政策引導(dǎo)信貸發(fā)力 保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求

　　銀保監(jiān)會(huì)近日表示，引導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加大資金投放力度，保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，下半年信貸放量可期，基礎(chǔ)設(shè)施、中小微企業(yè)、高新科技制造業(yè)等是信貸發(fā)力重點(diǎn)。在市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕的背景下，當(dāng)務(wù)之急是將市場(chǎng)流動(dòng)性有效注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為此應(yīng)多措并舉疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，可從調(diào)整宏觀審慎評(píng)估（MPA）考核參數(shù)、支持銀行擴(kuò)充資本等方式著手。

　　增強(qiáng)信貸投放能力

　　當(dāng)前，銀保監(jiān)會(huì)正通過(guò)多種舉措引導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加大資金投放力度，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

　　具體來(lái)看，銀保監(jiān)會(huì)調(diào)整貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求，鼓勵(lì)銀行利用撥備較為充足的有利條件，加大不良貸款處置核銷(xiāo)力度，上半年共處置不良貸款約8000億元，較上年同期多處置1665億元，騰出更多信貸投放空間。合理確定市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，推動(dòng)定向降準(zhǔn)資金支持債轉(zhuǎn)股盡快落地，盤(pán)活存量資產(chǎn)，提高資金周轉(zhuǎn)效率。

　　另外，銀保監(jiān)會(huì)督促銀行適當(dāng)提高利潤(rùn)留存比例，夯實(shí)核心資本，積極支持銀行機(jī)構(gòu)尤其是中小機(jī)構(gòu)多渠道補(bǔ)充資本，打通銀行補(bǔ)充一級(jí)資本渠道，增強(qiáng)信貸投放能力。6月末，銀行資本充足率13.52%，核心一級(jí)資本充足率10.57%，在表內(nèi)貸款快速增長(zhǎng)情況下資本水平保持穩(wěn)定。

　　據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，7月新增人民幣貸款1.45萬(wàn)億元，同比多增6237億元。多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，下半年信貸投放擴(kuò)大可期。

　　國(guó)信證券銀行業(yè)首席分析師王劍認(rèn)為，下半年政策取向可總結(jié)為“繼續(xù)規(guī)范業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)合規(guī)投放”。下半年基建投資回升，預(yù)計(jì)2018年全年基建投資增速在5%以上。由此帶動(dòng)融資需求、信貸、債券有所回升，尤其是信貸下半年將明顯放量，全年投放可能在16萬(wàn)億元以上，從而彌補(bǔ)社融中非標(biāo)收縮的缺口，年底社融余額增速將回到10%以上。

　　天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，在寬信用政策下，下半年信貸投放有望加快，社融增速有望提升，基建投資則有望提速。

　　信貸投放更有針對(duì)性

　　多位專(zhuān)家提示，信貸放量并不是“大水漫灌”，而是有針對(duì)性地引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前監(jiān)管部門(mén)正通過(guò)健全激勵(lì)機(jī)制，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)意愿。

　　從具體做法看，銀保監(jiān)會(huì)指導(dǎo)銀行健全內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)不良貸款形成原因甄別，落實(shí)盡職免責(zé)要求，進(jìn)一步調(diào)動(dòng)基層信貸投放積極性。著力緩解小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，優(yōu)化小微金融服務(wù)監(jiān)管考核辦法，加強(qiáng)貸款成本和貸款投放監(jiān)測(cè)考核，落實(shí)無(wú)還本續(xù)貸、盡職免責(zé)等監(jiān)管政策，提高小微企業(yè)貸款不良容忍度。督促銀行機(jī)構(gòu)綜合分析民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況，加大對(duì)主業(yè)突出、信譽(yù)良好的民營(yíng)企業(yè)授信支持，合理確定貸款價(jià)格，適度降低融資成本。

