盈利3.9億，167億市值公司沖刺“轉(zhuǎn)板”！

　　曾拆除境外紅籌架構(gòu)的前新三板企業(yè)孩子王，這一次將沖刺"轉(zhuǎn)板”創(chuàng)業(yè)板。終止新三板掛牌后，公司進(jìn)行了多次股權(quán)變動(dòng)，多家做市商退出，不過新三板投資者紛紛持股至今。

　　在新三板掛牌的多家母嬰零售企業(yè)，也正在布局資本市場(chǎng)，從IPO轉(zhuǎn)向精選層的寶貝格子，市值已經(jīng)超過30億元。

　　孩子王去年盈利3.9億

　　2018年終止掛牌新三板后，孩子王去年抓住了創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的風(fēng)口，將上市地點(diǎn)指向創(chuàng)業(yè)板。孩子王這次沖刺IPO，計(jì)劃公開發(fā)行不超過1.09億股股份，發(fā)行后總股本不超過10.88億股股份。

　　在新三板掛牌期間，孩子王2017年的業(yè)績(jī)已經(jīng)大幅扭虧為盈，而近幾年收入持續(xù)出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)母嬰零售行業(yè)中位居前列，2019年收入規(guī)模遠(yuǎn)超上交所主板上市公司愛嬰室。2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超過82億元，凈利潤(rùn)規(guī)模超過3億元；2020年盈利3.9億元，扣非后凈利潤(rùn)繼續(xù)超過3億元。

　　孩子王主要從事母嬰童商品零售及增值服務(wù)，公司自稱是一家數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的，基于顧客關(guān)系經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新型新家庭全渠道服務(wù)提供商。公司為準(zhǔn)媽媽及0-14歲嬰童提供一站式購(gòu)物及全方位成長(zhǎng)服務(wù)，銷售商品包括食品（奶粉、零食輔食、營(yíng)養(yǎng)保�。�、衣物品（內(nèi)衣家紡、外服童鞋）、易耗品（紙尿褲、洗護(hù)用品）、耐用品（玩具、文教智能、車床椅）等，銷售渠道包括線下門店、線上平臺(tái)。

　　來自銷售母嬰商品的收入占當(dāng)年?duì)I收的比例，2018年以來有所降低，不過一直未低于88%。2020年母嬰商品收入近74億元，占去年收入的比重為88.4%。

　　孩子王稱，公司2018年至2019年主要母嬰商品收入增速及主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速高于同行業(yè)可比公司，主要是由于公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)快速擴(kuò)大，加之公司在數(shù)字化運(yùn)用、育兒顧問服務(wù)、線上線下全渠道發(fā)展方面的優(yōu)勢(shì)，使得公司收入保持較高增長(zhǎng)水平，具有合理性。

　　數(shù)據(jù)顯示，愛嬰室2020年?duì)I收和凈利潤(rùn)同比分別有所下滑，盈利為1.28億元。

　　孩子王線下門店逆勢(shì)擴(kuò)張。去年新冠疫情發(fā)生后，孩子王稱去年一季度門店經(jīng)營(yíng)受到影響，不過2020年公司卻新開門店85家，由此總門店數(shù)量超過400家。

　　在掛牌新三板前，這家母嬰童企業(yè)曾計(jì)劃海外上市，2016年為了掛牌新三板，將VIE架構(gòu)拆除。

　　多次進(jìn)行資本市場(chǎng)布局的背后，公司股東中潛伏了多家中外投資機(jī)構(gòu)，而掛牌新三板期間，也曾受到做市商和新三板投資者的追捧。在掛牌新三板前，公司即引入了7家做市商，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易也較為活躍，摘牌前市值為167億元。

　　從新三板摘牌后，孩子王發(fā)生了多次股權(quán)變動(dòng)，多家股東在公司申報(bào)IPO前的一年內(nèi)受讓股權(quán)參股。

　　公司上會(huì)前的招股書申報(bào)稿顯示，公司目前共有42名股東，控股股東江蘇博思達(dá)企業(yè)信息咨詢有限公司持股28.35%，多名機(jī)構(gòu)股東位居十大股東榜。此外近20名自然人小股東，為公司掛牌新三板期間通過交易取得股份。

　　　　這家掛牌公司正布局精選層

　　多家處于母嬰商品零售行業(yè)的新三板掛牌公司，也正在布局資本市場(chǎng)，創(chuàng)新層企業(yè)寶貝格子已經(jīng)正式進(jìn)軍精選層，這家公司同樣受到資本的追捧。

　　今年1月下旬，寶貝格子宣布正式啟動(dòng)精選層輔導(dǎo)，目前處于輔導(dǎo)階段。從業(yè)績(jī)來看，公司滿足精選層相關(guān)盈利要求，2018年度、2019年度凈利潤(rùn)分別超過2000萬元。

　　寶貝格子的主業(yè)是以母嬰用品為主的跨境電子商務(wù)業(yè)務(wù)及母嬰服務(wù)業(yè)務(wù)，來自商品銷售的收入占營(yíng)收比例也超過了八成。從去年半年報(bào)來看，2020年上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，2020年上半年扣非后凈利潤(rùn)為1439萬元。對(duì)此公司解釋稱受新冠疫情影響，線下門店經(jīng)營(yíng)受到一定影響，導(dǎo)致收入有所下降，同時(shí)上半年公司加大了推廣的投入。

　　寶貝格子也曾有IPO計(jì)劃，該公司曾于2019年公告宣布，公司與證券公司簽訂了上市總體協(xié)議。自掛牌新三板以來，寶貝格子一路受到資本的青睞，曾進(jìn)行了多次定向發(fā)行融資，獲私募機(jī)構(gòu)等投資者入股。

　　在啟動(dòng)精選層輔導(dǎo)前，寶貝格子于2020年12月實(shí)施完成一次定增。這次發(fā)行價(jià)格為每股16元，以發(fā)行后總股本1.16億股計(jì)算，估值為18.56億元，低于目前該公司在二級(jí)市場(chǎng)的市值。

　　這次發(fā)行后，公司股東人數(shù)為110名，除了控股股東，杭州漣橋投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、北京九詣管理咨詢有限公司、北京麒麟財(cái)富投資中心（有限合伙）、青島國(guó)信招商創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等多家機(jī)構(gòu)投資者位居公司十大股東榜。十大股東合計(jì)持股93.88%，公司近100名小股東持有其余的6.12%股權(quán)。