速放緩等因素，也給市場帶來一定壓力。但該機(jī)構(gòu)同時強(qiáng)調(diào)，外圍市場波動不會影響A股運(yùn)行的根本邏輯，大市值白馬股處于半年報時間窗口，后期將逐步震蕩企穩(wěn)；科技成長風(fēng)格短期震蕩調(diào)整，不改其高景氣本色。

　　投資策略積極

　　在具體策略應(yīng)對上，名禹資產(chǎn)認(rèn)為，目前全球股市和A股市場所處的宏觀環(huán)境大體可以概括為：疫情對全球經(jīng)濟(jì)沖擊仍未結(jié)束，美聯(lián)儲縮減購債時點(diǎn)臨近，國內(nèi)無風(fēng)險利率水平下移。在此背景下，現(xiàn)階段A股市場運(yùn)行大概率是結(jié)構(gòu)性行情。在投資應(yīng)對上，建議投資者要更加“精耕細(xì)作”。在一些市場關(guān)注度較高的賽道上，如新興消費(fèi)與品牌消費(fèi)、半導(dǎo)體、光伏、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈等，中長期仍然可以繼續(xù)關(guān)注。

　　對于近期股價波動較大的科技成長板塊，龍贏富澤資產(chǎn)強(qiáng)調(diào)，成長板塊的確定性趨勢根本在于產(chǎn)業(yè)的周期和產(chǎn)業(yè)的景氣度，而科技股依然是下半年景氣度最高的賽道，仍將是市場聰明資金中長期主要的配置方向。而安全邊際較高的白馬藍(lán)籌板塊，在本輪回調(diào)之后，其防御價值也值得關(guān)注。龍贏富澤資產(chǎn)稱，該機(jī)構(gòu)仍將維持較高倉位水平，重點(diǎn)持有優(yōu)質(zhì)成長股和高景氣度科技板塊，同時繼續(xù)等待白馬股企穩(wěn)后的投資機(jī)會。

　　伊洛投資表示，中短期內(nèi)A股投資的核心邏輯預(yù)計仍是尋找兼具業(yè)績確定性和一定安全邊際的板塊及個股。與此同時，主流資金預(yù)計依然會重點(diǎn)關(guān)注短期景氣度向上的行業(yè)以及產(chǎn)業(yè)政策變化的行業(yè)，并從中深挖產(chǎn)業(yè)鏈景氣度上下游傳導(dǎo)帶來的投資機(jī)會。在具體投資方向上，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，高端制造及工程機(jī)械板塊、順周期大宗商品以及相關(guān)供應(yīng)鏈公司，均值得布局。而部分權(quán)重核心資產(chǎn)的深度回調(diào)，帶來了較好的買入機(jī)會。