原標(biāo)題: 監(jiān)管理念轉(zhuǎn)變是金融穩(wěn)定的基石——解析機(jī)構(gòu)監(jiān)管、功能監(jiān)管與行為監(jiān)管
7月14日-15日召開的全國(guó)金融工作會(huì)議,提出了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)重要任務(wù),這是今后搞好金融工作、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行和順利轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要保障。會(huì)議著重強(qiáng)調(diào)了金融監(jiān)管在促進(jìn)金融發(fā)展的同時(shí)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)問題�！敖鹑谝褳閷�(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)”,“完善金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品體系”�！耙詮�(qiáng)化金融監(jiān)管為重點(diǎn),以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線,加快相關(guān)法律法規(guī)建設(shè),完善金融機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)宏觀審慎管理制度建設(shè),加強(qiáng)功能監(jiān)管,更加重視行為監(jiān)管”。“要完善市場(chǎng)約束機(jī)制,提高金融資源配置效率”。
怎樣強(qiáng)化金融監(jiān)管,減少重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管空白,提高監(jiān)管的有效性,防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)議提出了一個(gè)新的理念:功能監(jiān)管和行為監(jiān)管。什么是功能監(jiān)管和行為監(jiān)管,與機(jī)構(gòu)監(jiān)管是什么關(guān)系?
機(jī)構(gòu)監(jiān)管就是金融監(jiān)管部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、持續(xù)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管控和風(fēng)險(xiǎn)處置、市場(chǎng)退出進(jìn)行監(jiān)管。功能監(jiān)管就是對(duì)相同功能、相同法律關(guān)系的金融產(chǎn)品按照同一規(guī)則由同一監(jiān)管部門監(jiān)管。比如銀行銷售基金產(chǎn)品要到證監(jiān)會(huì)獲得基金銷售牌照。行為監(jiān)管是針對(duì)從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)和人,從事金融業(yè)務(wù)就必須要有金融牌照,從事哪項(xiàng)業(yè)務(wù)就要領(lǐng)取哪種牌照。對(duì)有牌照的機(jī)構(gòu)要監(jiān)管,對(duì)沒有牌照從事金融業(yè)務(wù)的更要監(jiān)管,無照經(jīng)營(yíng)就要嚴(yán)厲打擊。相同金融產(chǎn)品不按照同一原則統(tǒng)一監(jiān)管是造成監(jiān)管空白、監(jiān)管套利的重要原因,也是當(dāng)前金融秩序混亂的重要原因。因而樹立功能監(jiān)管與行為監(jiān)管的理念是金融穩(wěn)定的重要基石。
落實(shí)功能監(jiān)管和行為監(jiān)管首先要統(tǒng)一對(duì)金融產(chǎn)品的法律關(guān)系和產(chǎn)品性質(zhì)的認(rèn)識(shí),這樣才能明確監(jiān)管的主體和監(jiān)管邊界,才能監(jiān)管追責(zé)。
當(dāng)前金融秩序的混亂主要反映在資產(chǎn)管理市場(chǎng)(也稱理財(cái)市場(chǎng))和同業(yè)市場(chǎng)。銀行、證券、保險(xiǎn)、信托和基金管理公司都在發(fā)行各自的資管產(chǎn)品,其特點(diǎn)都是集合投資,法律關(guān)系是信托,產(chǎn)品屬性是證券。但由于認(rèn)識(shí)的不一致,資管產(chǎn)品無法實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管,非法從事理財(cái)業(yè)務(wù)也沒有一個(gè)部門去查處。盡管目前已責(zé)成人民銀行牽頭制定資管產(chǎn)品的規(guī)則,但如果不明確其產(chǎn)品屬性和法律關(guān)系,不明確一個(gè)監(jiān)管部門監(jiān)管,還允許銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)對(duì)自己管的機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品制定監(jiān)管細(xì)則,那么資管市場(chǎng)的監(jiān)管套利是無法消除的。就像公路上,交通規(guī)則一致,但如果站了軍方、政府、公眾三個(gè)警察指揮三類車輛,能期望交通秩序改善嗎?
因而金融穩(wěn)定要從金融回歸為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)做起,但金融秩序的維護(hù)要靠法制完善、監(jiān)管責(zé)任明確和嚴(yán)肅追責(zé)。
從法制講需要修改《證券法》,擴(kuò)大證券的定義,把集合投資計(jì)劃明確為證券,納入《證券法》調(diào)整范圍,由證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管。要修改《信托法》明確信托經(jīng)營(yíng)的原則。要把《證券投資基金法》改為《投資基金法》,將所有的公募、私募集合投資行為納入調(diào)節(jié)范圍,規(guī)范資產(chǎn)管理市場(chǎng)。(吳曉靈)