　　“目前，非標(biāo)、委外等可能出現(xiàn)資金空轉(zhuǎn)、監(jiān)管套利的領(lǐng)域正受到嚴(yán)格規(guī)范，房地產(chǎn)融資渠道也受到嚴(yán)格限制。”交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員趙亞蕊表示，經(jīng)過(guò)上一輪信貸脫實(shí)向虛，此次監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)引導(dǎo)信貸有針對(duì)性地進(jìn)行投放。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，當(dāng)前一些行業(yè)和領(lǐng)域杠桿率仍偏高的問(wèn)題客觀存在。一些部門(mén)，比如居民部門(mén)杠桿率還在快速提高。要實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需和平穩(wěn)增長(zhǎng)，不能靠“大水漫灌”以及信用過(guò)度投放。應(yīng)把資金有針對(duì)性地導(dǎo)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)，特別是小微、三農(nóng)等薄弱環(huán)節(jié)。要防止流動(dòng)性過(guò)度寬松導(dǎo)致比如房地產(chǎn)、過(guò)剩行業(yè)重新抬頭，為去杠桿、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和平穩(wěn)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力。

　　從信貸投向看，基礎(chǔ)設(shè)施、普惠金融等領(lǐng)域是發(fā)力重點(diǎn)。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月新增基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)貸款1724億元，較6月多增469億元。前7個(gè)月，銀行業(yè)小微企業(yè)貸款增加1.6萬(wàn)億元，增速持續(xù)高于同期全部貸款增速。

　　浦發(fā)銀行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理薛宏立表示，當(dāng)前監(jiān)管導(dǎo)向是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，即基礎(chǔ)設(shè)施、小微企業(yè)、高新科技以及一些關(guān)系國(guó)計(jì)民生的行業(yè)。從浦發(fā)銀行看，下半年對(duì)國(guó)家支持的小微企業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板等領(lǐng)域?qū)⒓哟笾С至Χ取?/p>

　　近日農(nóng)業(yè)銀行提出，將重點(diǎn)圍繞“四大領(lǐng)域”支持普惠金融信貸業(yè)務(wù)發(fā)展。一是緊盯國(guó)家戰(zhàn)略以及優(yōu)勢(shì)行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，支持先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的小微企業(yè)。二是圍繞鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，支持規(guī)模化生產(chǎn)養(yǎng)殖、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)等新業(yè)態(tài)中的小微企業(yè)。三是緊跟生態(tài)文明建設(shè)和美麗中國(guó)建設(shè)步伐，支持節(jié)能環(huán)保、污染防治等綠色產(chǎn)業(yè)中的小微企業(yè)。四是圍繞國(guó)家區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，支持“中國(guó)制造2025”示范區(qū)、雙創(chuàng)示范基地等重點(diǎn)區(qū)域內(nèi)科技創(chuàng)新型小微企業(yè)。

　　疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

　　專(zhuān)家預(yù)計(jì)，下半年流動(dòng)性有望延續(xù)當(dāng)前寬松態(tài)勢(shì)，當(dāng)務(wù)之急是將市場(chǎng)流動(dòng)性有效注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，避免出現(xiàn)金融體系“有錢(qián)使不上勁”的情況。

　　在新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東看來(lái)，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制可從以下幾方面著手。一是央行可通過(guò)調(diào)整MPA考核參數(shù)、支持銀行擴(kuò)充資本等方式，保障表外融資順利返回表內(nèi)。二是加快國(guó)有企業(yè)改革，打破“預(yù)算軟約束”，堅(jiān)決處理“僵尸企業(yè)”，減少無(wú)效資金占用。三是央行可繼續(xù)通過(guò)定向降準(zhǔn)、中期借貸便利（MLF）續(xù)作、支持銀行購(gòu)買(mǎi)信用債等方式，引導(dǎo)資金流向民營(yíng)企業(yè)和中小微企業(yè)。四是建立正向激勵(lì)措施，加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程，給予銀行合適的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，這樣銀行才有動(dòng)力加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)和中小微企業(yè)信貸投放。五是通過(guò)加快利率市場(chǎng)化，發(fā)展債券市場(chǎng)，完善利率走廊等方式，逐步向價(jià)格型調(diào)控機(jī)制過(guò)渡。

　　上半年，新增委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票較去年同期大幅減少。銀保監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，7月信托貸款、委托貸款等表外融資變化趨于平緩。