光大信托閆桂軍：服務(wù)民企“一石三鳥” 提升信息科技支撐作用

　　中證網(wǎng)訊（記者 彭揚(yáng)）資管新規(guī)落地一年以來，對各細(xì)分行業(yè)的影響和沖擊均有不同程度顯現(xiàn)。以信托行業(yè)為例，其加速回歸本源的同時(shí)，資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)較大幅度下降。

　　光大興隴信托有限責(zé)任公司（以下簡稱“光大信托”）黨委書記、董事長、總裁閆桂軍近日在2019年京交會金融服務(wù)展間隙接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，資管新規(guī)實(shí)施以來，信托行業(yè)面臨不小的轉(zhuǎn)型壓力，但同時(shí)也讓業(yè)內(nèi)更清晰地看到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是信托立業(yè)之本。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期下，服務(wù)民企不失為“一石三鳥”的“好買賣”。與此同時(shí)，光大信托正著力解決信息科技短板，擁抱金融科技，打造智慧型、科技型金融機(jī)構(gòu)，提升信息科技對于價(jià)值創(chuàng)造的支撐作用。

　　直面五大壓力加快凈值化轉(zhuǎn)型

　　資管新規(guī)所要求的產(chǎn)品凈值化、打破剛兌、禁止期限錯(cuò)配等要求，對資管行業(yè)的轉(zhuǎn)型提出了不小的挑戰(zhàn)。

　　在閆桂軍看來，資管新規(guī)落地以來，信托行業(yè)面臨的轉(zhuǎn)型壓力主要是以下五方面：一是資管新規(guī)所要求的行業(yè)發(fā)展趨勢和方向，與信托行業(yè)的最原始要求有內(nèi)在沖突。“資管新規(guī)的核心思想，是按照公募基金的模式規(guī)范整個(gè)資管行業(yè)的基本框架和經(jīng)營準(zhǔn)則，但信托行業(yè)的展業(yè)方式本質(zhì)上屬于私募，如各類信托計(jì)劃其實(shí)是私募信托投資基金。這種內(nèi)在沖突對信托產(chǎn)品的信息披露方式和估值方法等都提出了挑戰(zhàn)�！�

　　二是我國信托行業(yè)的發(fā)展仍處初期階段，與國外現(xiàn)有的成熟模式不同。從嚴(yán)格意義上講，我國的信托行業(yè)目前是銷售型發(fā)展模式，而非受托型。資管新規(guī)頒布后，對信托行業(yè)的資金來源帶來較大沖擊�！斑^去信托的資金來源主要是銀行，但資管新規(guī)后，受商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)回表、非標(biāo)投資有所限制等影響，信托機(jī)構(gòu)的資金均出現(xiàn)大幅度的萎縮。為拓展資金來源，去年開始，信托機(jī)構(gòu)紛紛組建財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)，從高凈值個(gè)人客戶中尋找新藍(lán)海，拓寬資金供給渠道。”

　　三是資管新規(guī)的凈值化轉(zhuǎn)型要求，對信托公司IT（信息科技）基礎(chǔ)保障提出挑戰(zhàn)�！斑^去信托業(yè)都是‘點(diǎn)對點(diǎn)’的私募性質(zhì)業(yè)務(wù)，所以IT基礎(chǔ)相對弱。而按照資管新規(guī)所要求的產(chǎn)品凈值化管理和充分的信息披露，就必須依靠IT系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對每個(gè)產(chǎn)品財(cái)務(wù)核算的及時(shí)性和智能化。對信托公司而言，若沒有配置強(qiáng)大的會計(jì)核算系統(tǒng)及資管產(chǎn)品估值的監(jiān)管實(shí)施細(xì)則，想要在2020年底具備充分的產(chǎn)品估值能力難度較大。”

　　“在凈值化轉(zhuǎn)型方面，我們正在加大智能化財(cái)務(wù)核算IT系統(tǒng)的建設(shè)力度�！遍Z桂軍說，光大信托對IT投入預(yù)算不設(shè)上限，目前已組建一支25人的IT團(tuán)隊(duì)，在建的各種信息化業(yè)務(wù)系統(tǒng)達(dá)到28個(gè)。這既是落實(shí)資管新規(guī)要求的技術(shù)基礎(chǔ)，也是采取科技賦能戰(zhàn)略改善業(yè)務(wù)經(jīng)營管理的必然選擇。

　　四是如何在新監(jiān)管框架下針對金融資產(chǎn)進(jìn)行分類管理。信托業(yè)可投資產(chǎn)涵蓋的范圍非常廣泛，不同類型的資產(chǎn)是否都要按照市值法進(jìn)行估值至今仍有爭議。從國際比較看，像高盛、黑石此類全球資管行業(yè)的“巨無霸”，其內(nèi)部對不同資產(chǎn)類型的估值核算方法是不同的，并沒有沿用統(tǒng)一的估值模型。閆桂軍認(rèn)為：“針對不同的金融資產(chǎn)還是要采取不同的估值模型和核算方式，不能一把尺子量天下，還是要貫徹分類管理的原則�！�

　　五是相關(guān)的監(jiān)管政策以及配套法律環(huán)境亟待完善。建議加快《信托法》的修訂。如果《信托法》不能及時(shí)修訂，則資管新規(guī)過渡期應(yīng)適當(dāng)延長，否則法律環(huán)境不配套，現(xiàn)實(shí)中涉及的經(jīng)濟(jì)糾紛案件處理難度很大。

　　服務(wù)民企 投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)規(guī)模增11.59%

　　在閆桂軍看來，新的監(jiān)管框架和發(fā)展環(huán)境，對信托業(yè)而言，無疑是機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。但服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是立業(yè)之本，應(yīng)成為行業(yè)共識。

　　截至2019年一季度末，光大信托管理信托資產(chǎn)規(guī)模為6256.06億元，其中投向服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模4957.11億元，占比為79.24%，同比增長514.95億元，增幅為11.59%。為進(jìn)一步發(fā)揮信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，滿足企業(yè)的多樣化需求，光大信托充分發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，既有服務(wù)信托、貸款、財(cái)產(chǎn)權(quán)等傳統(tǒng)模式，也有PPP、產(chǎn)業(yè)基金、并購基金、資產(chǎn)證券化、消費(fèi)信托、家族信托、慈善信托等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。

　　閆桂軍指出，金融機(jī)構(gòu)發(fā)展得好不好，關(guān)鍵看服務(wù)能力和水準(zhǔn)是否與經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在訴求相契合。“經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有周期的，經(jīng)營金融業(yè)事實(shí)上就是在經(jīng)營經(jīng)濟(jì)周期。好的發(fā)展周期有好的市場介入策略和資源統(tǒng)籌能力，在風(fēng)險(xiǎn)裸露的調(diào)整周期，要打好內(nèi)功防范金融風(fēng)險(xiǎn)，以風(fēng)險(xiǎn)管控為準(zhǔn)則�！�

　　近兩年來，金融業(yè)各界聚力為民營企業(yè)紓困。這背后，信托業(yè)的力量也不可小覷。

　　在閆桂軍看來，服務(wù)民營企業(yè)不僅僅是一家金融機(jī)構(gòu)的家國情懷，也不失為一筆“好買賣”。“民營企業(yè)為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了非常大的貢獻(xiàn)，我是感同身受的。針對民營上市公司發(fā)債難，我們成立了30億元的平準(zhǔn)基金，通過平準(zhǔn)基金進(jìn)行逆向操作，熨平市場波動，穩(wěn)定市場價(jià)格，進(jìn)一步穩(wěn)定企業(yè)信用，為民營企業(yè)獲取融資創(chuàng)造良好條件。目前平準(zhǔn)基金的額度已用滿了，加上其他的紓困基金，總額達(dá)50億元。除了支持民營企業(yè)發(fā)債，我們還支持地方政府的重大民生工程�！�

　　閆桂軍表示，當(dāng)前民營企業(yè)在資本市場的信用逐步恢復(fù)，去年光大信托投資的債券收益不錯(cuò)，實(shí)現(xiàn)了“一石三鳥”：一是響應(yīng)國家政策、穩(wěn)定市場預(yù)期；二是民營企業(yè)拿到錢渡過難關(guān)；三是信托公司也賺取收益。